大连塑料在2009年走出了一波超级牛市，在这一年中虽出现了两次次级回调，但不改上升之势，整体多头格局未变，目前塑料仍延续上升趋势。预计塑料价格在第一季度阶段性调整后第二季度将再度走强，向上测试13000点，上方阻力位为13000整数大关，支撑位11000和10000。

世界经济见底逐步得到证实，中国实体经济的复苏得到了市场的认可，全球经济即将甩掉金融危机这个包袱，但复苏道路并不平坦，迪拜危机过后，希腊债务危机再起风波，债务问题是许多国家都存在的隐忧，使得市场经济环境更趋复杂。而当前经济又处于两难境地，一方面主要经济仍需宽松的货币政策刺激，另一方面通货膨胀压力逐步显现，经济发展将面临新的挑战。塑料市场也因经济环境的不确定性，将保持高位宽幅振荡，预计连塑料在第一季度阶段性调整之后二季度将再度上攻，向上测试13000高点。

宏观方面——经济逐步稳固，紧缩政策拉开序幕

2010年第一季度全球焦点转向经济刺激方案何时退出，如何退出，本已复杂的商品市场开始受到更多因素的影响。各国主基调仍是保持宽松的政策，但阶段性的调整势在必行。通胀已经受到各国政府的关注，后期进入双防期，既要防止经济出现滞涨和下滑，又要防止经济过热和通货膨胀。当前国内开始从宽松货币政策向适度宽松的货币政策过渡。随着经济持续回稳，我国第一季度连续两次上调存款准备金率，美联储提高贴现率25个基点，标志着退出政策正式拉开序幕。当前希腊债务危机虽困扰着市场，但笔者认为这是短暂的、阶段性的，对全球经济冲击有限，全球经济依然保持回稳态势。

2009年第四季度美元止跌强势反弹，到目前为止美元依然处于强势，这主要是基于美国经济回稳导致的美元加息预期和欧元区债务危机导致欧元兑美元下跌所引发的，美元的升值符合当前非美国家的利益，其中涵盖着多重含义，但美元指数站上80对原油以及塑料价格上涨的抑制作用越来越明显。在美元指数维持强势期间塑料价格难有大的作为。

塑料供需分析

1.PE新增产能陆续投产，产量将继续保持增长态势

目前，中国是全球最大的LLDPE进口国，对外依存度高达50%，生产企业主要集中在中石化和中石油两大集团，其产能与产量分别约占全国LLDPE总产能和总产量的80%以上。为了发展国内的LLDPE产业，降低对外依存度，LLDPE项目近年来开始集中建设，2009年第三、四季度新建装置开始陆续投产，产能大度提高，国内LLDPE产能和产量也得到了快速扩增。预计2010年新增乙烯装置将大批集中投产。2010年LLDPE供应压力将大增，进口略有缩减，我国PE对外依存度将略有下降。

数据显示，2009年12月国内PE产量为80.9万吨，较2008年同期（63.2万吨）增加17.7万吨，增幅为28.7%；2009年1—12月累计产量为812.9万吨，较2008年（758.7万吨）增加54.2万吨，增幅为7.1%。2009年PE产量大幅增长，特别是第四季度PE新装置集中投产，PE年内产量创出历史新高，产量的连续走高使得春节前后供应压力大增，第一季度农膜需求刚刚启动，但无力改变供应压力。综合来看，4月份前塑料价格不会突破前期高点，整体处于宽幅区间振荡[11000—13000]。

2.国内需求高涨，PE对外依存度依然偏高，进口将是常态。

2009年中国进口PE创历史新高，1—12月累计进口量达740.85万吨，去年累计进口449.58万吨，同比增加64.79%，数据表明我国PE对外依存度依然偏高，2009年增幅较大，预计2010年PE进口量将会保持在2009年的水平上。中东的聚烯烃30%流向西欧，20%流向中国，10％流向北美市场，2010年第一季度中东聚烯烃新增产能是一个释放高峰，对我国塑料市场有冲击，但冲击力度有限。

3.2010年塑料需求稳步增长，支撑塑料价格维持高位

农膜需求即将启动。农膜需求较为稳定，2009年农膜行业继续稳健发展，同比2008年增幅较大。据统计，去年1—12月份农膜累计产量达到119.4万吨，较2008年同期的100.8万吨增加了18.6万吨，增幅为18.4%。春节过后，农膜消费还未启动，吉林大型农膜厂开机率为50%，河南大型农膜厂开机率为40%，甘肃农膜厂地膜机组开机率为50%，北京大型农膜厂开机率为40%，青岛地膜膜厂开机率为70%。农膜报价基本平稳，订单接收情况一般，地膜报价为每吨12400元，双防膜报每吨13300元。从整个农膜市场来看，节后情况不如节前，虽然春播农膜开始备货，但下游消费并不积极，大多数贸易商均等待元宵节后恢复经营，所以进入3月份后农膜需求将逐步回升。

塑料制品内需增长较快，出口仍呈现下降。2009年我国塑料制品月度产量维持增长，同比增长率自9月份以来连续4个月上升。2009年1—12月份国内塑料制品累计总产量为4479.3万吨，较2008年同期的4048.6万吨增长了430.7万吨，增幅为10.6%。其中塑料薄膜1—12月份累计产量690.4万吨，较2008年同期的616.1万吨增长了74.3万吨，增幅为12.1%。2009年1—12月，我国塑料制品业产量产值均达到两位数增长，出口仍然呈现下降。2009年1—12月，中国累计出口塑料制品金额共计3343077万美元，与2008年相比同期减少5.44%，比1—11月降幅收窄0.93个百分点。2009年四季度以来，塑料制品的出口虽有所回稳，但并不乐观。

综上所述，2009年塑料制品出口量同比下降，而初级形态的塑料进口量全年同比大幅增长，表明国外需求尚未复苏，2010年并不乐观，但从PE表观消费量来看国内塑料需求大幅增加，整体形势依然向好，随着经济的复苏，内需和出口均会保持上升趋势，而今年的上海世博会将拉动消费，成为塑料需求新增长点，预计二季度塑料进入消费高峰。

塑料成本——原油维持宽幅振荡，对塑料价格影响偏于中性

塑料成本主要取决于原油价格的变动，从目前原油市场看，从2009年6月至今原油价格一直处于宽幅振荡中，在当前经济环境下原油维持在70—85美元/桶波动，基本符合产油国与消费国的利益。各区域经济虽有不同程度的复苏，但仍未走出金融危机的阴影，若全球经济没有实质性的利好，原油价格恐难突破振荡区间，在此区间内对塑料的成本的影响偏于中性，塑料价格变动将主要取决于供需。

技术分析

塑料在金融危机暴跌后，2009年走出了一波超级牛市，在这一年中虽出现了两次次级回调，但不改上升之势，整体多头格局未变，目前塑料仍延续上升趋势。预计塑料价格在第一季度阶段性调整后第二季度将再度走强，向上测试13000点，上方阻力位为13000整数大关，支撑位11000和10000。

结论

当前尽管全球经济复苏势头良好，但市场仍存在诸多不确定因素，包括汇率、利率的变化，希腊的债务危机以及贸易摩擦的升级，均对未来市场的变化带来不确定性。国内新增产能预计将在第一季度和第三季度集中释放，2010年供应增长压力不容忽视。但我们可以肯定的是国内塑料需求较为旺盛，目前虽出现阶段性的回落，但春耕在即，农膜需求即将启动，上海世博会的开幕也将成为塑料消费的新增长点，预计塑料将在第二季度向上测试13000元/吨。