西方经济学有关市场波动理论成立的重要前提是，参与这个市场的所有人群都是理性的，客观的，并且获得信息的机会都是均等的。此时价格的波动遵循供求关系基本理论，简单模型为供应充足---价格下跌---供应减少---价格上涨----供应充足，周而复始的过程。但是，市场往往并不象模型那样简单。由于人们在参与市场的过程中不可能做到理性，客观，尤其是信息化社会以来获取信息的渠道也不可能完全对称，加上资金的参与，价格走势往往与依据模型进行判断结果相反。
 
　　心态在近年来大宗商品市场上所扮演的角色，已经越来越重要。有时候甚至已经导致价格已经无法真实反映供求关系，仅仅只是心态和资金的博弈，其金融属性表现得比以往要强烈许多。尤其是2009年的市场上，这一迹象更加明显。以下主要基于从心态上对市场波动进行分析。笔者并不认为其他因素不重要，在此仅提供一些主流分析方法之外的一些方式供参考。
 
　　我们先来看8月至今的PVC期货市场波动情况：

8月至11月大致可以分为四大阶段，即上图所划分的ABCD四大区间。宏源期货分析师汪洋的看法是，四大区间都具备同样的特点即先涨后跌，只是个别区间存在波动幅度和时间的差异，但大致趋势基本一致。如果我们从时间上对四大区间进行划分和了解，不难看出，这四大区间其实就是每个月的分界线！即月初市场上涨，月末回调，回调幅度随着时间的深入，下探空间也是越来越小。从上图可知，8，9二个月上探空间并不大，9月几乎没有上探就开始回落，最终月末报收价格远低于月初。而10月和11月，价格收高迹象十分明显，整体呈现震荡上行的格局，这是前后两个月最大的不同。
 
　　宏源期货分析师认为，造成这样局面的原因，其实是有规律性的。按照各宏观经济数据公布的时间顺序来看，每月各数据公布时间如下表：

细心观察不难发现，每个月10日左右，是价格上涨启动之时，而18日-25日区间，市场开始下跌。中间跨度正好是上述五大数据公布之时间！8月至11月均如此。从8月开始，各种基于通货膨胀的传言和预期就已经沸沸扬扬，各类资金避险需求也是涌入期货市场，投机目的十分明确。再加上对于9，10月传统旺季的预期，V1001合约一度推高至8075元/吨。而8月公布CPI及PPI数值并不尽如人意，最终造成通货膨胀预期的落空并随后大幅下跌。
 
　　值得注意的是，8，9两个月通货膨胀传言虽有，但并未形成气候。资金不断涌入期市后最终获利盘的撤退给价格带来的损失是巨大的，这也导致月末收盘价远低于月初。期市的价格精准的反映了从月初心态的看多到月底的整体走弱这一点。但是，到了10月，由于民间通胀担忧再度卷土重来，基于去年基数较低的特点，CPI转正的预期也是越来越强烈。整体对通货膨胀的乐观情绪，也推动了PVC合约最终月末收盘的上行。心态的逐步趋于乐观，让月末空方也不敢过于做空，体现在期价上的结果就是震荡上行。从图中我们完全可以得到这个结果。
 
　　宏源期货分析师一直认为，参与市场的要素中，最重要的是参与的人而非商品。市场本身是博弈的场所，而价格是博弈多方最终妥协的一种结果。在一个通货膨胀强力推动大宗商品市场上行的过程中，心态对市场资金的影响，以及对供求双方行为的影响，无疑是巨大的，也是通过上述要素的变化而体现出来。因此，研究一种商品的走向，离开参与的人的心态，无疑是纸上谈兵。这也是西方经济学理想模型所没有涉及到的一个问题。
 
　　对于投资者来说，未来资产价格随着通货膨胀上涨的事实无需继续怀疑。在上图中ABCD四浪过后我们再度发现了E浪的存在。12月的E浪正在形成，并且已经在逐渐攀升。考虑到这个月公布的CPI和PPI数值将极有可能转正，而这个月可能也是各种心态最为疯狂的时候。
 
　　由于11月底有迪拜事件对投资者形成一定打击，因此这轮E浪开始并不是特别明显。但随着CPI数据公布时间的逐渐临近，市场动力将会逐渐增强并达到最高点，形成波峰。而12月下旬不少企业会面临会计及贷款回笼等现金流压力，心态届时会出现回调。未来E浪最终将会在12月底1月初完美谢幕。