郑州菜油价格近期走势偏弱，因部份地区旱情有所减弱，油脂库存高企，市场走强动力不足。而随着菜油季节性因素来临，市场供需宽松的状况也仍将持续，不过由于由于中阿豆油贸易争端持续，国储菜油较高的成本也将对市场构成一定的支撑，笔者预计震荡走势或将成为菜油价格运行的主线。

旱情难改总体供需格局
 
　　受旱灾影响，西南地区菜籽减产已成定局。不过各地情况有所差异，四川、重庆因陆续的降雨，旱情有所缓解，但云南省近日气温明显回升，全省大部分地区最高气温达30摄氏度以上，旱情将持续发展；贵州省耕地受旱面积增加266万亩；国家粮油信息中心此前报告显示，受旱灾影响,云南和贵州油菜籽产量将下降50万吨,至去年总产量的一半左右。不过国家粮油信息中心称,2009年两省油籽产量为100万吨,仅占国内总产量的7.3%。因此，旱灾对中国2010年菜籽总体产量影响有限。
 
　　近期降雨状况图

目前长江流域菜籽虽然受到阴雨天气影响，但生长情况在历年平均水平之上，如果后期不出现严重灾害性天气，2010年长江流域菜籽单产将继续提高，国内菜籽总产量有望维持或超过之前的历史最高纪录。
 
　　从近期状况来看，油脂市场供给压力依然巨大。根据国家统计局公布数据显示，中国3月精制食用植物油产量为280.9万吨，同比增长5.8%而。中国海关总署公布3月初步进口数据显示，3月份进口食用植物油37万吨，环比增加51.4%。其中，3月菜子油实际到港5.14万吨，4月菜子油预报到港为9.86万吨。此外，中储仍有140万吨的菜油未投放市场，成本8503元/吨。
 
　　季节性因素压力来临
 
　　菜籽油年度内价格变化的一般规律是：5-6月新菜籽逐渐上市，菜籽油价格开始回落；7-8月份菜籽油供应增多，价格最低；9月底双节临近需求增大，价格开始回升；10月份以后，气温下降，棕榈油消费减少，菜籽油消费增加，价格进一步上升；12月到次年1月份，菜籽油进入需求旺季，价格攀高，并保持高价到新菜籽上市。
 
　　从目前来看，旱灾带来的利好因素，市场已经逐步消化，而其他产区的菜籽也将进入上市的时期，这将对后期的价格构成一定的压力。
 
　　中阿豆油贸易争端短期很难和解
 
　　中国3月31日开始，启动了对阿根廷豆油进口新规。对于豆油进口标准的提高，目前中国和阿根廷正在进行协商，这对国内油脂的提振作用已经减弱。阿根廷官也员表示，阿根廷出口商将能满足中国严格控制的新进口标准。但笔者认为，短期内和解可能性不大。
 
　　从目前国内情况来看，尽管中阿贸易争端表面看来牵涉中国产品倾销，但中国限制阿根廷豆油进口的背后，是国内站上纪录高位的食用油库存，以及在困境中挣扎的油籽加工商。 中国大量收储大豆、棕榈油和菜籽油，已经对国内压榨行业构成沉重的压力。在豆油贸易新规出台之前，黑龙江的豆企遭遇了2008年以来又一次严重的停工潮，70多家规模以上的大豆加工企业已经停产，并全部停止收购大豆。
 
　　而随着新规则的出台，在过去的一周内，大豆、豆油价格均出现了不同程度的上涨，黑龙江一些停产多日的大豆加工企业正准备开工。利用此次的政策规则调整，也将使得国内大豆产业获得喘息的良机，符合国内大豆产业的利益。因此，虽然中国商务部表示，中国并未禁止从阿根廷进口豆油，中国仍在审核豆油进口的许可申请，但短期内，审核的情况仍将会持续下去。
 
　　综述所述，市场供过于求状况明显，但由于目前绝大多数菜油库存集中在中储手中，后期国内菜油价格更多将受国家菜油销售政策的影响。从国家近两年政策性粮油销售惯例来看，坚持顺价销售的可能性较大，而中储菜油高达8,500元/吨以上的成本，与目前长江流域的菜油价格相比，将会对国内菜油价格有较强的支撑。因此，虽然后期豆油、棕榈油仍将抑制菜油消费，使国内菜油价格难以独秀，但国内菜油价格抗跌性强，整体将呈窄幅震荡、底部缓慢抬高态势。