近期受到存款准备金率上调和央行1月份停止新增贷款影响，宏观政策收紧流动性预期显著增强，钢材期货主力合约Rb1005在冲击4600后出现大幅调整，综观商品市场在此轮宏观调控下，受到影响程度不一，钢材作为大宗商品又是国民经济的支柱性产业和宏观政策戚戚相关，向下调整在所难免。笔者认为，此轮下跌行情只是对政策收紧预期的反应和与及反应春节前资金退出市场的表现，对整体趋势并不会产生影响。而2010年初的行情只是对2009年整体行情的一种合理修正，剔出春节后上涨的阻力。在2010年中国经济跨阶段式增长，钢铁需求大幅增长的主要背景下，成本将大幅上升，后期央行收紧政策虽继续出台，钢铁或有超跌可能，但下跌空间已经有限，投资者不可盲目看空后市。

从宏观经济方面来看，中国2009年12月PPI首次转正，12月份PPI为1.7%，11月份为-2.1%,而12月份CPI为1.9%，11月为0.6%。同时，美国11月份CPI为1.8%,12月份为2.7%。作为全球主要经济体CPI、PPI大幅翘尾，一方面是由于经济复苏后商品价格开始逐步恢复性提升，同时也是由于2008年同期指数偏低的基数效应。笔者认为，PPI、CPI大幅上涨后，央行加强调控政策措施已成为必然之举，后期政策或将连续出台。对于中国来说，由于春节季节性因素影响，一季度CPI超过2%是大概率时间，到达3%也有很大可能，在12月货币投放开始逐步缩减，12月份M2增长为27.7%环比减少2%，人民币贷款增长为31.7%，环比减少2.1%，同时，央行票据1年期发行利率连续在1月12日和1月20日连续两次提升，由原先的1.7605%上升至1.9264%，增加近0.2%。央行票据发行大幅增加:1月21日3月期央行票据发行900亿，1月19日一年期央行票据增发240亿。央行近期的一系列举措在于抑制春节将来临的CPI过快增长，同时抑制房地产在内的各类商品价格过快上涨，也为2010年的政策重点：调整产业结构做下伏笔。但同时，由于一季度新增贷款被2009年所绑定，新增贷款规模不会有太大变化，春节前的一轮价格调整和市场心理调整后，在通胀已经是滚滚洪流大势所趋之下，商品价格将回到上升主旋律上来。
 
　　此外，钢材价格开始逐步企稳，现货方面来看，20mmHRB400螺纹钢价格上海地区价格4020元/吨，保持不变，杭州地区下调10元/吨，到3980元/吨，广州地区维持4210元/吨，北京地区在21日上涨10元/吨，到3810元/吨，天津地区上调40元/吨到3820元/吨。中板价格上海3950元/吨，广州4130元/吨，北京3830元/吨，下调20元/吨。热轧、冷轧价格下调20~30元/吨不等。方坯价格有所回落但降幅较小，山西降20元/吨到3330元/吨，辽宁降20元/吨到3460元/吨。山西铁精粉价格降10元/吨到920元/吨。冶金焦炭价格基本维持不变，河北二级冶金焦炭价格在2030元/吨，山西价格在1800元/吨，江苏在2020元/吨，山东在1900元/吨。废钢价格山东价格开始回升到2730元/吨，上涨30元/吨，江苏维持2900元/吨，河北维持2770元/吨，山西维持2680元/吨。同时，日照港63.5%印度矿粉车板价970元/吨，澳大利亚PB62%块矿价格1070元/吨。BDI干散货指数在3000点上方获得支撑将将企稳上行。
 
　　综上所述，笔者认为，在目前钢厂螺纹钢生产成本在3700~3800元/吨，现货价格在3900~4000元/吨，期货主力合约价格在4300~4400元/吨，期钢下跌空间有限，近期钢价企稳回升的可能性较大。但市场短期弱势行情，市场资金不足难以推动价格大幅上涨。