春节长假过后，早籼稻1009合约与节前相比呈现出明显的成交量放大、持仓量增加以及上涨强劲等三种状态。短短一周交易日时间，1009合约持仓量较节前最后一个交易日增加31282手至66338手，成为当前主力合约，累计上涨49元/吨或涨幅2.3%。如此快速的涨势，主要是因为近期国家发展改革委公布了2010年稻谷最低收购价同比提高的利多性因素，以及当前正值早籼稻播种期，市场可供应早稻较少。我们认为，后市早稻价格有望保持坚挺走势。

一、早稻最低收购价每吨上调3元，粳籼价差进一步扩大。

2月20日，据国家发展改革委公布了2010年稻谷最低收购价，2010年早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别提高到每50公斤93元、97元、105元，较09年提高3元、5元、10元，提高幅度分别为3.3%、5.4%、10.5%。具体来看，粳稻最低收购价与早籼稻、中晚籼稻的价差分别由2009年5元/公斤、3元/公斤扩大至12元/公斤和8元/公斤，稻谷品种间价差扩大虽然响应了前期国家提出“将重点提高优质稻最低收购价”的精神，但是由于2010年早籼稻最低收购价提高幅度不仅远低于2009年16.9%的提高幅度，而且与中晚籼稻、粳稻价差进一步被拉大，加之去年早籼稻上市后企业收购热情降低以及粳稻价格持续走高等因素影响下，今年农民的种植积极性将更倾向于中晚籼稻和粳稻，因此不排除2010年早籼稻种植面积与2009年持平或略有下降的可能性。可见，当前市场粳稻价格持续走高，将造成农民种植稻谷品种积极性的偏差，从而可能最终导致早籼稻产量减少，这将提振早稻价格。

二、节后将继续展开临储稻谷拍卖，竞价销售价格将成市场焦点

为保证市场供应，稳定市场价格，国家有关部门继续组织开展国家临时存储稻谷竞价销售工作。春节后，3月4日安排销售南方地区稻谷140万吨，其中：江苏5万吨、安徽25万吨、江西30万吨、河南15万吨、湖北25万吨、湖南25万吨、四川15万吨。从3月11日开始，定向销售东北地区的粳稻。由于国家刚公布2010年度最低收购价，因此在即将举行的春节后第一次竞价销售价格将成为影响短期市场价格的主要因素。国家粮食局公布春节前最后一次临时存储稻谷竞价销售结果显示，2月4日,国家临时存储稻谷竞价销售150.42万吨，实际成交16.01万吨，成交均价2314元/吨，比前一周上升70元/吨。

根据中华粮网提供的春节后第一周主产销区价格数据显示，江西景德镇普通早籼稻收购价0.96元/斤，持平；广州站台价0.985元/斤，持平；湖南株洲普通晚籼稻收购价0.99元/斤，持平；四川成都中籼稻0.99元/斤，持平。江苏连云港普通粳稻收购价1.22元/斤，持平。湖南长沙标一早籼米批发价1.39元/斤，持平；安徽芜湖标一晚籼米批发价1.46元/斤，持平；江苏连云港标一粳米出厂价1.62元/斤，持平；黑龙江建三江圆粒米出厂价1.76元/斤，持平。可见，节后第一周国内稻米价格总体稳中略涨，由于米厂普遍未开机使得市场购销清淡，但南方销区大米价格稳中略涨，主要是因务工人员返城，需求逐渐回升。

综合上述，籼稻方面在经历了长达半年的消耗期后，市场籼稻粮源减少，在新稻大量上市之前，后期主要供应粮源将来自于拍卖市场，预计受最低收购价提升、拍卖底价高位运行的双重支撑下，籼稻后市价格总体趋涨，但由于国家籼稻库存较为充裕，因此大幅上涨的可能较低。粳稻方面，节后大米进入消费淡季，预计短期国内粳稻米价格总体将以平稳为主，上涨动能不足。由于粳稻仍面临供求偏紧、国家粳稻库存低位等利多因素，预计国内粳稻价格仍有上涨可能。但粳稻价格大幅上涨的空间有限。

期货方面，影响1009合约价格走势除了上述两大因素外，后期影响因素还有天气、种植面积、生长情况等，因为2—6月份期间是早籼稻播种、生长的关键时期。技术层面上，早籼稻主力合约1009价格在有效站稳2125元/吨的情况下，价格阶段性底部已经确认，后市有望上攻前期缺口2190元/吨，操作上，中长期多单者可继续持有1009合约。