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铜短期弱势震荡:浙商期货6月6日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-06-06 16:21:39 来源:浙商期货

美国5月新增非农近增加3.8万人,创近六年新低,远不及预期的16 万,数据大幅不及预期使得美联储六月加息预期大幅削弱,美元短期回落亦对铜等金属起到一定的支撑。当前铜现货市场供需两不旺,进口铜开始略偏紧俏,终端订单也出现下滑迹象,库存消耗较慢。预计消费开始逐步进入淡季,下游需求疲软依然压制铜价,短期弱势震荡为主,暂观望或震荡短线参与。

观望

铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振,但产能过剩的矛盾依然存在,随着价格回暖关注铝企复产和开工情况,预计短期高位震荡,短线参与。

观望

国内锌矿山品位低且成本较高,不少中小矿山面临亏损减产或停产,同时海外精矿紧张初现端倪,锌精矿加工费有所下滑,进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖,部分基建订单亦有所增加,预计锌价短期震荡反弹。

短多

钢铁

房地产销售能保持强势,土地市场也成交火热,需求端长期有一定支撑。但当前需求处于淡季,钢铁产量处于高位,现货钢价承压。上周钢厂开工基本持平,但盈利钢厂比例下降到57%,部分钢厂吨钢利润已经亏损,钢厂通过降低高品味矿入炉配比方式削减产量,不过供给压力短期仍未改变。周末钢坯小幅反弹至1800元/吨,螺纹现货折盘面2010元/吨,长期来看,房地产强势令终端需求仍有一定预期,钢厂重新亏损并可能引发减产,也对钢价形成一定支撑。钢价近期仍将维持震荡。

震荡操作

焦炭

需求端:钢企重回亏损,打压焦炭价格;钢厂开工高位回落利空焦炭需求;大中型钢厂焦炭库存可用天数略有回升,供给不足局面正在改变。供给端:焦化企业产能利用率大幅回升,库存低位回升,供应开始快速释放,利润自高位大幅回落。需求收缩,供给快速释放,供需矛盾恶化,库存累积,焦炭下跌趋势不改,关注贴水过大风险,反弹抛空,买1抛9可尝试。

关注贴水过大风险,反弹抛空,买1抛9可尝试

焦煤

需求端:钢厂炼焦煤库存小幅回升,焦企炼焦煤库存可用天数维持低位,钢厂下降、焦化厂开工回升,炼焦煤需求平稳。供给端:山西严格落实去产能政策,国内明显供给收缩,煤企库存依然偏低,出货顺畅;进口量回升,港口库存维持平稳。短期供小于求格局不改,但受黑色整体弱势,现货上涨乏力,期价单边以震荡思路对待,做空焦化利润可部分止盈后继续持有。

做空焦化利润可部分止盈后继续持有

动力煤

需求端,工业用电维持弱稳,民生用电维持低位,整体电煤需求维持疲弱;电厂电煤库存及日耗维持低位,库存可用天数中位,暂无大规模补库意愿。中转端,沿海煤炭运价及港口锚地船舶数低位震荡,港口煤炭调入量减少,环渤海煤炭库存稳中有降。供给端,4月原煤产量降幅超预期,国有重点煤矿库存增幅放缓,重点关注后续产量数据。逢低做多。基于季节性差异,价差25元/吨以下,可尝试买zc1701卖zc1609。

价差25元/吨以下,可尝试买zc1701卖zc1609

天胶

国内产区逐步开割,市场国产胶现货有限,东南亚产区即将开割,不过干旱灾情影响,原料供应放缓,美金船货报盘高企,合艾原料价格宽幅震荡,市场对高价胶接盘意向不高,成交低迷,近期厂家开工仍处于相对高位,市场出货量增多,不过伴随逐步转热,厂家开工积极性或将有所下降。4月底青岛保税区橡胶库存下降,4月份国内重卡市场销售好转,基本面短期多空交织,短线操作,买01卖09头寸持有。      

短线操作,买01卖09头寸持有

大豆/豆粕/菜粕

美豆基金净多持仓增加。整体来看,当前北美春播炒作正逐步成为市场焦点,从季节性看,CBOT大豆后市依然寻找做多机会为主,CBOT大豆突破1100美分,更高高度需要后期天气配合演绎。 国内方面,进口豆到港量依然较大,加上国储豆将抛储,预计届时现货仍将承压,不过从当前情况看,现货市场节奏调控较好,压力还不大。粕类中线逢低做多思路不变,注意控制仓位。

中线逢低做多思路不变,注意控制仓位

豆油/棕榈油

植物油远期压力慢慢兑现,当前仍不急于抄底,特别是粕强油弱格局未改变时。考虑到去年以来油脂大底部已经出现,持震荡思路。

植物油维持震荡,暂观望

菜油

菜油抛储本周暂停。植物油远期压力慢慢兑现,当前仍不急于抄底,特别是粕强油弱格局未改变时。考虑到去年以来油脂大底部已经出现,持震荡思路。

植物油维持震荡,暂观望

玉米/玉米淀粉

玉米新年度价补分离,暂时不会入场托市。短期看国储节奏,c1609期价预计仍有支撑,长期看空思路不变。操作上玉米/玉米淀粉逢高抛空的思路不变。

逢高做空思路,注意滚动操作

白糖

15/16年度产量预估在880万吨左右,工业库存达历史最低。但目前销售情况仍暂无起色,产销率同比偏低,压制利好,行情震荡盘整为主。在未来若进口管控和打击走私继续严管,则白糖上涨基础仍在。操作上,郑糖609合约前期多单可继续持有,关注前高5800附近压力位。

郑糖609合约前期多单可继续持有,关注前高5800附近压力位

棉花

棉花抛储继续保持高成交率,上月轮出量为58.8万吨,基本满足市场需求。若抛储正常进行,只是出库不畅,那么在纺企完成急需的补库之后,出库的快慢影响将弱化,储备棉的流出仍将对近月造成压力。储备棉轮出将是长期稳定的过程,后续成交率和价格将会有所下降,继续压制近月。继续关注CF609-CF701反套,目前波动较大,建议滚动操作,单边暂时观望为主。

滚动操作,单边暂时观望为主

PTA

油价走强背景下,石脑油及PX价格反弹,PTA基本面变化不大,PTA5月天量交割,仓单流出后或对现货市场造成一定打压,但整体来看,16年新增PTA及PX装置有限,产能扩张明显放缓,市场对9月需求仍有一定预期,操作上建议,PTA09多单离场。

PTA09多单离场

LLDPE

L:至月末,LLDPE期价走强,但市场分歧仍大:一方面,原油后市偏乐观、棚膜旺季预期增强,成本端及需求支撑仍存;另一方面,装置重启或加重供应压力,对价格上涨或有一定压制作用。6月来看,市场关注焦点仍是油价及棚膜补库需求,整体以偏多思路为主。
PP:随着后市丙烯及PP生产装置逐步重启,供应端压力或骤增,需求端整体维持平稳,后市关注重点或在于G20及洪涝带来的拉丝需求增长。6月来看,端午节前仍以短线偏多思路为主,节后随着装置重启,或迎来价格拐点。

L整体以偏多思路为主;

PP端午节前仍以短线偏多思路为主。

玻璃

近期沙河地区出货受到降雨的影响略有减缓,不过生产企业和贸易商库存仍处于低位,部分生产企业的薄板玻璃涨价10元左右。华南地区上涨整体涨价之后,出库一般,没有大幅度增加的迹象。华中地区近期生产企业产销尚可,市场价格稳定为主。短线操作。

短线操作

甲醇

近期部分国内甲醇市场出货好转,短期或有止跌迹象,然在新型下游未重启、传统下游开工较低以及部分新建甲醇装置投产预期下,短期或压制甲醇价格上涨空间;港口方面,期价及油价走高,或支撑日内期货震荡上行,进而支撑港口市场价格。但总体来看,进口货源或集中到港、港口部分下游装置检修等潜在利空点仍存,仍将对港口价格形成一定的打压,短期内港口市场价格上升空间或受到一定的压制。操作上甲醇09多单持有,止损上移至1865。

甲醇09多单持有,止损上移至1865

铁矿石

上周钢厂开工基本持平,但盈利钢厂比例下降到57%,部分钢厂吨钢利润已经亏损,钢厂通过降低高品味矿入炉配比方式削减产量,不过供给压力短期仍未改变,后市仍有减产压力。供给端,前期海运发货比较平稳,但上周有明显回升,未来两周到港压力尚可,但由于钢价继续走弱,钢厂采购放缓,港口库存预计将维持平稳。普氏铁矿石价格50.7美元/吨,港口现货357元/湿吨,折合盘面基准约395元/吨。期价大幅贴水,反映了供强需弱的预期,下跌空间有限,不建议追空。375-340区间高抛低吸操作。

区间震荡操作

股指

资金回流提升市场风险偏好,但无风险利率上行不利市场,期指震荡。

震荡

国债

美非农就业不佳,美联储加息预期降温,人民币贬值压力改善,期债震荡。仅供参考。

震荡


责任编辑:黄荣益

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