一、基本面
 
　　利空因素：
 
　　1、国家紧缩信贷。在国家本轮信贷紧缩中，钢铁行业的贷款受到了限制，相关部门重点提出钢材贸易商的抵押贷款风险上升，因此部分钢材贸易商再拿到贷款的难度将加大，这可能使得贸易商为了缓解现金流压力从而抛售钢材，对钢材价格产生压力。
 
　　2、高库存、高产量。螺纹钢库存已经连续14周在增加，一旦贸易商放货，将会对螺纹钢现货价产生巨大的压力，去年3月份就出现了这种情况。粗钢和螺纹钢的产量也没有明显的下降，在供应没有降低的情况下，下游需求暂时没有释放，近期螺纹钢价格上涨压力依然较大。

3、世界各国经济刺激计划退出预期。在世界各国大量增加流动性以应对金融危机的同时，通胀的苗头也逐渐显露，使得世界各大经济体央行不得不考虑刺激政策退出的问题。中国也面临着“四万亿”刺激计划从直接投资型转向关注民生型这一转变，政府可能会减少工程的投资，从而减少了钢材的使用量，所以这对钢材的需求将是一个考验。
 
　　支撑因素：
 
　　1、就现货矿目前的猛烈涨势来看，现货价已经相当于去年长协价格的2倍，铁矿石长协价上涨40%，甚至会更多。
 
　　2、房屋建筑。2月27日，温家宝总理表示，增加保障性用房，政府原来制定了一个规划，2009年到2011年，用三年的时间想把保障性用房建成750万套。2009年，已经完成了200万套。今年将完成500多万套，这样已经提前一年完成原来的计划。从此项表示来看，今年保障性用房的建设将大大多于去年，从而在建筑用钢方面会有所释放。
 
　　3、螺纹钢消费即将进入旺季。每年3月开始，随着气温的转暖，工程逐步准备开工，下游用钢企业将会在相对低的价格时进行备货，随着施工的开始，螺纹钢的消费将释放。
 
　　二、技术面

从图中可以看出，RB1010均线系统走势并不清晰，各周期均线纠缠在一起，并且期价上方的均线压力较大，上方两个不断降低的高点使得期价同时受到下行的趋势线的压力，所以短期从技术面来看，期价上行可能性较小，在均线压力下，期价可能会下探4400元/吨附近以打出空间或者在4500元/吨-4700元/吨之间整理以时间换空间，然后在基本面逐步趋好的推动下，期价将会在调整之后重拾上涨之势。
 
　　三、操作建议
 
　　综上所述，铁矿石的价格从成本上对螺纹钢价格的下跌空间起到了一定的限制作用，但由于前阶段已经充分炒作了成本因素的推动作用，因此，除非铁矿石谈判出现突发事件使得铁矿石长协价格出现80%或者更大幅度的涨幅，现阶段铁矿石长协价格的涨幅预期已经不足以继续推动螺纹钢价格继续上涨。按照铁矿石长协价上涨50%以及近期焦炭和废钢价格来计算，螺纹钢含税成本大概在3800-3900附近。笔者认为下一阶段从3月份到10月份螺纹钢价格的走势将更多的由下游需求的冷暖来决定，由于开始进入螺纹钢消费的时节，笔者对于螺纹钢后市还是维持偏多的看法。近日上海市场螺纹钢现货价格开始出现下跌，这可能是笔者所担心的贸易商出货导致的，在高库存的压力下，近期螺纹钢期价可能出现下挫探底的局面。一旦贸易商抛售和高库存这两大风险得到释放，期价下探至4300-4400元/吨附近，将是螺纹钢非常好的入场做多的时机。