受中国春节长假期间外盘带动，虎年开盘，软商品棉花、白糖纷纷跳空高开，直逼2010年年初合约历史次高价附近。这是否在一定程度上预示着整个虎年，尤其是上半年，软商品市场还将“光彩夺目”？

从基本面来看，软商品目前无疑最具投资价值。

一是棉花。本年度(2009/10年度)还有的近半个年度时间里，中国棉花资源的供不应求、国际美棉资源的出口供需日益紧张，都将进一步加剧国际价格走高，并倒逼中国国内市场价格走升。从投资空间来看，主力CF1009合约预计在未来仓单压力消退、内外棉现货齐升等指引下，在16800元上下区间300点附近盘整后，将进一步冲击历史新高，18000元/吨甚至更高的空间值得期待。

另外一个品种——白糖，本年度截至目前，产量仍未完全明朗，但市场对于本年度产量，以及年度缺口的看法逐渐趋于一致。在各方普遍预期产量可能仅在1100万吨附近抛储资源将难以有效缓解市场供需的形势下，在当前南方广西、云南普遍干旱有可能对新年度(2010/11年度)产量构成威胁的情况下，在国际白糖价格创出28年来新高的一系列背景下，加上资金对郑州白糖青睐有加，相信白糖未来期价突破6000，创历史新高并非遥不可及。

另外，在上述基本面良好预期下，我们认为2010年的国内外宏观面的向好预期，可能较2009年底市场各方预期降低，但正因为如此，国内外主力资金，必将寻找基本面更加向好的品种。相对来看，工业品等与宏观经济密切联系，操作难度加大，而农产品谷物、油籽虎年将受到强大的基本面供应宽松打压，软商品势必成为更多主力资金的选择。

就未来而言，市场更多的担心主要集中在两点：一是2009年软商品表现已经足够风光，恐高心理是否引发价格后期走高受阻；二是过高的价格是否会引发下游消费受阻，带来国家的政策调控。