本周一商品市场探低回升大幅震荡，总的来看国内商品抗跌性较强，工业品日内走势明显强于农产品，金属、螺纹钢都以带长下影的中阳线报收。今年12月上旬以来国内期价改变了前期一边倒的多头行情态势，出现了较为复杂的大震荡调整，但从交易的感觉体验做空的时机非常短暂且稍不小心就会被套，笔者的观点是商品市场目前还未到转势之时。

近期主导商品价格的一对主要矛盾是美元的大幅反弹与全球经济的恢复，时至年末美国和中国的经济形势转好迹象已经越来越明显，上周美国公布的失业率的下降更是令市场非常振奋，全球股市纷纷启稳回升，不过这也令美元出现了近十个月以来的最大幅度反弹。这样商品就陷入到了一个怪圈：经济好转应该是利多，但美元对商品的影响有压倒性力量，反倒是利多的经济数据提振美元令商品出现了一个震荡回落。
 
　　对于商品市场后市的发展态势我们认为要作综合分析，首先要找商品市场的主要矛盾，最近一年商品市场的上涨行情最主要的推动因素是货币因素，即宽松的货币政策所导致的通胀预期，尽管一年来商品价格平均涨幅都在50%以上，铜、锌、橡胶、燃料油等许多品种涨幅都趤过了100%，但其供求关系方面却一直处于供大于求的状态，高库存就是最直观的说明。所以美元才会对商品价格形成如此强大的影响力。经济的复苏是一个缓慢的过程，且现在的经济复苏水平要想达到真正引发供求关系变化进而令商品库存水平显著下降还远不到时候，因此美元的大级别趋势性变化必然会造成商品价格趋势的改变。
 
　　那么下一步就要对美元这次上涨的性质与级别作一个预估，这次美元上涨有几个主要的推动力量，一是长期下跌积累的超跌反弹技术性力量；二是迪拜与希腊主权危机导致的美元避险性向本土回流；三是对于美联储升息的预期。前两个因素都是不可持续的，唯有第三个因素是一个中期力量，根据我们目前掌了解的规律和掌握的信息，美联储的升息会在失业率连续四到五个月下降之后才会升息，我们判断在2010年5月左右才会升息，4月份之前升息的概率非常低。而美元的走势从技术上看周K线的慢速KD指标这次被打至10以下，这种态势一旦出现周线出现背离或二次探底的机率高于90%，美元目前处于筑底的过程，而商品价格在市场没有确定美元已经进入大级别趋势性上涨之前往往会比较强劲。
 
　　根据以上分析我们认为商品市场目前还有到见顶之时，上周的回落没有一个品种出现跌停，在上涨整整一年之后，如果是真的转势会非常迅速，这么犹豫的节奏不符合大级别转势的特征。操作上切忌在急跌后杀跌。耐心寻找买入机会成功率更高。