期货中国网www.7hcn.com采访报道

国内大豆期货自10月拉开一股强势的上升趋势后，一路上行在12月8日达到了年内高点4130点，然而在此之后却踩住了刹车，出现了回调，之后的几个交易日期价走势偏弱，下滑至4000以下。今日（12月24日），国内期股纷纷上涨，各商品合约都有不同程度的涨幅，连豆主力合约也一改颓势上涨1.12%收于3973点，此次上涨是否意味着回调结束？连豆后市又将如何演绎？带着这些问题，期货中国网采访了天马期货农产品分析师徐文杰，为投资者解读近期连豆行情。

以下是采访内容：

期货中国：连豆合约经过2个月的拉升行情于12月初到达年内高点，而后止涨反跌，是什么原因促使这波连豆回调行情的？

天马期货徐文杰：内外因素共同导致了连豆的回调，从外部因素看，CBOT大豆在1100美分一线遇到强大阻力回调，主要是出口因素对行情的推动减弱，而南美大豆丰产预期的明朗给市场以供应压力，从内部因素说，经过去年以来的收储政策，连豆市场表现出很强政策市特征，即3900以下支撑很强，但往上，特别是4100以上空间有限，一旦投机资金撤离（比如此次国内股票大幅回调带来压力），期价很容易自高位回落。

期货中国：今日各商品合约都出现了不同幅度的上涨，连豆也跟随商品涨势结束了前几日的弱势回调出现了小幅上涨，这是否意味着连豆此轮回调已经结束？

天马期货徐文杰：从技术上看，连豆回调至30天线和3900一线后，存在较强反弹要求，但这轮调整还将继续，不过后市更多以震荡的方式调整，直至市场消化完南美的供应利空，新一波行情才可能真正开始。

期货中国：综合各方面因素，您认为连豆后市将如何演绎，今年4季度开始的“豆牛”能延续到新年吗？

天马期货徐文杰：2010年的豆类行情，在春节前消化完南美产量的利空后，将以震荡走高为主。主要原因如下，从宏观上来看，货币政策仍将宽松，资金对行情的推动仍将明显，而且作为涨幅较小的品种，农产品特别是植物油将受到更多的关注。从基本面来看，本年度在美国，南美播种面积和产量双双创出记录新高的情况下，大豆期价仍然能持稳于880美分一线，后市的基本面环境不可能继续大幅恶化，那么随着市场春节前消化完南美产量的利空，新一年的炒作题材将会涌现为期价上涨提供动力。

从品种上，国内大豆受政策市限制较大，4100以上的上涨空间不大，豆油，棕榈油可能有较好表现，特别是棕榈油，因为一是2010年的厄尔尼诺气候对南美大豆产量有利，但对棕榈油产量不利，二是随着棕榈油分提技术发展，低熔点棕榈油进入市场有望突破传统消费淡季局限，从而增加棕榈油消费量。技术上豆油可上看至8200－9000，棕榈油可上看至7500－8000。

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刘健伟采访整理