节后沪钢开盘后小幅冲高后继续回调筑底行情，螺纹钢合约间呈现近弱远强的格局，1005合约和1010合约走势有所背离，1010合约处于主力移仓过程中，走势较为强劲。
 
　　现货市场中，上周是春节过后的第一个工作周，部分商家要到正月十五之后才正式恢复营业，市场需求未见有明显启动，总体成交较为清淡。目前市场上观望气氛浓厚，经销商心态基本稳定，市场报价陆续明朗，整体呈小幅盘整态势，部分市场小幅上涨，部分维持平稳，个别市场稳中有落；调整幅度在20-50元/吨为主，小幅上涨的市场居多。

随着元宵佳节的过去，市场需求有望好转，且受河钢及首钢等上调出厂价格等带动，市场信心将有所增强；但由于历史性的高库存，价格实质性的上一台阶也有一定难度。预计本周市场整体以适度盘整为主，上涨、下跌空间均较为有限。
 
　　1、流动性逐渐收紧
 
　　中国人民银行决定，从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为加大对“三农”和县域经济的支持力度，农村信用社等小型金融机构暂不上调。以1月底中国金融机构存款余额61.29万亿元计算，此次上调存款准备金率0.5个百分点，将相当于一次性冻结资金约3000亿元。 美国联邦储备委员会18日宣布，基于金融市场状况好转，美联储决定将原先给予银行的紧急贷款利率由0.5%提高至0.75%，这一决定于19日正式生效。随着经济的逐步好转，中国与美国两大经济体对货币政策进行了适度的调整，幅度尽管都不大，但传递出来的信息都比较一致，为降低大家对通涨的预期，政策面上将逐步考虑淡出积极政策。虽然调整存款准备金率造成冻结有限，目前钢厂和贸易商资金尚未出现严重问题，不断上升的资金成本将会使贸易商更加权衡自己的库存水平，未来的货币政策走向将对钢市发展起着重要的影响和制约。
 
　　2、社会库存继续攀升
 
　　由于节假日和季节性需求清淡，建筑钢材社会库存继续攀，再创新高，上周（截止到2月26日），全国主要城市建筑钢材库存继续大幅攀升，螺纹钢库存总量为719.409万吨，较上周增加40.677万吨；线材库存总量222.091万吨，较上周增加29.663万吨。库存水平达到历史高位，以及近期信贷收紧，下游行业观望气氛浓厚，而钢厂限产力度不大，部分钢材被动囤积在中间环节。中间需求的容量不及以往，只有终端需求的启动，才能使库存走向下降拐点，成为钢价的推动力量。根据历史上的规律来判断，2 月份社会库存环比会有较大幅度上升，但是从3 月份开始，需求回暖将会化解高库存的压力，同时拉动粗钢日均产量逐步回升。但由于目前库存处于历史高位，消耗库存用的时间可能会是比较长。
 
　　3、下游需求复苏缓慢
 
　　进入３月份，建筑钢材需求可能会出现季度性的回暖，一季度国内基础设施建设仍将保持一定的增量，对钢材消费会起到一定带动作用。但值得注意的是，需求启动毕竟不是“一蹴而就”的事情，就３月上旬来看，市场或仍将处于成交相对清淡的状态，到３月中下旬以后，需求的真正启动才开始值得期待。由于钢铁生产原料成本稳中趋涨，在国内龙头钢企宝钢出台３月份价格“涨盘”之后，其他钢厂便有纷纷跟进之势，部分中小钢厂虽然涨幅不大，但频率颇高，导致经销商的持仓成本不断上抬。但此番钢厂涨价存在后劲不足的风险。只有需求的全面启动，才能成为钢价真正的支撑因素。
 
　　4、原材料支撑作用明显
 
　　节后进口矿市场整体上涨，现货期货双双比翼齐飞。节后正逢钢厂的一轮采购周期，但是港口现货资源紧张，钢厂不得不接受涨价。矿山方面印度港口高品资源较少，因此受到追捧。本周钢厂采购多集中在中高品位粉矿、块矿等等。但是最近了解印度政府宣布将在未来一段时间内不会对铁矿石出口关税作出调整。截至上周五，63.5/63印粉矿山报140-142美元/吨。
 
　　近期关于铁矿石谈判上涨幅度超预期的传言沸沸扬扬，原材料成本对钢价的支撑作用明显，制约着钢价的下行空间。另外，去年冬季以来，钢价一直处于较低的水平，但铁矿石和焦煤成本却纷纷创下国际经济危机以来的新高。当前，螺纹钢和线材产品的毛利空间已跌破上一轮钢价周期的底部，处于盈亏平衡点附近。在这种情况下，钢厂对出厂价格均呈现不同程度的上调，据Mysteel统计，上周我国共有29次建筑钢厂的调整，其中27次都为上调，其余有2次为下调，总体钢厂的成本压力下推高出厂价格促使后期到货成本提高的状况还是比较明显。
 
　　总体来看，目前市场库存高水平和资金收紧状态对钢价爬升形成相当大的压力，短期来看，钢价仍将处于震荡筑底态势，中期来看，随着未来市场终端需求的真正启动，去库存化的逐步进行，钢价有望呈现盘整向上的态势。