目前市场对南美大豆产量超预期的估计都是建立在后期南美天气情况良好的情况下，目前南美天气虽然有利于大豆生长，但对尚需2个月才能到成熟期的南美大豆来说，天气的不确定性，始终着牵动市场的神经。同时，3月份以后，阿根廷农户与政府关于大豆出口税收的“拉锯式”谈判，虽然没有新意，但是逢年必炒的焦点，我们不能排除阿根廷农民今年不采取罢工的极端方式来争取自己的利益……这些都是决定后期大豆走势的关键因素，而多以转化为利多为主。
 
　　2006年9月美豆牛市启动至今，美豆指数共经历了4波（上涨—下跌）行情，笔者将每次回调的点位与该次上涨的点位进行对比，在四个周期中，每次调整的幅度是该次上涨幅度的85%左右，无论大级别、小级别均出现类似的调整比例。而开始于2010年1月份的调整幅度达到90.86%。
 
　　总的来说，虽然目前宏观经济条件不容乐观，但对于具有刚性需求的农产品来说，本阶段重挫以后，下跌空间越来越小，后期豆类品种或以长时间的“探底—筑底—拉升”为主，市场正酝酿中长线建仓机会。
 
　　1、【上周交易数据】

2、【上周重要信息】

2.1 截至2010年1月28日，美国大豆净销售量为38万吨，创下本年度新低
 
　　截至2010年1月28日的一周，美国大豆净销售量为381,500吨，创下本年度新低，比上周低了43%，比四周均值低了51%。主要买家为中国(262,500吨,其中包括166,000吨转自未知目的地，还包括取消的净销售量39,700吨),印尼(89,400吨,其中包括65,000吨转自未知目的地，还包括取消的净销售量1,300吨),墨西哥(65,600吨),沙特阿拉伯(60,000吨),台湾(48,700吨)和西班牙(41,000吨,其中包括45,000吨转自未知目的地，还包括取消的净销售量4,600吨)。
 
　　2.2 降雨进一步提振阿根廷大豆作物生长
 
　　据阿根廷农业部发布的最新周报显示，截止到2月4日，大豆播种工作已经完成了99%。过去 一周内阿根廷农业产区出现了更多的降雨，进一步提振了大豆作物生长，大部分地区情况良好。在布宜诺斯艾利斯州部分地区，天气非常有利于大豆生长，没有任何病虫害的迹象。据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，2009/10年度阿根廷大豆产量预计达到创纪录的5200万吨，远远高于上年因干旱减产的水平3200万吨。
 
　　2.3 南美大豆丰产在望 亚洲锈病令人担忧
 
　　据美国行业人士称，2009/10年度巴西和阿根廷大豆产量有望创下历史最高水平，同时玉米也有望丰产。但是近来南美农业产区频频降雨，这可能导致大豆锈病疫情蔓延。2009/10年度巴西大豆产量有望达到6600万吨,这要高于美国农业部一月份预测的6500万吨。阿根廷大豆产量为5200万吨，低于美国农业部一月份预测的5300万吨。2009/10年度巴西、阿根廷、巴拉圭、玻利维亚和乌拉圭等南美大豆总产量有望达到1.28亿吨，比两年前创下的前期历史纪录还要高出1300万吨。这将是新的历史纪录。nforma经济公司周三预计今年巴西大豆产量为6650万吨，上调了50万吨。阿根廷大豆产量预计为5400万吨，上调了100万吨。行业人士表示，目前对巴西大豆作物的唯一威胁是多雨天气。巴西大豆收获工作已经完成了5%，而频频的降雨已经导致部分地区发生亚洲锈病疫情。如果没有得到防治，大豆锈病可能导致大豆单产减少多达80%。巴西已经发现了1,600例病例，这让人有些担忧。
 
　　2.4 中储粮销售储备大豆 属例行轮换

中国储备粮管理总公司将在市场上销售20.84万吨中央储备大豆.通知称这批大豆储存在黑龙江省的仓库,但未提供其他细节.路透联系的一位中储粮官员称该批销售是中央储备大豆的例行轮换,但拒绝透露其他细节.交易商称3,740元(合548美元)/吨的价格对国内压榨商而言没有吸引力,但可能受到生产酱及豆奶粉等食品厂的青睐."价格不好,还不如从拿政府补贴的农民手里买大豆,"当地压榨厂一位官员表示.国内市场目前被进口大豆充斥,而新年头两月的需求又处于季节性低位,很多处理大豆以生产豆油和豆粕的压榨厂陷入亏损.中国政府承诺今年将继续收储大豆,以提高农民收入.
 
　　2.5 截至1月28日美对华出口大豆1650万吨
 
　　美国农业部的周度销售报告显示，截至2010年1月28日，2009/10年度（始于9月1日）美国对华大豆的出口装船量为1650万吨，高于去年同期的1106万吨，同比提高49%。2009/10年度迄今为止，美国对华大豆的销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为2153万吨，比去年同期的1392万吨同比增加55%。 美国农业部预计在截止到2010年9月份的年度里，美国大豆出口数量达到创纪录的13.75亿蒲式耳。2009/10年度中国大豆进口量约为4200万吨。2008/09年度中国的大豆进口量为4110万吨。
 
　　结论：
 
　　目前市场对南美大豆产量超预期的估计都是建立在后期南美天气情况良好的情况下，目前南美天气虽然有利于大豆生长，但对尚需2个月才能到成熟期的南美大豆来说，天气的不确定性，始终着牵动市场的神经。同时，3月份以后，阿根廷农户与政府关于大豆出口税收的“拉锯式”谈判，虽然没有新意，但是逢年必炒的焦点，我们不能排除阿根廷农民今年不采取罢工的极端方式来争取自己的利益……这些都是决定后期大豆走势的关键因素，而多以转化为利多为主。
 
　　总的来说，虽然目前宏观经济条件不容乐观，但对于具有刚性需求的农产品来说，本阶段重挫以后，下跌空间越来越小，后期豆类品种或以长时间的“探底—筑底—拉升”为主，市场正酝酿中长线建仓机会。本周是长假前最后一个周，建议投资者控制仓位，轻仓过节。