行情回顾：本周（2.1-2.5）期钢市场在传言清查江浙系钢贸商抵押资金的恐慌中，破位下挫。主力合约1005周内下跌191元/吨，跌幅4.44%，成交706万手，持仓71.2万手；线材主力合约WR1005周内下跌182元/吨，跌幅4.44%，持仓减少226手至11398手，成交5614手，两品种持仓兴趣下滑。

现货综述：本周国内钢材市场价格整体稳定。虽然钢材期货价格受外盘影响出现大幅下跌，但各地现货价格相对坚挺。在商家看好节后走势的情况下，现货价格并未跟随期货价格走低。随着春节的临近，各地市场成交量逐渐萎缩，库存继续上升。预计下周各地钢材市场将陆续放假，市场价格将以平稳为主，部分城市商家报价可能小幅拉涨为节后造市。
 
　　钢厂与原材料：从近期钢厂调价政策来看，平盘下调居多。原材料价格出现松动；
 
　　国外钢价：本周国际市场整体平稳，部分地区略有上涨。CRU国际钢价综合指数为166.4，比上周上涨4.1%，比上月上涨11%，比去年同期上涨7.3%。本周CRU扁平材指数为161.1比上周上涨5.4%；CRU长材指数为176.9，比上周上涨1.9%。欧洲市场保持坚挺，尽管需求疲软，但成本增加和钢厂提价仍然推动市场上涨。本周美国市场依然坚挺，供应趋增以及废钢价格下滑，后期可能走软。本周亚洲市场保持疲软，中国资源出口报价下跌带动其他国家报价下滑，临近春节，短期内市场变化不大。总体上判断，短期内国际市场平稳运行。
 
　　库存情况：本周全国主要城市螺纹钢库存总量相对上周持续增加，环比增量增幅明显加剧，与上周相比，增加了34.59万吨，增幅为6.60%；与去年同期相比，增加了215.97万吨，同比增幅增大到62.96%。；本周全国主要城市的线材库存总量为148.542万吨，比上周增加10.137万吨，环比增加7.32%；比去年同期增加19.210万吨，同比上涨14.85%。港口铁矿石库存为6793万吨，较上周基本持平。
 
　　技术分析：从日线来看，4230一线的失守使得行情走势趋于偏空，目前正处于加速下跌的过程中，KD指标底部显示超卖，期价均线短期发散幅度较大，成交萎靡，技术面来看阴跌特征明显，后市若要真正走稳需要持仓量的配合。线材目前来看距离前期底部只有100元/吨，短中期均线空头发散，态势也不容乐观。

套利跟踪：06与05反套可继续持有，1011和1010的反套可继续持有。
 
　　后市研判：本周期钢市场连续第五周下滑，面临较为关键的反弹时间窗口，近期央行货币政策收紧态势有所趋缓，但本周二传出的关于清查江浙系钢贸商抵押贷款一事使得期钢市场迎来了“补跌”行情，并在当日放出大量，之后市场交投清淡，成交持仓逐日递减，这也和春节交投清淡的历史规律一致。目前市场对于节后看法出现较大的分歧，从历史来看节前和节后行情往往出现“V”（或倒“V”）型走势。鉴于目前RB1005合约下跌空间因成本因素而被限制，节后反弹值得期待。但目前期价仍处于寻底阶段，高位的库存水平以及不确定的宏观因素，都将使得反弹道路充满坎坷。笔者建议投资者节前观望，不留方向单，但持仓的增加将是我们关注的重点，这也是期钢形成阶段性底部的必要条件。