迪拜债务事件导致整个市场陷入了空前的恐慌之中，LLDPE跳空下行，跌势明显，回吐两周内的涨幅，而目前事件影响逐渐弱化，LLDPE重新步入震荡上行区间，但上方压力也逐渐显现，本文从宏观面、供应以及原油等方面对LLDPE的后期走势进行分析。
 
　　一、 宏观利多频现支撑LLDPE走势

11月中国制造业采购经理人指数发布，为我国经济稳步回升增添信心，其中原材料购进和积压订单相关指数都处在比较高的水平上，表明目前下游需求比较旺盛，企业对未来生产前景仍很乐观，原材料库存指数创史上最高，生产指数为59.4%，环比微升0.1%，创出2008年5月以来的新高。中央政治局召开会议讨论明年的经济政策，表示2010年财政政策和货币政策维持不变，政府为明年进一步政策调整预留空间；近期与欧洲发表声明，不会中止经济刺激政策，这些宏观面的利好顿时密集出现，在一定程度了减缓市场的风险，吸引资金再一次流入高风险市场。
 
　　二、供应压力再次显现 LLDPE期价上行料受阻
 
　　前期雨雪天气影响的提振，LLDPE背离原油走势走出一波明显的上涨行情，但目前天气逐渐好转，工厂开工率增加，未来供应的压力逐渐显现。据统计，2009年1-10月，塑料制品业产量产值保持稳定增长，出口下降，塑料制品业工业销售产值当月同比增长16.63%，累计增长10.91%；塑料制品业当月产销率97.52%，同比减少0.03%，累计产销率97.52%，同比减少0.11%；塑料制品业出口的交货值当月同比减少1.56%，累计减少8.24%。塑料制品业产量当月同比增加13.4%，累计增加8.8%，各产品产量同比均呈增长态势。
 
　　从统计数据来看，塑料行业产量在不断扩大，而需求却没有同步放大，令LLDPE的继续上行缺乏强有力的支撑。市场人士预计，今后几年全球乙烯产能面临过剩，一直到2015年全球乙烯都处于供过于求的状态，明年中东地区乙烯产能将增加，届时将有大量低成本的乙烯衍生物涌入国内，特别是这次迪拜事件，虽然这次债务风险已经有所化解，但创伤还是会继续留在中东地区，那么中东地区为了发展当地经济发展必然会大量成本原油下游产品，这将压低未来LLDPE市场的成本；从国内的供应来看，福建联合和独山子新装置的投产，仍会给市场造成一定的供应压力，冬季来临，市场的开工率也会不断增加，后市上涨将面临较大压力。

从市场的库存来看，09年11月初国内PE市场总库存整体小幅增加，其中南方增加较多；LLDPE的注册仓单也出现了大幅的增加，目前仓单为8127手，远高于912合约持仓的1838手，此时现货商在期货市场上抛售有利可图，工厂生产利润也比较大，吸引套保盘的介入，抛空力量的增加令市场压力较大。
 
　　三、原油价格短期难有起色
 
　　美国需求继续疲软，柴油需求并没有明显的复苏迹象，本周美国库欣的原油库存增加540万桶再一次打压了油价，虽然中国和日本对原油的需求仍很强劲，但是占原油消费量比重最大的美国却因需求增长缓慢成为压制油价上行的主要力量。
 
　　另一个压制油价上涨的因素莫过于迪拜危机，据美林估算，截止今年年底阿联酋背负1840亿美元的外债，整个国际货币基金组织也下调了对阿联酋国家的经济增长预估。然而阿联酋特殊的地理位置以及特有的资源储备决定了他们的还债方式，阿联酋石油储量占据世界总储量的11%，仅次于沙特，这次危机可能促使其为了还债而加大石油的供应，这样就会导致市场上原油供应增加，不久这种供应增加的局面就会反应到原油的期货价格上，令疲弱的原油价格雪上加霜。
 
　　综合以上因素分析，宏观面偏好支撑了期价的走势，但原油疲弱的基本面以及市场中塑料供应的增加将成为市场的短期压力。目前L1005合约在10日均线左右震荡，上方受前期高点的压力，下方受60日均线的支撑，短期料将维持震荡走势。