2010年元旦过后大连棕榈油在马盘带动下创出了自2009年以来的新高，但随后即受政策面利空影响自高位大幅跳水，波动极其剧烈。主力合约1009在新年第一周内最高摸至7466元，最低6914元，收盘7036元，较09年末下跌240元，跌幅3.3%，减仓84260手，资金大举撤离迹象明显。展望后市，在棕榈油减产因素炒作已经结束的前提下，如果本周马来西亚棕榈油局（MPOB）和美国农业部（USDA）公布的数据无法提供足够强烈的利多支持，棕榈油可能走出随波逐流、宽幅振荡的走势。

政策预期吓退追高多头
 
　　1月7日，两条来自于国内方面的消息使投资者陷入恐慌情绪之中，并触发国内商品市场多头资金大举撤离。当日，央行发行了600亿元3个月期央票，较上周增加450亿元，发行利率为1.3684%，较上周意外上涨4.04个基点，是四个月来首次上涨。央行这一行为表明在通胀预期日益升温的背景下,开始向市场释放明确的调控信号。另一条重磅消息是国务院国资委召开中央企业经营业绩考核工作会议上提出，将在2010年在中央企业层面全面推行经济增加值考核，“限制非主业投资，对非经常性收益如在股票、房产、期货方面的投资收益将会在计算中减半计算。”。
 
　　美豆上涨乏力拖累植物油市场
 
　　由于南美大豆产区气象条件持续良好，近期各大机构纷纷上调南美产量，对大豆市场构成了持续压力，美豆陷于1000-1080美分之间振荡，植物油受到明显的拖累，失去了继续创出新高的条件。《油世界》预测09/10年度阿根廷大豆产量有望达到创纪录的5000-5200万吨，高于先前预测的4800万吨。《油世界》还预测09/10年度巴西大豆产量6370万吨。Safras和Celeres分别预测巴西产量为6500万吨、6400万吨，均高于USDA预测的6300万吨。
 
　　棕榈油出口预计放缓
 
　　棕榈油近期领涨的主要原因近期主产国产量因素，由于12月份进入传统的减产周期，而去年12月份受暴雨影响单产下滑幅度明显，从而总产量下降超出正常水平。最新的对五家种植园的调查显示，马来西亚12月棕榈油产量预计下挫10%至144万吨。但由于12月份出口需求相应放缓，市场预计马来西亚12月棕榈油库存环比料持平。从目前的调查结果来看，出口市场还没有明显增长迹象。、船务经纪商和贸易人士预计1月1-10日马来西亚棕榈油出口量可能与上月同期保持不变，或者减少15%至35万吨。在出口市场没有明显恢复前，前期的产量下降利多对价格拉升将失去作用。
 
　　综合分析，大连棕榈油主力1009合约冲高回落后，重新回到了12月7日到12月30日形成的震荡区间之内，综合成交量放大和持仓大减因素分析，短期做多资金正在离场，后期继续上扬需要重新积聚反弹动能。基本面上，马来西亚棕榈油减产因素依然对市场构成利多，但力度已经减弱。马来西亚棕榈油局即将公布该国09年12月份报告，将对棕榈油市场产生重要影响。如果报告利多程度明显好于市场预期或促成棕榈油市场快速回稳，否则棕榈油期价将还有一次向下寻找支撑的过程。