A股上市券商旗下期货公司上半年业绩出炉

当前，国内25家A股上市券商2016年半年报悉数出炉。期货日报记者查阅其中有控股期货子公司的24家上市券商半年报了解到，除国信证券和国投安信证券未公布期货子公司净利润数据外，其他22家中有5家上市券商旗下共5家期货公司在上半年实现净利润过亿元。据悉，在股指期货受限导致交易额和手续费收入普遍下滑的背景下，一些券商系期货公司通过积极拓展商品交易规模、提高创新业务收入占比等途径来弥补金融期货经纪业务的损失。

业务重点由期指转商品 券商系期货公司谋转型

期货日报记者统计分析24家上市券商控股的25家期货公司于上半年的盈利数据得知，净利润排名前十的期货公司分别为：中信期货、国泰君安期货、海通期货、光大期货、华泰期货、申银万国期货、广发期货、招商期货、方正中期期货、东证期货。其中，前五名期货公司上半年净利润突破亿元，分别为1.87亿元、1.62亿元、1.26亿元、1.11亿元和1亿元。

从半年报披露的内容来看，大部分上市券商系期货公司可谓饱受政策“阵痛”的考验。2016年上半年，国内期货市场呈现出“冰火两重天”的景象。一方面，受期指限仓的影响，股指期货的成交量和成交额继续维持地量水平，金融期货1—6月成交量和成交额仅为0.095亿手和9.32万亿元，同比大降95.76%和96.78%。另一方面，由于宏观刺激政策、供给侧改革、传统消费旺季等多重因素推动，经历了5年熊市的大宗商品价格快速超跌反弹，资金参与热情高涨，商品市场成交火爆，商品期货1—6月成交量和成交额达22.81亿手和90万亿元，同比大幅增长55%和41%。总体而言，国内期货市场1—6月成交量和成交额分别达22.91亿手和99.34万亿元，较去年同期分别增长35.08%和下降71.91%。

量增额减、经纪业务发展受阻的情况普遍出现于原本就以金融期货经纪业务为主的券商系期货公司。华泰证券披露，上半年，华泰期货（不含结算会员）实现代理成交量约1.22亿手，成交金额5.57万亿元，同比分别增长30.80%和下降74.03%。此外，广发期货的经纪业务手续费及佣金净收入为1.51亿元，同比减少16.99%。国信期货的经纪业务手续费收入0.88亿元，同比下降38.14%。

作为应对，大部分上市券商系期货公司转抓商品期货及资产管理为两大重点，以弥补股指期货手续费骤降带来的缺口。光大期货表示，在行业整体利润下滑的大背景下，公司的期货经纪业务实现逆势增长。面对股指期货交易仍然受限，市场交易额大幅下滑的严峻局面，光大期货努力维持客户保证金规模。在期货公司分类评价普遍下调的背景下，光大期货成功守住了AA类评级，继续位列行业第一梯队。

国信证券披露，2016年上半年，面对股指期货受限等市场不利环境，国信期货及时调整经营举措：一是着力开发产业和机构客户，优化客户结构，提升抗风险能力；二是紧抓商品市场热点，大力发展商品期货业务，提升商品研发能力；三是有效转变风控思路，通过对客户进行分析及分类实现“事前风控”，提升风险处置能力；四是不断加强国信期货与母公司证券营业部的互动与合作，提升IB业务服务价值。

东方证券披露，报告期内，期货经纪业务在交易受限、市场低迷的不利环境下，上海东证期货增强客户开发力度，上半年日均客户权益较去年全年日均权益增长22%，并成功引入了首家RQFII客户。上半年，该公司实现营业收入2.09亿元，净利润5736.35万元。

招商证券半年报显示，2016年上半年，面对外部环境不利因素，招商期货以“维持巩固股指期货业务，加大发展商品期货业务”为策略，大力开发机构客户，通过强化营销渠道管理、加强营销团队建设、提升营销服务能力等方式，多措并举推动公司客户结构进一步优化，商品期货市场占有率大幅提升。其中，机构客户日均客户权益占比由上年末的52%上升至62%，商品期货市场占有率较上年末大幅提升84%。2016年上半年，招商期货实现营业收入1.66亿元，净利润7389万元。

展望下半年，招商期货称“将持续加大商品期货业务开发，不断提升营销服务能力，继续保持机构客户优势，努力推进经纪业务发展；要持续加大资产管理业务、投资咨询业务等创新业务发展，扎实推进期货全功能平台建设，加快提升多元化盈利能力”。

资产管理业务规模扩大 增加多元化收入

值得注意的是，旗下期货公司资产管理等创新业务的开拓和进展，在上市券商半年报中被多次提及。

截至6月底，国泰君安期货的客户权益达195.12亿元，较2015年同期增长26.65%，资产管理规模达125.33亿元，同比增长62.85%。国泰君安证券披露，2016年上半年，国泰君安期货抓住商品期货市场机遇，努力提高商品期货业务竞争力，商品期货份额大幅提升，在上期所交易量排名升至第二位；客户权益相较年初增加27%，排名行业第三位；稳步开展创新试点业务，创新业务收入比重显著提升。

华泰证券半年报显示，在期货资产管理业务领域，华泰期货不断丰富资金渠道，积极拓展合作范围，全面提升风险控制能力，持续推进主动管理业务，截至报告期末，存续期内资产管理计划合计108只，资产管理总规模人民币104.65亿元，同比增长136.67%，期货端权益规模人民币29.52亿元，同比增长251.53%。

申万宏源证券透露，旗下申银万国期货抓住商品期货市场发展机会，进一步提升在郑商所、大商所的成交量排名，资产管理业务、风险管理公司业务、投资咨询业务、网络金融业务等均快速发展，与证券公司在多方面发挥协同作用，上半年营收高达2.75亿元，共实现净利8207.94万元。

申万宏源控股的另一家期货公司宏源期货在上半年重点巩固经纪业务规模，鼓励营业部综合经营，积极开展营销活动，业务规模稳步提升。同时，资产管理产品体系不断完善，资产管理业务规模持续提升，同比增长142%，上半年公司实现营收9839.92万元，净利润2828.58万元。

国投安信证券表示，上半年，证券和期货经纪业务受市场调整影响，成交量和收入大幅下挫。虽未公布净利润数据，但截至6月底，国投安信期货管理运作产品共计69只，资产管理规模45.10亿元，受托规模较上年末增长11.89倍。

国海证券表示，旗下国海良时期货上半年净利1817.31 万元，同比增长29.97%，主要原因是期内投资收益增加。

当然，也存在一些尝试创新而暂时收效不明显的券商系期货公司。

国元证券表示，上半年，国元期货客户成交量1934 万手，同比增长75.21%，成交金额8131亿元，同比下降56.47%，经纪业务利润286.48万元，比上年同期下降68.73%，实现净利润726.08万元，同比下降40.5%。另外，国元期货的资产管理业务亏损14.27万元。

另据披露，在股指期货受限的背景下，东吴期货不断夯实经纪业务基础，拓展商品市场业务，积极加强开发产业客户和优质自然人客户，同时继续坚持以客户财富和风险管理为转型方向，立足场内场外多层次资本市场，加快发展创新业务，服务实体经济发展，市场竞争力得到不断提升。然而，出炉的盈利数据却不尽如人意。上半年，东吴期货实现营收1.46亿元，同比增长51.37%，净利润1344.01万元，同比减少52.97%。

此外，西部证券半年报显示，2016年上半年，受宏观经济形势和行业监管政策影响，西部期货经营业绩有所回落，上半年实现营收3634.49万元，净利润334.34万元。报告期内，西部期货积极推进资产管理业务、加快“大机构”战略布局，公司资产管理计划共27只，期末实现资产管理规模9.89亿元。公司还加大信息系统投入，完成新设分支机构筹建工作，加强与母公司业务协同效应。

东兴证券披露，旗下东兴期货上半年实现营业收入3227.23万元，较上年同期下降18.37%，主要由于受监管政策影响，股指期货交易量大幅萎缩。未来，东兴期货将继续加强期权团队建设，进一步提升投研能力和营销能力，积极拓展期货资管业务，为后续开展期权自营业务做好充分准备。