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铜震荡短线:浙商期货7月26日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-07-26 16:46:01 来源:浙商期货

美国6月新屋开工与成屋销售数据均好于市场预期,且7月议息会议或释放鸽派言论,对铜价压制作用相对有限。产业方面,中国6月精炼铜产量为68.6万吨,环比增长0.9%,同比减少1.3%;1-6月精炼铜累计产量为402.8万吨,较去年同比增加近30万吨,表明国内铜企减产的积极性依然不高。当前下游消费依然偏淡,特别是空调等家电行业去库存艰难。预计铜价短期维持震荡,沪铜下方支撑3.5万附近,上方压力3.9万附近,短线参与。

震荡短线

铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振,但产能过剩的矛盾依然存在,随着价格回暖关注铝企复产和开工情况,预计短期震荡反弹,短多参与。

短多

国内锌矿山品位低且成本较高,不少中小矿山面临亏损减产或停产,同时海外精矿紧张初现端倪,锌精矿加工费有所下滑,进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖,部分基建订单亦有所增加,预计锌价短期震荡反弹。

短多

钢铁

上周全国高炉开工环比持平;唐山小幅下降,因烧结炉限产,部分钢厂推迟复产计划至7月末。盈利钢厂比例维持在78.5%。利润回升仍对钢厂复产形成一定驱动,但唐山限产对开工造成一定限制,短期内供应端相对维持平稳。上周受房地产各项数据走弱,市场看多情绪受到打击,现货钢价震荡走弱,并且伴随南方暴雨后的高温天气,需求端短期维持稳定。社会库存呈现小幅回升,关注库存回升背后供求矛盾的转变,如果旺季来临前库存持续回升,则钢价将承压。RB1610已兑现一定需求旺季预期,在库存仍然偏低和钢厂利润较好的矛盾下,价格可能维持震荡,但旺季预期仍起到一定托底支撑,不建议过分看空。长期,地产销售和投资开工回落,结合四季度终端需求迎来淡季,钢铁上下游产品价格将重新承压。

震荡思路操作。买RB1610空1701套利可继续持有

铁矿石

盈利钢厂比例位于高位,吨钢利润较好,并且在宏观宽松预期和“金九银十”旺季预期的支撑下,钢铁产量有望继续回升,拉动矿石需求。但地产数据普遍走弱,可能对该预期形成一定打压。近期唐山地区烧结矿限产,也压制现货需求。总体上,近月矿石需求有一定震荡上行空间,但远期需求预计将走弱。三大矿山上半年产量增速并不高,但下半年预计仍将维持小幅增产。港口库存10884万吨,环比基本持稳。近期海运供给宽松,港口库存仍有上升压力。计划复产的钢厂纷纷推迟至8月初,目前补库意愿不强。截止上周五,港口现货PB粉矿425元/湿吨,普氏56.65美元/吨,折合盘面469.5元/吨。截止7月22日夜盘,I1609报428.5元,操作上以逢低做多为主。

I1701于410元/吨上方逢高抛空。买I1609空1701套利回调至30元/吨左右可重新介入

焦炭

钢厂利润回升,钢厂开工稳中有升,焦炭需求中性偏多;大中型钢厂焦炭库存维持平稳。焦化企业利润持稳,产能利用率平稳中出现分化,中小型焦企开工小幅下降,焦企库存整体维持平稳,港口库存稳中有降。需求回暖,焦炭价格跌势趋缓。观望。

观望

焦煤

钢厂开工稳中回升,焦化厂开工小幅下降,炼焦煤需求维持平稳;钢厂及焦企炼焦煤库存可用天数均维持低位。山西严格落实去产能政策,对主焦煤等低硫优质焦煤的产量造成威胁,煤企库存偏低,出货顺畅;港口库存低位。需求持稳,供应依然不宽松,现货或重新企稳。少量多单谨慎持有

少量多单谨慎持有

动力煤

需求端,工业用电维持弱稳,高温将至,民生用电将反弹,整体电煤需求料低位回升;电厂电煤库存及日耗暂维持低位,库存可用天数中位,暂无大规模补库意愿。中转端,沿海煤炭运价及港口锚地船舶数明显反弹,港口煤炭调入量减少,环渤海煤炭库存稳中有降。供给端,5月原煤产量降幅超预期,国有重点煤矿库存增幅放缓,重点关注后续产量数据。多单逢低重新介入,买zc1701卖zc1609逢高止盈

多单逢低重新介入,买zc1701卖zc1609逢高止盈

天胶

东南亚主产区报盘稀少,原料收购成本较高支撑美金市场。国内产区降雨较多,现货有限,成本面存在一定支撑,关注后市雨水情况。当前国内轮胎厂开工率维持平稳,下游工厂刚需一般,轮胎厂多随行就市操作为主,部分轮胎市场进入季节性淡季,整体现货市场交投将维持清淡。期货面存在继续走跌可能,现货市场价格将弱势下跌。天胶短期震荡整理,短线为主。

短线为主

大豆/豆粕/菜粕

美豆将进入关键生长期,后期天气不确定定仍大,短期来看,天气情况良好,美豆或延续震荡调整。国内方面,国储豆开始抛储,豆粕库存开始重建,暴雨阶段性影响下游需求,粕类短期基本面压力显现。近期市场波动较大,建议短线操作。洪涝灾害对水产养殖影响较大,可尝试菜粕买远卖近操作。

偏空短线

豆油/棕榈油/菜油

马来西亚进入季节性产量高峰期,出口依旧疲软,库存拐点已至,国内豆油库存持续攀升,后期油脂上方压力依然较大。国内棕榈油库存持续下降,对棕榈油有所支撑。

观望或短线

玉米/玉米淀粉

13年临储玉米拍卖启动,后期新玉米将上市,供应压力增加另玉米承压。暴雨洪水也影响下游需求。关注拍卖节奏,中期逢高做空思路不变。

逢高做空思路不变

白糖

目前内外糖动能均有所减弱,外盘前期利好也已消化,近期UNICA报告显示巴西中南部压榨进展顺利,原糖在20美分左右承压。国内则仍有销售压力,关注产销情况。操作上,无新的利好影响下,郑糖高位震荡为主,建议暂观望。

郑糖高位震荡为主,建议暂观望

棉花

近期抛储量较前期有所好转,抛储成交率维持100%,成交价格维持高位,下游纺企调价缓和压力,对现货和期货都形成支撑。但近期由于各方棉花价格的大幅度涨价,下游纺企反应用棉难,从下游利润端考虑,棉价有回调需求或棉纱继续调价以支撑棉价上涨。操作上,接近年度末或现青黄不接行情,郑棉回调后可轻仓试多。

接近年度末或现青黄不接行情,郑棉回调后可轻仓试多

PTA

7月ACP谈判达成价格为800美元/吨,且PTA加工费处于历史低值水平,有向上修复需求,成本仍对期价有较为明显的支撑,下跌空间不大,但仓单压力依然巨大,短期偏弱震荡。操作上建议,PTA观望。

PTA观望

LLDPE

本周宏观炒作热情有所退却,商品分歧加大,日内波动率明显增加,L基本面矛盾开始显现,建议可尝试L、PP日内操作为主。

日内操作为主

玻璃

近期沙河地区出货受到降雨的影响略有减缓,不过生产企业和贸易商库存仍处于低位,部分生产企业的薄板玻璃涨价10元左右。华南地区上涨整体涨价之后,出库一般,没有大幅度增加的迹象。华中地区近期生产企业产销尚可,市场价格稳定为主。短线操作。

短线操作

甲醇

西北市场表现尚可,但河南及山东等地部分装置重启,或对市场造成影响。港口方面,基本面依然弱势,但目前期限价差较小,现货将给期货以支撑,加之原料煤价格上涨,带来成本端支撑。操作上建议甲醇暂时观望。

甲醇暂时观望

股指

监管收紧压制风险偏好,市场活力明显降低,期指震荡偏弱。

震荡偏弱

国债

资金面紧张延续,债市情绪有所降温,期债高位震荡。仅供参考。

高位震荡


责任编辑:黄荣益

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