设为首页 | 加入收藏 | 今天是2026年09月16日 星期三

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

值得一看
七禾网首页 >> 合作伙伴机构研究观点

动力煤维持反弹抛空思路:浙商期货11月20日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-11-20 15:51:56 来源:浙商期货

美联储12月加息预期犹存,若美元上涨将会对铜价构成一定压制。中国10月经济数据表现不及预期,同时淡季消费临近,需求忧虑导致近期铜价调整走低。进口铜供应充裕,令现货出现小幅贴水,上期所库存有所回升。预计铜价前期大涨后将维持震荡整理,关注沪铜55000元/吨一线压力,建议多单暂时回避。

不做多

魏桥正式爆出采暖季不再减产,对铝价预期利空强大。下游消费不佳,下游交货较差,料铝价维持弱势,谨慎看空。

谨慎看空

北方矿山季节性减产临近,炼厂备库需求令锌矿加工费继续承压。精锌方面,国内精锌产量逐步增加,而下游需求受环保抑制,锌锭库存逐步回升。受下游需求维持弱势影响,预计锌价维持高位震荡走势。

建议不做多

菲律宾苏里高地区即将进入雨季,镍矿发货量将逐步减少,但印尼镍矿供应难以完全弥补供应缺口。镍铁方面,山东临沂镍生铁厂限产或不及预期,镍铁价格继续承压。需求方面,近期不锈钢价格有所企稳,建议暂时观望。

空单止盈

黄金

税改力度不及预期担忧导致美元美股面临回调压力,同时油价上涨推动通胀预期,黄金多单部分止盈。

多单部分止盈

钢铁

本周钢材现货市场价格冲高回落,低价资源成交尚可,但总体成交走弱。北方环保限产及采暖季正式开启,高炉开工率、产能利用率均下滑,但市场反映高炉限产不及预期。钢材库存去化加速,使得钢厂和商家挺价意愿较强。北方港口钢材压港严重,在途钢材或对南方钢材市场形成冲击。综合来看,供需双弱下钢市走势仍不明朗,RB01,HC01暂观望。

RB01,HC01暂观望

铁矿石

高炉限产不及预期,港口疏港量大幅回升,下周山西和山东部分高炉复产,预计高炉开工率将有所回升,矿石需求略有走强,但可持续性仍待观察;供应端,港口压港情况得以缓解,库存增加;国产矿山产量持续恢复并有所上升,库存较上周基本持平,国产铁精粉价格持稳。整体来看,进口矿供应量依然较大,矿石基本面难言乐观,铁矿石价格弱稳。操作上建议矿石01合约以震荡思路对待。

矿石01合约以震荡思路对待

焦炭

焦企整体出货情况并未明显改善,但华东、华北限产继续加剧,且部分焦企亏损后主动限产,焦炉产能利用率低位继续下滑,焦企厂内焦炭库存开始回落。下游钢厂限产下焦炭采购仍不积极,钢厂厂内库存水平继续下滑;焦煤价格仍存下调的压力,成本端支撑减弱。焦炭整体矛盾有所改善,焦炭01空单离场观望。

焦炭01空单离场观望

焦煤

焦企开工水平低位继续回落,焦煤需求端再受打击。进口焦煤价格优势不再,港口成交较少,下游仍以观望为主。煤矿库存压力仍在增加,焦煤供大于求格局逐渐突显,焦煤现货市场仍偏弱运行,但低硫主焦煤价格坚挺。操作上建议焦煤01观望。

焦煤01观望

动力煤

终端需求走弱叠加采暖季限产,工业用电维持低位,全国气温明显下降,民生用电季节性回升,电厂日耗低位回升,库存可用天数下降;供应端,前期停产煤矿复产,煤矿库存开始累积;环渤海港口长协煤供应得到政策保障,库存维持高位,承压市场。旺季来临,港口采购情况好转,现货跌势有企稳迹象,可短多;但中期看,基本面走弱,维持反弹抛空思路。短期做多

,维持反弹抛空思路。短期做多

天胶

东南亚主产区整体处于供应旺季,原料收购价格震荡下行,美金胶内外盘持续倒挂导致进口意愿不高。国内现货市场成交清淡,主要由于前期盘面的暴跌导致轮胎厂基本完成小幅补库,不过短期合成胶价格开始回调,天胶现货暂无企稳,有色走强以及市场炒作关税政策带动天胶盘面走强,不过天胶基本面仍无上涨基础,进入11月大量仓单预计仍需价格的下跌进行解决,预计仓单大部分会被套盘面,鉴于整体盘面偏强短期不做多

短期不做多

大豆/豆粕/菜粕

目前美豆收割基本结束,之后市场主要关注出口需求及南美播种情况。目前巴西天气有所改善,播种进度赶上去年同期,但阿根廷干燥天气忧虑对市场有所提振。国内方面,豆粕库存继续下降,区域性供应偏紧支撑价格。后期随大豆到港增加,豆粕供应压力或将重现。但短期转基因证书发放推迟传闻对市场有所提振,注意关注后期对大豆到港影响。

:国内粕类短期预计震荡偏强运行,可短多操作

豆油/棕榈油/菜油

四季度及18年初,马棕进入季节性减产周期,产量端供应压力边际递减,而出口表现良好,后期库存增幅有限,之后将进入去库存之旅,一直持续到18年一季度。国内豆油库存同比大增,但环比压力将递减,同时豆油备货旺季将至,菜豆价差、豆棕价差均有助于豆油消费,不悲观。棕榈油库存处于中性水平,倒挂高企,而基差仍弱,现货进口利润亏损,影响后期采购量。随着最后一批临储菜油明朗,后期菜油压力释放,菜油供需相对平衡,略有缺口,支撑价格。

油脂中期维持逢低买入思路

玉米/玉米淀粉

玉米售粮高峰后移,后期供应压力将施压市场,但供需格局逐步好转,预计向下空间有限,玉米预计仍然维持区间震荡;长期来看,随着供需格局的好转,未来玉米价格重心预计逐步抬高。淀粉方面,前期市场担忧环保从严将使供应下降,但目前情况来看,华北企业开工暂未受到影响。随着价格上涨,高价成交乏力,近几日部分厂家现货价格已逐步下调,市场回归理性。本周淀粉库存开始有所回升,且目前淀粉加工利润较高,开工率维持高位,后期库存预计将缓慢回升。注意继续关注企业开工率及库存情况,另外需关注深加工补贴政策。

玉米维持区间震荡思路,淀粉市场回归理性

白糖

广西上周开榨,较16/17榨季相比推迟了20天,预计在11月中旬广西还有7—8家糖厂开榨。由于开榨推迟,新糖压力向后转移,新年度初期食糖压力则相对减弱,预计新糖大量上市前,郑糖仍有炒作空间。目前市场新糖以甜菜糖为主,甜菜糖流动性不如甘蔗糖,若大量生成仓单将有实质性压力,关注后续主力合约移仓进度以及仓单情况。近日市场传言较多,不利多头,但从目前持仓情况看,多头持仓较为稳定,在时间仍有利的情况下,不易过度看空,关注下方60日均线支撑,建议日内短线操作为主。

建议日内短线操作为主

棉花、棉纱

新棉集中上市,部分地区销售不佳,主要由于下游纺企备货充足,在供应顺畅暂无炒作热点的情况下,下游旺季结束,且近期国产纱承受进口纱冲击,纱厂利润下降,需求端支撑偏弱,整体棉价偏弱。另外,本年度轮入暂不启动,明年抛储将继续进行,预计明年抛储后,库存将降至250万吨上下。郑棉暂无上涨动能,但基差依然较高,下方空间亦有限,关注14900元/吨的支撑位,建议短线操作为主。

短线操作为主

PTA

聚酯在高利润下保持对TA的需求,四季度内销旺盛,下游库存不高,预计需求仍能延续。装置投产落地前,库存低位加上成本偏强依然会给PTA带来支撑,建议TA801短多操作为主。

TA801短多操作为主

沥青

沥青炼厂库存偏低带来现货挺价,基差走强将制约下跌空间,另一端来看,天气转冷带来需求下滑,社会库存偏高对价格形成较大压制。整体来看,后期延续震荡为主,不建议做空。

不建议做空

LLDPE、PP

宏观经济数据不佳,商品回调,LPP已至前期建议买入点位,操作上建议多单谨慎持有。

建议多单谨慎持有

玻璃

国庆长假期间玻璃现货市场纯碱价格继续上涨。河北省玻璃生产企业限产和违规项目停产整顿。采暖季玻璃企业限产的事情还未落定,短期政策事件较多,谨慎者先观望

谨慎者观望

甲醇

国内市场在内地烯烃刚需采购,库存下滑,陕西限产以及焦炉气限产等炒作因素作用下,短期仍较为坚挺。不过在前期的上涨之后,下游利润有所走弱。尤其是港口市场甲醇制烯烃的利润,已有明显下滑。因此操作上建议暂观望,买1卖5正套操作可逢回调介入。

建议暂观望,买1卖5正套操作可逢回调介入

股指

市场分化预期犹存,但市场风险偏好有所修复,期指IC空单止盈

IC空单止盈

国债

高频数据显示供需仍然较弱,上周五新监管政策落地,有助于期债市场情绪企稳,期债可尝试做陡收益率曲线的策略。仅供参考

可尝试做陡收益率曲线的策略


责任编辑:七禾编辑

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

合作期货公司基本信息: 东吴期货 华鑫期货 东航期货 前海期货

东吴期货: 东吴期货是国内较早成立的具有券商背景的期货公司之一,公司注册地在上海,注册资本15.318亿元,现有三家国资背景股东单位,东吴证券持股80.66%,苏州交投持股14.71%,苏州营财持股4.63%。主要业务范围包括期货经纪业务、交易咨询业务、资产管理业务,另全资设立风险管理子公司——上海东吴玖盈投资管理有限公司,从事以风险管理服务为主的业务。 自成立以来,公司坚持稳健经营,秉持“待人忠、办事诚、共享共赢”的核心价值观,积极践行金融强国战略,努力发展成为长三角区域内优秀的衍生品综合服务商,为服务实体经济贡献力量。 官网链接:https://www.dwfutures.com
客服电话:400-680-3993
华鑫期货: 华鑫期货有限公司(以下简称华鑫期货)是由华鑫证券有限责任公司独资控股的国有金融企业,注册资本为2.9亿元人民币。华鑫期货拥有国内所有期货交易所会员资格和交易结算资格,同时也是中国期货业协会首批会员单位和上海市期货同业公会的理事单位。为客户提供金融期货经纪业务、商品期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理等期货及其他衍生品服务。 华鑫期货提供全市场、多品种极速期货交易开户、期货合约及期货期权合约买卖、期货交易风险管理的服务,通过专业的投资咨询服务为客户提供在期货市场中的套期保值及财富管理。作为券商系期货公司,金融期货是华鑫期货的优势业务板块,特别是在股指期货、国债期货等品种的开发和服务上形成了自己的特色。 官网链接:https://www.shhxqh.com/home/index.html
客服电话:400-186-8822
东航期货: 东航期货有限责任公司成立于1995年2月11日,前身是中国东方航空公司期货部,是国内首批成立期货公司之一,也是中国民航届唯一从事期货服务的企业。公司目前注册资本金为4.5亿元,东航产融投资管理有限公司为公司唯一股东。公司是上海市期货同业公会理事单位;上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所的会员单位和中国金融期货交易所的交易结算会员。公司经营范围为:商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。2018年1月公司全资子公司东航物网风险管理有限公司正式成立,业务范围涵盖定价服务及合作套保。 公司是中国期货界知名实盘赛事——“蓝海密剑”的主办方,赛事自2008年创办至今,权益峰值突破145亿元,已成为行业内检验交易能力、培育专业投资者的重要平台;作为国内证券期货行业互联网线上开户的探索者,近年来,公司不断创新、优化业务软件,推动金融业务与服务数字化、线上化、智能化,在电子商务、客户交易系统、内部管理系统、增值服务等领域不断推出公司特色平台和产品,着力构建综合金融服务体系;同时,自2019年起,公司持续深耕“保险+期货”项目,落地交易所及社会帮扶资金赋能农户、助力乡村振兴,相关项目多次荣获交易所奖项,以实际行动践行金融服务国家战略。 官网链接:https://www.cesfutures.com/
客服电话:4008-889-889
前海期货: 前海期货有限公司是经中国证监会批准,深圳市市场监督管理局核准登记注册的专业期货公司。公司总部位于前海深港现代服务合作区及大湾区核心地带,公司股东是广西三威家居新材股份有限公司、广州永润泰投资控股有限公司、前海金融控股有限公司。公司成立于1995年7月,注册资本2.5亿元,是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所、上海国际能源交易中心会员,具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询等业务资格,在上海、广东、江苏、湖北、山东等地设立15家分支机构,服务全国产业客户、产品客户以及个人投资者。 前海期货将始终牢记服务实体经济的初心,积极践行国家金融强国、生态强国及美丽中国战略,始终坚持以服务实体经济和赋能行业发展为己任。公司锚定“数字金融、科技金融、绿色金融”建设目标,创建“勇于担当、持续创新、追求卓越”的企业文化,建设一支能担当、能打硬仗、能胜利的员工队伍,争创国内国际“双一流”,努力在较短时间内打造国内具有一定影响力的一流的特色期货公司,并立志通过5~10年时间,建成全球领先的金融衍生品综合服务平台。 官网链接:https://www.qhfco.net/
客服电话:400-686-9368

七禾网微信公众号

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位