2009年的国内小麦市场在连续增产以及国家加大调控的情况下，走势较为平淡，我们预计本年度的小麦市场仍将受到各方面因素的影响，具体从以下几方面来分析：
 
　　（一）国家政策支撑
 
　　国家的调控政策是影响粮食市场走向的最重要因素，其根源还在于政府手中掌握着大量的粮源，可以通过调控的手段影响市场的供需状况，“政策市”是粮食价格运行最重要的特点。而国家在对市场进行调控过程中主要是运用了最低价收购与竞拍两个手段。

2009年2月1日，中共中央、国务院发布一号文件《中共中央国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》，内容再度锁定“三农问题”，强调必须加大力度扶持粮食生产，稳定粮食播种面积、优化品种结构、提高单产水平，不断增强综合生产能力。3月5日国务院总理温家宝在十一届全国人大二次会议上作政府工作报告时指出，今年小麦、稻谷最低收购价平均每斤分别提高0.11元和0.13元；适时启动主要农产品临时收储政策，增加粮食、棉花、食用植物油和猪肉储备，加强农产品市场调控。12月5日至7日在北京举行的中央经济工作会议指出：要巩固农产品保障供给能力、促进农民增收，提高农业综合生产能力，完善农业补贴和价格支持制度，保持主要农产品价格基本稳定，提高主要粮食品种最低收购价格水平。12月13日国家决定2010年继续在小麦主产区实行最低收购价政策，适当提高最低收购价水平，其中白小麦每50公斤比今年提高3元。2010年生产的白小麦（三等）、红小麦、混合麦最低收购价分别提高到每50公斤90元、86元、86元，均比2009年提高3元。
 
　　表1：近年小麦最低收购价 单位：元/斤
 
　　年度 白小麦 红小麦 混合麦
 
　　2006年 0.72 0.69 0.69
 
　　2007年 0.72 0.69 0.69
 
　　2008年 0.77 0.72 0.72
 
　　2009年 0.87 0.83 0.83
 
　　2010年 0.90 0.86 0.86
 
　　2010年比09年增幅 3.45% 3.62% 3.62%
 
　　数据来源：华安期货研发中心
 
　　据统计，2009年最低收购价小麦累计收购4004.6万吨，较去年同期减少198万吨。今年新麦上市后，农民对后市价格走强预期强烈，惜售心理严重，新麦收购进度相对去年减缓，总的收购量也较去年有所减少。其中，白麦收购量约为3797万吨，混合麦207万吨；不完善率10％-20％的小麦共占146万吨。最低收购价小麦收购量分别为：河南2180万吨，同比减296万吨；安徽575万吨，同比减124万吨；山东454万吨，同比增168万吨；江苏451万吨，同比增31万吨；河北304万吨，同比增123万吨；湖北42万吨，同比减99万吨。
 
　　近年来不断调高的最低收购价，给价格运行定了上涨的主基调。同时2009年三次提高最低收购价小麦销售底价，从2007年的白小麦（三等）1500元/吨提高到2009年10月21日的1790元/吨，混合麦从1440元/吨提高到1700元/吨，涨幅分别为19.3％和18％。
 
　　表2：近年最低收购价小麦（三等）销售底价 单位：元/吨
 
　　日期 白小麦 红小麦 混合麦
 
　　2006年 1500 1440 1440
 
　　2007年 1500 1440 1440

2008年10月15日 1620 1520 1520
 
　　2008年12月3日 1660 1560 1560
 
　　2009年2月11日 1700 1600 1600
 
　　2009年3月18日 1740 1660 1660
 
　　2009年10月21日 1790 1700 1700
 
　　数据来源：华安期货研发中心
 
　　（二）供需基本面
 
　　我国粮食产量迎来自建国以来的连续六年增产。根据美国农业部报告显示，2009年小麦产量为1.145亿吨，较上年的1.13亿吨增长100万吨，消费量为1.02亿吨，期末库存为6059万吨，较上年的4499万吨增长1560万吨。消费结构的相对稳定和供给的不断增加，必然导致期末库存的增加。
 
　　表3：中国小麦供需平衡表 单位：百万吨
 
　　市场年度 产量 进口量 出口量 饲料用量 消费量 期末库存
 
　　2000/01 99.6 0.2 0.6 10.0 110.3 91.9
 
　　2001/02 93.9 1.1 1.5 9.0 108.7 76.6
 
　　2002/03 90.3 0.4 1.7 6.5 105.2 60.4
 
　　2003/04 86.5 3.7 2.8 6.0 104.5 43.3
 
　　2004/05 92.0 6.7 1.2 4.0 102.0 38.8
 
　　2005/06 97.4 1.0 1.4 3.5 101.5 34.4
 
　　2006/07 108.5 0.4 2.8 4.0 102.0 38.5
 
　　2007/08 109.3 0.1 2.8 6.0 104.0 41.0
 
　　2008/09 113.0 0.0 2.0 9.0 107.0 45.0
 
　　2009/10 114.5 0.3 1.0 5 102 60.6
 
　　数据来源：USDA，华安期货研发中心
 
　　（三）国际市场及进出口因素
 
　　国内粮食市场虽然出现了连续六年增长的局面，但我国粮食价格也不能脱离整个国际市场的大环境，国际市场上的小麦与稻谷的供需情况也对国内市场价格有一定的影响，同时也会影响到我国进出口政策方面的一些变化。
 
　　从世界范围来看，小麦的供需状况已从2008年的供不足需逐步转变为供过于需，这也使得国际市场上的粮食价格出现回落，市场基本处于供需平衡当中。
 
　　表4：世界小麦供需平衡表 单位：千吨
 
　　市场年度 产量 消费量 进出口量 期末库存
 
　　2004/05 625,700 606,641 150,972 113,210
 
　　2005/06 620,044 623,380 147,636 113,872
 
　　2006/07 596,101 616,728 127,009 115,500
 
　　2007/08 610,188 617,826 119,371 115,492
 
　　2008/09 683,979 655,986 147,349 123,665
 
　　2009/10 663,720 646,101 186,610 121,109
 
　　数据来源：USDA，华安期货研发中心
 
　　在我国的进出口方面，国家为促进稳定外需，调整出口结构，自2009年7月1日起，我国对部分产品的出口关税进行调整，取消小麦、大米、大豆等粮食产品出口暂定关税。调整前小麦、小麦粉和小麦淀粉的出口关税分别为3％、8％和8％。关税取消后，中国小麦价格在国际市场上仍缺乏价格优势。我国的进口目的主要在调节国内粮食消费结构，出口多以对不发达国家援助为主，整个进出口方面对国内粮食市场的供需影响较为有限。
 
　　总结展望
 
　　总而言之，在我国粮食市场连续6年增产的背景下，给我国也带来了极大的库存压力，粮食价格在后期很难出现暴涨的行情。但同时国家也由于粮食的丰收，掌握着大量的资源，随时可以根据市场行情的变化进行及时的调控，而国家扶农惠农政策的不断增强，因此国家政策的变化仍将会对新年度粮食价格产生重要的影响。
 
　　我们认为在宽松的货币政策之下，供需状况将会成为粮食价格的基础，国家政策是价格变化的关键，而市场炒作题材则是行情发动的诱因。新年度开始后受春节消费拉动、储备粮轮换和生长期天气等因素影响，可能出现阶段性投资机会；在新粮上市后，期价走势将受到各类粮食企业的收购行为影响，有望走出连续的单边走势；国庆节后将进入粮食的消费淡季，整体走势将会较为平淡。预计全年强麦期价将会在震荡中保持逐步上行态势，并有望突破历史高点。后期在关注粮食生长情况，以及国家政策变动的同时，还应对尤其像天气因素这样的炒作题材予以密切的关注。