自1月7日以来,国内豆油期货跌幅近10%,本周前两个交易虽有小幅上攻,但动能严重不足。国内外豆油市场利空因素集中涌现,使得豆油市场将继续延续弱势震荡格局。

从国际市场上来看,美国农业部报告利空豆类,南美天气状况良好,丰产预期增强。国内方面,存款准备金率上调,开启流动性收紧的序幕,国内平稳粮油价格,国储抛售仍在进行中。由于前期贸易商的积极备货,导致节前效应释放,近期市场进入利多真空期。国内油脂在度过疯狂的通胀预期炒作后,也将会逐步体现进口大豆集中到港的压力。近期豆油盘面成交仍旧在低位,持仓量再逐步恢复性的增加。但短期内还是应该充分估计到央行政策的调整对于商品市场的打击力度,不应盲目抱侥幸心理,特别是市场正在呈现出人气大伤的状态。

2009年“入冬”以来,我国从南到北大部地区出现数十年不遇甚至历史罕见的极端低温天气,极端寒冷天气对国内豆油销售造成打压。在华东以北地区,包括一级豆油（色拉油级别）、低熔点精棕油在内的食用油,如果在没有保熔设备的条件下,油厂的罐区散油库存无法输出,转运、销售处在一个相对停滞的阶段。

据国家粮油信息中心称,2010年初国内豆油价格再次涨至前期高点,厂商采购较为谨慎,现货成交量保持较低水平。现货市场上交投氛围清淡,由于年前食用油涨价引发的抢购狂潮,使贸易商和终端消费者的节前备货需求得以释放,目前市场购销转淡,成交萎缩,加上周边市场的普跌局面均促使油厂跟盘调价意愿增强。截至本周一豆油全国均价为7602元/吨,较上周五的7842元/吨下滑240元,跌幅明显。基本面利空因素集中的格局下,国内豆油市场再度遭遇寒冬行情。由于前期贸易商的积极备货,导致节前效应释放,加上美豆前期价格的上涨,导致国内的现货商观望气氛浓厚。

后期关注美国农业部即将公布的豆油出口销售数据,由于天气寒冷,植物油需求上升,市场预计数据有望为美豆市场提供利好。2008/09年度,中国油脂油料“政策市”特征明显。一方面,进口大豆、油菜籽凭借成本优势严重冲击着国内市场,另一方面,国家为保护农民利益,对国产大豆、油菜籽实行最低保护价收购政策。根据国家收储推算,国家豆油、菜籽油潜在储备至少在230.6万吨。充裕的油脂库存增强了国储政策调控的影响力,后期何时放储、投放量多少仍将是市场关注的焦点。后期关注豆油的持仓量和成交量的进一步变化以及资金的动向。

市场经过急跌之后,有止跌趋势,但能否站稳7500处的支撑,还要看后几日的盘面表现。预计短期价格大幅下跌空间或将有限,探底后可能会出现反弹,但在周边商品市场弱市及紧缩货币政策利空影响下,反弹幅度不会太大。