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于涛:从大豆收割及销售情况看价格变动规律

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-11-30 13:56:20 来源:弘业期货 作者:于涛

大豆为一种季节性的农产品,其生产供应状况决定了它的供需格局,从而影响其价格,大豆的期货合约价格也因季节变化而变化。美国自1993年前后开始进行转基因大豆的商业种植。1995年起,美国大豆产量连续刷新本国的纪录,从当时大豆总产量的5917万吨到09年9035万吨。同时,美国大豆的产量也一直保持着世界第一的份额,对世界大豆的供应至关重要。
 
  根据生产季节,可以将大豆每年的成长阶段划分为种植、生长、收割等,每个阶段都受到不同的因素的影响,也直接关系着本年度大豆的最终产量,它是大豆商品供应量的决定性因素,市场上每年都会根据其不同的生长阶段进行炒作。
 
  下图为CBOT大豆连续价格季节性规律图标

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从上图可以得到一些规律:
 
  大豆自然规律从每年的4月开始,北半球的大豆主产国开始播种,当年9月份开始收割。10月份开始,南半球的大豆主产国开始播种,次年4、5月份收割。从这一种植生长周期可以总结出,每年的7、8月份属于全球大豆的供应淡季,大豆青黄不接,消费需求旺盛,因此价格多是居高不下;而每年的11月份左右是全球大豆的供应旺季,现货供应充足,价格多处年内低谷。以北半球为例:北半球大豆收割前的8、9月份,当年大豆的产量基本定产时,都会对价格产生一定冲击,但是由于对新豆的商业性需求或对以后自然灾害的担忧,直到10月大豆收获,才出现大幅跳水。10月份,属于北半球大豆集中上市时期,由此产生一个季节性的供应高峰期,从而使得大豆价格达到新低。
 
  另一方面,每年3-5月是销售旺季,而7、8月份又是供应淡季,2-6月北半球的大豆将逐渐被消耗,虽然南美大豆的收割从3月份下旬已经开始,但集中上市的时期要到5月份左右,在加上海运的时间,到达国内可能已经是6月份了,在新年大豆上市前,大豆库存已经消耗的差不多了,大豆供给吃紧,导致大豆价格达到顶点。
 
  另外,按照大豆的4年的生长周期,下一个较大的周期2009年到2012年,第一年供给小紧,第2年和第3年的供给充足,到第4年的供给紧张并出现期货价格大幅走高行情。
 
  价格规律总结:
 
  从以上的规律汇总可以得到:每年的7月适宜看空;2、3、10、12月适宜看多。另外,因为今年是4年一周期的第一年,大豆供给偏紧,对于10月、12月看多更为有利。值得注意的是,10月处于大豆现货收割的末期,入市看多的时机应该结合品种的库存量和资金多空持仓等因素来具体把握。总之,在现实投资中结合个人投资习惯对季节规律进行理解和取舍。当出现价格走动与传统消费规律存在明显的违背时,操作时需要谨慎对待,理性进行投资。

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