近期，PVC期货振荡走强，主力V1005已逼近7600元一线。而现货市场受到期货市场上涨的带动，也逐步摆脱了低迷态势，市场报价开始小幅上扬。

近期PVC期价的连续上涨主要是基于市场对后市终端需求好转的乐观预期。国家统计局公布的1—2月份的房地产数据较为乐观，作为PVC主要消费领域，建筑市场的精彩数据强化了市场对后市PVC需求提前启动的预期。

春节过后在电石价格下跌、下游需求低迷以及对货币政策紧缩性预期的多重因素影响下，PVC期价不断走低，主力合约V1005在3月16日更是创出了7330的低位。而从现货市场来看，电石法五型料市场主流报价集中在7150—7400元/吨，乙烯料市场主流报价则集中在7500—7750元/吨。根据测算，PVC3个月的持仓成本和交割成本在300元，而实际现货和期货市场的价格水平基本持平，甚至期货比现货价格还低，期现市场之间这种不合理的价差关系必然导致两个市场套利力量的存在，这也将促使期价进一步理性回归。

政策层面上，尽管印度3月19日加息，但对亚太市场整体影响有限。目前中国政府的经济政策仍然是适度宽松，因此政策退出计划短期内应该不会实施。

综合以上各方面来看，目前期现货市场出现了互相带动的良好局面，基于对下游需求好转的乐观预期，期价不断上扬，而现货市场则受到期货市场的带动也出现了炒作性的走高。笔者从下游制品企业了解到，随着下游制品企业开工率的提高，市场需求逐步好转已是不争的事实，但要在3月份实现实质性的突破难度依然很大，市场终端需求仍需要时间逐步恢复。根据往年的情况，市场要到6、7、8三个月份才会迎来需求的旺季。而今年由于下游薄膜需求急剧增大，房地产市场在政策利空消化之后恢复速度超过预期，因此市场需求启动时间估计比往年要早，中长期来看PVC市场依然乐观。

但就目前市场来看，市场在有效需求尚未能为市场提供有效支撑的大背景下，行情连续走高的基础不稳，而市场上行趋势也有待进一步确认，我们应将重点放在后市终端需求的实际启动上。