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铜短期弱势震荡:浙商期货5月26日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-05-26 15:59:52 来源:浙商期货

美联储加息预期升温使得美元表现强劲,铜价短期承受一定的压制。供应方面,铜矿整体仍处于增产阶段,冶炼厂减产力度不及预期。从需求面来看,中国消费旺季效应渐渐转弱,1-4月规模以上工业增加值、城镇固定投资以及社会消费品零售总额同比增速均不及预期,同时4月信贷数据也出现降温迹象。预计沪铜如果在没有新的利好消息提振下,短期弱势震荡为主,逢高短空参与。

短空离场观望

铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振,但产能过剩的矛盾依然存在,随着价格回暖关注铝企复产和开工情况,预计短期高位震荡,短线参与。

逢高短空

国内锌矿山品位低且成本较高,不少中小矿山面临亏损减产或停产,同时海外精矿紧张初现端倪,锌精矿加工费有所下滑,进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖,部分基建订单亦有所增加,预计锌价短期高位震荡。

观望

钢铁

钢厂开工继续回升,供给压力继续积累。社会库存增加,伴随下游需求进入淡季,钢坯和钢材现货继续大跌,钢材市场仍然弱势。螺纹现货折2124元/吨,期价贴水较昨日有所收敛,预计本周钢材仍将维持弱势,建议以逢高抛空思路对待。减产预期和需求季节性支撑10-1正套,保持关注。

逢高抛空

焦炭

需求端:钢厂开工短期回升依然利多焦炭需求,大中型钢厂焦炭库存可用天数继续回升,供给不足有所缓解。钢厂利润大幅下降,后市或对焦炭现货价格进行打压。供给端:焦化企业开工缓慢回升,库存历史低位小幅反弹,短期供应缺口或边际收窄。钢厂利润下降,焦炭供应缺口收窄,现货涨势趋缓。反弹抛空。

空单谨慎持有

焦煤

需求端:短期钢厂及焦化厂开工回升将继续利好需求,钢厂及焦企炼焦煤库存基本维持平稳。供给端:山西严格落实去产能政策,国内供给收缩,煤企库存依然偏低,出货顺畅;港口库存小幅下降。短期供小于求格局不改,期价或短期反弹修复基差。多单离场,做空焦化利润可继续持有。

做空焦化利润可继续持有

动力煤

宏观,大宗商品反弹反制美联储宽松,通胀担忧下国内货币环境转向稳健,宏观利多减弱。需求端,工业用电维持平稳,民生用电维持低位,整体电煤需求维持弱稳;电厂电煤库存及日耗维持低位,库存可用天数中位,暂无集中补库意愿。中转端,沿海煤炭运价反弹走低,秦港黄港锚地船舶数维持低位,环渤海煤炭库存低位回升。供给端,山西煤炭行业去产能政策超预期落实,国内煤炭供给收缩,库存下降; 3、4月进口量反弹。单边建议观望。基于季节性差异,价差25元/吨以下,可尝试买zc1701卖zc1609。买zc1701卖zc1609。

价差25元/吨以下,可尝试买zc1701卖zc1609。买zc1701卖zc1609

天胶

国内产区逐步开割,市场国产胶现货有限,东南亚产区即将开割,不过干旱灾情影响,原料供应放缓,美金船货报盘高企,合艾原料价格宽幅震荡,市场对高价胶接盘意向不高,成交低迷,近期厂家开工仍处于相对高位,市场出货量增多,不过伴随逐步转热,厂家开工积极性或将有所下降。4月底青岛保税区橡胶库存下降,4月份国内重卡市场销售好转,基本面短期多空交织,短线操作,买01卖09头寸持有。      

短线操作,买01卖09头寸持有

大豆/豆粕/菜粕

整体来看,当前北美春播炒作正逐步成为市场焦点,从季节性看,CBOT大豆后市依然寻找做多机会为主,短期关注基金净多仓位调整压力,技术上CBOT大豆暂关注1100美分压力,下方强支撑1000美分。 国内方面,进口豆到港量依然较大,国储豆预计6月抛储,预计届时现货仍将承压,不过从当前情况看,现货市场节奏调控较好,压力可能缓释。粕类中线逢低做多思路不变,短期注意控制仓位。

中线逢低做多思路不变,短期注意控制仓位

豆油/棕榈油

随着大豆集中到港,以及菜油继续抛储,加上棕榈油季节性旺产季来临,植物油远期压力慢慢兑现。

暂观望

菜油

菜油抛储仍在持续中,昨日抛储菜油146962吨,实际成交131649吨,成交率89.58%,成交均价5437。截至目前,已抛储2012年菜油70万吨。虽然市场确认大底部已经出现,但上方依然面临压力。

暂观望

玉米/玉米淀粉/鸡蛋

玉米抛储/定向销售政策出台,新年度收储补贴政策预计也将出台,整体看,玉米抛储价格在1600元/吨,而新年度价补分离,暂时不会入场托市。整体看玉米/淀粉逢高抛空的思路不变。

逢高做空思路,注意滚动操作

白糖

15/16年度产量预估在880万吨左右,工业库存达历史最低。但目前销售情况仍暂无起色,产销率同比偏低,压制利好,行情震荡盘整为主。在未来若进口管控和打击走私继续严管,则白糖上涨基础仍在。昨日传闻称周五将开会研讨食糖宏观调控相关事宜,期货市场受影响,但现货价格稳定。操作上,滚动操作为主或观望。

滚动操作为主或观望

棉花

棉花抛储第四周,继续保持高成交率,轮出量基本满足市场需求,对现货市场造成压力,虽报价平稳,但成交不佳,实际成交可议价。因储备棉轮出将是长期稳定的过程,后续成交率和价格将会有所下降,继续压制近月。而目前成交的进口棉具有价格优势,在后续生产中,将降低纺企成本。操作上,轻仓尝试买CF701卖CF609套利,单边暂观望。

轻仓尝试买CF701卖CF609套利,单边暂观望

PTA

油价走强背景下,石脑油及PX价格反弹,PTA基本面变化不大,PTA5月天量交割,仓单流出后或对现货市场造成一定打压,但整体来看,16年新增PTA及PX装置有限,产能扩张明显放缓,市场对9月需求仍有一定预期,操作上建议,PTA09多单离场。

PTA09多单离场

LLDPE

原油价格反弹,成本支撑增强。基本面来看,L正值农膜淡季,基本面来看供需双降,但6月将进入备货期,后市需求支撑将有所增强,短期判断偏强震荡,操作上建议,日内短多操作为主,LPP买9抛1套利可继续持有。

日内短多操作为主,LPP买9抛1套利可继续持有

玻璃

近期沙河地区出货受到降雨的影响略有减缓,不过生产企业和贸易商库存仍处于低位,部分生产企业的薄板玻璃涨价10元左右。华南地区上涨整体涨价之后,出库一般,没有大幅度增加的迹象。华中地区近期生产企业产销尚可,市场价格稳定为主。短线操作。

短线操作

甲醇

内地甲醇市场出货放缓,其中西北部分地区因烯烃检修影响发生现货踩踏效应。此外基于传统淡季即将到来,短期或仍有继续回落可能。港口方面,进口货源或集中到港,内地回落、港口部分烯烃检修等潜在利空点仍存,或压制港口市场价格,因此港口市场短期仍将维持弱势。操作上甲醇09空单逢低止盈离场。

甲醇09空单逢低止盈离场

铁矿石

终端需求转淡,社会库存积累,吨钢利润下滑。但钢厂开工继续回升,表明供求矛盾正逐渐积累,这一矛盾将导致未来钢厂重新亏损减产。而供给端,伴随海运旺季来临,到港压力增加,上周港口库存大幅回升。供强需弱,矿价仍将承压下行。昨日普氏52.1美元,港口现货跌15元至385元/湿吨,折合盘面基准约425元/吨,期价贴水较深,反映了供求矛盾预期,不建议追空。逢大幅反弹仍可抛空。减产逻辑支撑1-9反套,价差仍有一定收敛空间,可尝试轻仓介入。减产预期支撑虚拟利润,短期内利润或将维持震荡,难有进一步下行,前期做空利润套利可暂时离场。

逢高抛空,1-9反套可尝试。做空钢厂利润离场

股指

监管收紧致风险偏好缺乏持续改善动力,地量显示人气低迷,期指震荡。

震荡

国债

美元走强带来风险资产调整,风险偏好降低支撑债市,期债震荡。仅供参考。

震荡


责任编辑:黄荣益

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东吴期货: 东吴期货是国内较早成立的具有券商背景的期货公司之一,公司注册地在上海,注册资本15.318亿元,现有三家国资背景股东单位,东吴证券持股80.66%,苏州交投持股14.71%,苏州营财持股4.63%。主要业务范围包括期货经纪业务、交易咨询业务、资产管理业务,另全资设立风险管理子公司——上海东吴玖盈投资管理有限公司,从事以风险管理服务为主的业务。 自成立以来,公司坚持稳健经营,秉持“待人忠、办事诚、共享共赢”的核心价值观,积极践行金融强国战略,努力发展成为长三角区域内优秀的衍生品综合服务商,为服务实体经济贡献力量。 官网链接:https://www.dwfutures.com
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