国家调控暂成糖市焦点
 
　　郑糖1009主力合约经过一段休整于上周再次大幅上涨，最高触及5652点；伴随着糖价大幅上涨，国家进行了两次合计50万吨的食糖抛售；现货市场：12月25日南宁集团新糖报价5060元/吨，南宁中间商报价5050元/吨。
 
　　国家两次合计50万吨抛储
 
　　2009年12月10日2009/10榨季第一批国储糖竞卖结束，开始时间9：00，结束时间11.14分，此次总成交量为207445.69吨（全部成交），平均成交价为4915元/吨，其中最高成交价为河北省公司库的5130元/吨，最低成交价为湖北滠口直属储备库的4760元/吨，总成交金额10.20亿元。

2009年12月21日2009年第二批国储糖竞卖17:00分结束，历时8个小时，最高价4860元/吨（山东青岛直属库），最低价4490元/吨（湖北滠口直属储备库），平均价：4672.23元/吨（较12月10日第一批平均成交价4915元低243元），成交总量是：28.82万吨，成交金额13.50亿元。
 
　　抛储分析：从两次国储糖竞卖过程以及结果来看，这两次国储糖50万吨抛售在一定程度上缓解了国内食糖供应阶段性的短缺，有效维护了国内食糖市场的稳定。但两次抛储之后，国内糖价再次上涨，我们认为后期国家仍然会进行抛储以抑制过高的糖价，保证我国食糖行业健康发展。
 
　　2009年1-11月我国食品制造业、饮料业增长情况
 
　　近日国家统计局发布了1-11月份国内规模以上工业企业大类行业的增加值增长速度数据，其中食品制造业以及饮料制造业的数据如下：
 
　　食品制造业：截至2009年1-11月份，我国食品制造业较去年同期增长14.1%，其中11月份单月较去年同期增长20.5%；
 
　　饮料制造业：截至2009年1-11月，我国饮料制造业较去年同期增长13.4%，其中11月份单月较去年同期增长17.4%；其中软饮料11月份生产659.25万吨，1-11月累计生产7452.29万吨，较去年1-11月同比增长30.6%。

　　据国家标准软饮料的分类包含：碳酸饮料(品)(汽水)类、果汁(浆)及果汁饮料(品)类、蔬菜汁及蔬菜汁饮料(品)类等等类别。
 
　　天气情况仍是市场主要利多因素
 
　　从全国天气看，今年我国受厄尔尼诺现象控制，出现了很多极为罕见的天气情况，首先春节全国性的干旱天气，其次是秋季干旱，最为严重的是云南省持续的干旱天气并未得到有效缓解。
 
　　据云南省气候中心介绍，降水异常偏少、气温异常偏高已经困扰了云南省近一整年，在这一年中，全省大部都承受着不同程度干旱的煎熬。入秋后，云南省大部为晴空少雨天气，加上前期降水偏少，今年全省冬旱偏重突出。云南是全国第二大甘蔗糖业基地，甘蔗和食糖产量居全国第二。云南甘蔗研究所工作人员介绍，“因为干旱的影响，今年云南省的甘蔗产量下降已经成为定局。”甘蔗所调查的数据显示，截止2009年11月13日，全省甘蔗受灾面积307万亩，占总种植面积的76%左右。其中，绝收面积为23.6万亩，损失甘蔗273万吨，直接经济损失13.65亿元，全省蔗农损失6.825亿元（农民损失按照250元每吨原料蔗计）。
 
　　2009/2010年榨季其他主产区减产已定的情况下，广西产量决定着全国食糖的最终产量，目前天气是影响广西食糖产量的最大因素，因此天气目前是食糖市场的最大影响因素。
 
　　关注天气情况的发展情况以及干旱天气的积累。
 
　　技术分析及操作策略
 
　　从走势图看，白糖1009合约近期大幅上涨，已经远离调整区域，技术上看，上涨空间已经打开；但远期合约1101合约以及1105合约走势明显偏弱。
 
　　从基本面看，2009/10榨季全国食糖继续减产，食糖消费量继续稳步增长，这就奠定了糖价长期牛市运行的基调；目前利多因素主要有南方干旱天气的持续尤其是云南省主产区的干旱天气；利空因素则是国家食糖宏观调控，目前白糖期现货价格都出现了大幅上涨，我们认为后期国家仍会对白糖市场进行相应的宏观调控。
 
　　基于以上分析，我们认为市场短期有调整要求，但长期运行趋势良好，趋势多单可高位适量减仓。