螺纹钢期货价格上周受商品期货市场整体跳水的拖累，大幅下跌，主力合约一度触及跌停板，本周反弹后走出振荡行情。笔者认为，螺纹钢自身基本面因素没有改变，中期依然看涨。

成本继续上移，推动价格上涨

目前炼钢最重要的原材料铁矿石价格涨势迅猛，63%—63.5%印度粉矿，矿山报价已接近140美元/吨，比2009年全年最高价格125美元/吨的价格还高出12%。与此同时，螺纹钢现货价仅为3850元/吨，比2009年矿石价格最高时的同期螺纹钢现货价格4500元/吨低了650元；螺纹钢主力合约相比，rb1005为4500元/吨，比2009年矿石价格最高时的同期螺纹钢主力合约5000元/吨低了500元，从这一角度来看，螺纹钢价格的上涨还是较为迟缓的。

同时，作为炼钢的重要原料之一的焦炭价格近期大幅上扬。每年冬季是焦炭市场消费最为旺盛的季节，但是今年少见的低温雨雪冰冻天气使得焦炭市场消费火爆，各地电厂存煤紧缺，保电煤运输是当务之急，这使得运力更加紧张，焦炭运输困难，而钢厂为维持正常生产急于采购，部分地区甚至出现供不应求局面。自元旦以来，全国各地焦炭成交价格均上涨100元/吨以上。

作为衡量初级商品如铁矿石、水泥、煤炭、化肥及农产品等运价的一个主要指标-波罗的海干散货运价指数在煤炭货盘租船需求的支撑下，摆脱自去年11月中旬以来的颓势，报收于3148点，较2009年最后交易日上升143点，升幅为4.7％。一段时间以来，中国对印度铁矿石需求增加，而对澳大利亚及巴西铁矿石需求减少，使得海岬型船运价指数持续低迷。近期海运交易增加将有助于运费市场价格走强。

做多题材显现，扩大想象空间

目前铁矿石现货价高于2009年合同价50%，而随着新一年铁矿石谈判的进行，铁矿石进口量有望再创新高。据海关统计显示，去年12月份我国进口铁矿砂及其精矿6216万吨，环比增长21.7%。进口量猛增的主要原因是，市场各方包括钢厂、贸易商、矿山、权威机构都对2010年的铁矿石谈判做出了涨价的预期，普遍认为2010年度铁矿石协议价格将比2009年协议价格上涨20%—30%。根据2009年长协矿谈判推动矿石涨价的历史经验，市场开始大量采购囤积铁矿石。这一局面的出现将使得我国在新一年度铁矿石谈判的筹码越来越少。

综上所述，铁矿石及焦炭价格的持续上涨，海运费颓势的扭转，新一年度长协矿谈判的前途未卜所带来的做多题材，都将成为推高螺纹钢价格的重要力量。随着时间的推移，钢材春季消费旺季的到来，需求将回升。操作上建议更多关注螺纹钢1010合约，逢低买入。