【通货膨胀距我们有多远？】
 
　　由于全球经济复苏、大宗商品涨价，亚洲不少国家正重新面临通胀。
 
　　亚洲两大新兴经济体——越南和印度，日前均宣布出现了严峻的通货膨胀形势，因国内粮价陡升。
 
　　越南国家统计总局称，12月越南的消费价格指数同比上升了6.52%。这一通胀率为今年4月以来最高，主要原因是大米价格高涨，推高了食品成本。同时，越南经济加速升温也推动了国内消费需求。

另外，越南央行上个月底已宣布将基准利率从7%提高至8%，从而使越南成为本轮金融危机中，继以色列之后又一个加息的亚洲国家。野村证券估计，越南明年第三季度的通胀率可能达到14.2%，而越南政府将把一部分精力从发展经济转移到打压通胀上。
 
　　无独有偶，印度宣布，由于土豆和蔬菜价格上涨(土豆同比涨价2倍以上，蔬菜涨价37.9%)，该国的食品批发价格指数已达到近11年来的最高点。截至12月12日的一周，该指数同比上升18.65%。同时，燃料和电力价格指数也上升了3.95%。
 
　　印度国家公共财政和政策研究所教授巴努姆希说：“应对目前这个程度的通胀，明显已经比刺激经济增长更具紧迫性。”他认为，印度储备银行(央行)可能在明年1月份的政策会议之前就采取加息措施。
 
　　【铜市场观察：】
 
　　上周四沪铜选择向上突破盘区，该盘区已有一个多月，后期将继续上行，初级目标60000元/吨已是唾手可得。周五1004合约收盘报57870元/吨，较前周上涨2300元/吨，持仓增加43634手。
 
　　新年将至，LME3月铜率先走强，并有引发一轮涨势的可能。原油企稳回升、美元重新走弱亦帮助铜价上涨。原本市场预期节前将有所回落，但这并没有出现。这主要是淡季不淡和全球经济向好。
 
　　尽管美元处于转折时期，未来有振荡走强的可能。然而，这并不一定对LME铜构成压力，因为美国经济的复苏将抵消其部分影响。
 
　　LME铜库存增加与现货疲软一直是做多的心病，但对未来的乐观始终是信心的源泉。东方汇理分析师说：“我们预计2010年增长强劲，需求好转，预期新一年有更多资金流进商品市场，因有新基金资本流入。”
 
　　看好铜市未来预的理由是：中美经济进一步复苏、春节前备货及节后加足马力生产、精铜矿供应紧张、流动性充沛与通货膨胀。预期这轮涨势将持续至明年3、4月份。
 
　　策略：低位多单继续持有，并保持多头思路。
 
　　【螺纹钢观察：】
 
　　周五主力1005合约下跌2点，报4459元/吨。此时40托住期价，预示着后续上涨的动能正在聚集。
 
　　近日，螺纹钢期货近月合约走强，而远期合约却呈现较大的压力。现货价格的回暖是近月走强的主要原因，远期合约过去升水较大，因而处在调整当中。这种结构性调整，显然将为未来的升势做准备。
 
　　受冬季影响，螺纹钢库存继续增加，这已是连续六周上升。据钢之家网站，上周国内14个主要城市螺纹钢库存总量为318.8万吨，周比增加9.8万吨。
 
　　上周工信部发文，明确了中部企业兼并重组的目标，并圈定了主导重组的龙头企业。未来钢铁冶炼企业数量得到较大幅度压缩，培育1家具有国际竞争力、2-3家在国内有较强竞争力的钢铁企业集团。在国家有意进行行业整合的情况下，客观上会逐步减少供给，解决产能过剩的问题。
 
　　基本面方面，现货市场呈小幅上涨之势。上海螺纹钢20mmHRB400现货为3870元/吨（实重应为4020元/吨）。另外，原料对钢价的成本支撑力度越渐明显，铁矿石现货价格持续上涨，截止12月25日，印度粉矿63.5%外盘报价已上涨至116-118元/吨，国内铁矿石也持续走高，同时焦炭、废钢以及钢坯价格都有不同程度的上扬。
 
　　策略：对远期合约，我们仍保持做多的思路，只是当前需要些耐心，或是逢低做些短多，长线最好等到1005合约回落至4350元/吨之下。