股指期货要推出了。由于股指期货有其特殊的风险性，证监会提出了股指期货投资者适当性制度，即投资者应满足一些方面的要求方可参与股指期货，例如资金、风险承受能力、交易经验等。这些要求在一般人看来有些苛刻，但是了解期货的投资者都知道这些要求非常基本。

我一个朋友就属于还不满足适当性制度要求的，聊天时跟我小抱怨了一下。不过，他觉得适当性制度的要求还是比较合适的，合约价值100多万，做一手就要20万左右了，保证金占用太多，对自己的小资金来说，非常不合适；而且股指期货的波动幅度可能比现在国内的商品期货要大很多，不知道推出来具体情况会如何，而自己的资金本来就有限，如果到时候价格波幅大，一不小心蚀本反而不划算；况且期货市场有的是机会，想要实现增长，还是得靠个人的分析和操作能力，不是看自己能参与哪些品种来决定的。

我非常认同他的观点。做期货的投资者都知道，期货市场投机交易的机会从来都不缺，而且，不同期货品种因平均波动幅度、频率的不同而导致参与交易的投资者盈亏的速度和相应需要承担的风险大小是有差异的。

股指期货还没上市，我们现在不能得知推出之后其波动频率、波动幅度会如何，但是我们现在知道的是，股指期货的涨跌停板幅度是与股票市场看齐的，也就是涨跌停板幅度为正负10%，这个停板幅度非常大。国内大部分商品期货的涨跌幅度是4%、5%的水平，遇到单边市（即涨停或跌停价格上没有卖单或买单，或一有单子就被吃掉，且在收盘前持续5分钟的情况）后，第二天根据品种的不同可能采取放大涨跌停板，例如扩到6%、7%的措施，这样该品种两天最大的单边波动可能达到10-12%附近。相比而言，股指期货想要实现两天10-12%的波动，可能比商品期货要容易得多。那么这其中对投资者资金的风险就可能较大（这也是为什么股指期货保证金比例明显高于其他商品的最根本原因）。

其实，资金方面的风险不仅限于启动资金，还有当保证金不足时，后备资金是否充足的问题。期货市场实行当日无负债结算和强行平仓制度，因此，投资者保证金不足时，一般都得在第二个交易日开市前将资金追加到位，或者自行平仓，否则头寸就会按照规定和合同安排被强平。对于后备资金不足的投资者，参与股指期货交易显然可能也会面临着较高的风险。

除了资金方面的风险以外，股指期货交易过程中还会受到类似期货交易经验、期货知识等众多因素的影响，很多投资者虽然对股指都比较熟悉，但对股指期货却很难做到一步了解到位。

从以上等等这些方面来说，证监会提出的股指期货投资者适当性制度非常必要。风险承受能力不强，或资金不足以满足所持头寸保证金要求、或没有交易经验和技能的期货投机交易者参与股指期货可能给自己带来极高的风险；而有足够交易经验和技能、并具有相当风险承受能力、但资金不足的投资者，也还是以做适合自己资金量的品种更合适。

对于具备参与交易的资金和其他相关要求的投资者，最好是多多了解期货市场的风险，不光通过仿真交易，还可以通过真实的商品期货的交易来增加自己对股指期货的侧面认识。针对交易过程中可能碰到的风险，研究自己的应对策略，做好知识和思想准备，不打“只有一腔热情，没有真才实学做保障”之仗。