国内PVC市场价格自从国庆之后一路上扬，价格从6600一路走上7300-7400左右，涨幅达11%。因8至9月间PVC市场价格一路走低，国庆后华南，华东主要PVC消费地贸易商、下游加工厂一直在积极降低库存，十一月上旬中国大部分地区普降大雪，运力紧张加上消费地PVC库存低、货源紧张是导致国内PVC市场价格在传统淡季逆市走高的主要因素，而十一月底的电价上调则为市场带来了更强有力的“成本支撑”概念，吸引更多资金入场追捧。

　　“成本支撑”概念存在泡沫：11月20号发改委宣布上调电价，生产PVC的成本中，电石成本占的比重最大，而电石需要耗费大量电力能源。每一吨PVC，大概需要耗费1.5吨电石。业内有一种直观的估算生产成本的方法：电石成本+1500元，如果PVC价格能超过这条线，上有厂家就有利润可维持生产经营。随着电价上调，电石价格有所上扬。目前今日电石价格盘整时间较长，电价上调对市场的冲击已消化完毕。虽然电石货源仍略显紧张，截至目前各地PVC厂电石到家价：优级品山东到家3350-3400元/吨，天津3300元/吨；一级品山西到家3020-3100元/吨；河南地区的电石主流接收价格在3250元/吨，四川地区3400元/吨左右，在电价上调之后，电石法PVC的主流生产成本在6100到6600左右，即使加上运输费用，华东、华南地区电石法PVC合理价格应在6600至7100左右.而1003合约PVC价格达到7600-7700，1005合约达到8000左右，由此看出，电价上调，“成本支撑”的概念并不足以支撑如此高的期货价格。
 
　　期货价格反季节上涨的关键原因是运力紧张，库存低。从10月开始，PVC消费量最大的华南、华东地区库存一直很少，市面货源紧张。 “国庆前PVC价格一路下滑，大家都在积极出货，手上都没有货。过完国庆之后，价格止跌企稳，但进入11月之后就是消费淡季，所以10月份没人愿意大量采购备库存。” 11月上旬的席卷大半个中国的一场大雪改变了市场格局。铁路运力集中运煤运油，北方的PVC粉不能南下销售。 “突然大家都发现手上没货，市面上货源紧。我们缺货已经很久了，正常时期库存有500到1000吨。现在手上100吨货都没有”广东一位贸易商表示。笔者了解到，虽然目前降温雨雪已经缓解，但铁路运力依然紧张，北方PVC粉依然不能南下。市场有传闻，铁路部门已经完成2009年的运输任务，如果今年的业绩太好，明年的任务会更多，所以铁路部门这段时间有意放慢业务增长速度，为明年的业绩增长蓄势。目前我国公路货运价格一般在每吨公里4角到4角5分之间，铁路运输上调后的价格也只有1角多，为公路货运价的四分之一，所以暂时未考虑减少铁路运量。超过1500公里以上、公路运输不便的地方，必须采用铁路。我国PVC生产大省新疆、内蒙，等地，铁路运输是必须的。“至少可以预计，春节之前铁路运输紧张的局面难以有大的变化，PVC价格跌不下来“这位贸易商表示，“所以目前只要能采购到货，只要价格不离谱，都得尽力备货。”
 
　　产地价低，消费低价高，地区间价格差异明显

　　明显华东、华南PVC消费地价格比PVC产地高出500元/吨，远高于正常时期价差。这种现象揭示出目前价格上涨的焦点并不在供求、成本等基本面，而是运输不通畅，前期整个行业库存过低两个因素交织所造成。
 
　　远月价格升水过高，存在套利空间：PVC1003相对1002合约升水高目前维持在120-160之间，而正常的的升水应该在30到100之间，升水高于100即有套利空间。计算如下：
 
　　仓储费用：30元。1元每吨每天，买入2月仓单，在3月交割，仓储费30元/吨。
 
　　资金利息：按照目前1002合约7600/吨的价格，资金利息大概70元左右。
 
　　PVC期货上市以来交割顺畅，卖出保值者实力强大，交易所库存超过12万5千吨，过高升水反映出远期价格存在。
 
　　综上，过高的价格已经透支了成本上调、通货膨胀等利好因素的预期，风险加大，随着春节后运输不畅情况的缓解，后市PVC将回归基本面。