当前外围金融环境复杂，宏观面的不确定性使得商品价格趋于上下两难，LLDPE自身基本面多空交织，目前主力持仓移至1009合约，技术面看期价连续两周在颈线位置振荡，头肩顶形态是否成型仍待观察。

一、宏观面的不确定因素

其一，经济向好拉动需求，支持化工品价格上涨，但是经济好转也意味着前期超宽松的货币政策将逐步退出。在确定经济回暖的前提下，抑制通胀也可能提上日程，比如，是否会加息？是否会再次提高准备金率？

其二，欧洲主权债务危机已成为近期搅动全球经济波动的主要因素之一，希腊高达GDP1.2%的财政赤字如何解决？“猪群”危机会否造成全球经济二次触底？

其他方面，如人民币汇率是否会升值，市场上一直存在两种不同的猜想。此外还有不断升级的贸易摩擦（倾销与反倾销）问题，等等。我们判断未来市场方向必须警惕上述因素所带来的影响。

二、利多因素的影响

1.季节性消费旺季

LLDPE主要用于农用薄膜和包装膜生产，棚膜生产在每年的6—7月进入备料期，LLDPE价格涨势渐起。此外近年来洪涝灾害频发，在5月至9月江淮流域将进入汛期，LLDPE的下游包装膜消费可能随时启动。近日受气温急剧回升的影响，新疆多处地区遭受了融雪性洪水袭击。

2.国际油价维持振荡

原油自2月中旬开始，期价一直在80—85美元/桶之间振荡，其金融属性和商品属性互搏，短期内维持振荡走势的可能性较大。

三、利空因素的影响

1.进口与库存压力

今年前两个月LLDPE进口量403259吨，较去年同期的389071吨增加了14188吨，国内PE产量1422941吨，同比增长16.1%，继续保持较高的增长速度。

现货市场上的库存压力也比较大，中石油在华东库存46万吨，中石化也有20多万吨。塑料贸易商介绍，当前走货比较难，报价只能比市面低，客户才可能接受，而且是用多少买多少。而年前囤货的贸易商，高位所进的一批货全部被套，一旦价格反弹，现货商出货压力不可小视。此外3月合约交割之后，在月底之前要完成全部注册仓单的注销，1613张仓单合计8065吨的LLDPE也将流入现货市场。

2.乙烯价格下滑，上游成本支撑减弱

上周五乙烯市场受压于三井化学年产能60万吨石脑油裂解装置的开车，CFR东北亚收盘1154.25-1156.25美元，CFR东南亚收盘1129.25-1131.25美元，分别收跌25.75美元/吨、20.75美元/吨。之前3月初壳牌在新加坡年产80万吨的装置和Map Ta Phut Olefins Co位于泰国年产90万吨的装置以及沙特PetroRabigh当天5000-7000吨即期货物的投放也对市场造成了一定的冲击。

亚洲乙烯报价持续下滑，东北亚乙烯报价从年前的1365美元/吨下滑至1154美元/吨，跌幅达15.46%，东南亚乙烯报价从1410美元/吨跌至1129美元/吨，跌幅超过20%。

3.现货成交清淡，下游需求仍显低迷

由于库存高企，贸易商态度谨慎，市场成交日渐清淡，价格暂时陷入盘整格局，当前7042主流报价10850—11300元/吨，现货价格滞涨影响到期货市场人气，大连LLDPE上周二见到最高价11465元/吨后回落，持仓和成交量也双双萎靡。

综上所述，LLDPE多空因素交织，短期内期价上行承压，关注1009合约的头肩顶形态能否形成，具体交易中建议运用5日均线与10日均线的双线组合进行短线交易，资金较为雄厚的投资者可关注LLDPE与PVC的跨品种套利机会，两者比价一般运行在1.4—1.8之间，套利者可在比价区间的上下沿寻机建立套利头寸，持仓比例3：5为宜。