春节过后，LLDPE期价连续下跌，仅用了17个交易日，主力1005合约自最高价12320元/吨下跌至最低点10835元/吨，跌幅超过了12%。不过，在经过这一轮的快速且大幅的杀跌之后，近期LLDPE期价已经有所企稳并呈现出小幅上扬的局面。笔者认为，在美国经济逐步回暖、原油阶段性消费旺季临近、国内塑料现货库存逐步消化以及持仓维持高位的情况下，未来LLDPE期价有望出现逐步上行的局面，投资者逢低介入仍是首要选择。

首先，在经历了几十年来最严重的经济危机之后，全球经济从去年开始已经呈现出稳步回升的态势。目前虽然美国失业率依然处于历史高位，但是其国内经济已经明显好转，GDP、消费者信心指数、个人支出等经济数据的好转均验证了美国在危机时刻采取的刺激计划已经取得成效。更为重要的是，作为衡量未来经济走向的指标之一，美国道指已经从去年3月份6500附近的低点反弹至目前的10900附近，这也是近18个月来的最高点，在短短一年的时间内，道指累计涨幅超过了65%。特别是进入2010年之后，道指走出了一波典型的V型反转走势，上升势头依然强劲。

正是基于全球经济的回暖，对于包括原油在内的大宗商品需求开始逐步回升，这也是支撑目前原油期价在高位运行的主要动力。美国经济稳步复苏，将对后期原油的消费起到更大的促进作用。虽然近期几大机构的预测报告显示，未来原油消费的主要增长点是在发展中国家，但是由于美国的原油消费比重较大，其对油价走势仍将起着举足轻重的作用。目前看美国库存逐步下降的趋势在延续，这为油价上行提供了坚实的基础。

其次，由于现货市场的疲软导致高油价对国内LLDPE期价的支撑作用被弱化了，而随着后期国内LLDPE库存的消化以及需求的回升，油价的支撑作用将重新得以体现。节后国内LLDPE现货市场的疲软主要由以下两方面引起：一方面，根据传统消费习惯，3、4月份是国内农膜需求旺季，贸易商在春节假期前就开始囤积货源，然而节后国内消费旺季却未能如期来临，现货市场的库存压力较大，贸易商降价出售的力度也明显加大，现货报价逐步下跌。另一方面，节后亚洲地区乙烯报价的暴跌导致了价格相对便宜的进口料对国内PE市场形成冲击，进一步打压了现货价格。不过，经历了暴跌之后，亚洲地区的乙烯报价已经企稳回升，进口料对国内市场的冲击也将减弱。另外，从近期国内PE市场的成交情况来看，虽然整体成交价格缺乏上升动力，但是随着下游企业采购积极性的提高，现货成交开始有所好转，报价持续下跌的局面有所缓和，高库存的压力也将得到一定的释放。近几年来，国内LLDPE的表观需求量年均增长速度保持在高位，去年表观消费量增速超过了20%，相信今年LLDPE的消费量仍将较去年出现一定的增长。其中，农膜跟包装膜所占的比重较大，两者的刚性需求特征较为明显。因此，后期LLDPE的需求将稳步增加，进而支撑现货报价重新步入上升的轨道当中。

最后，从期货盘面来看，在春节后的下跌过程中，LLDPE持仓出现了连续增加的局面，主力1005合约的持仓一度达到13万手，空头占据了明显优势。随后，在期价跌穿11000整数关口之后，主力1005合约的持仓开始下降，并逐步移仓至9月份。不过，随着3月底交易所集中注销仓单的临近，新注册仓单生成的速度将对1005合约在4月份的走势产生一定的影响。就目前情况看，1005合约期价有可能上涨。

综合以上分析，建议投资者在风险可控的情况下，适时采取逢低买入的操作思路。