一、 基本面分析
 
　　北美大豆出口及国内需求强劲
 
　　从上周到本周，CBOT豆价突破上涨连创新高，在美元不断创下新低带动原油黄金等商品价格普涨推动下，美豆上周一举上涨突破1000美分整数关口。美豆继续一鼓作气连续向上突破前高1030美分，上冲8月中旬高点1068至1100。总的来说，近期美豆强劲上涨主要源自身基本面利多及投机基金做多的拉动，同时周边市场的带动作用也给期价提供了有效的支撑。

美豆出口销售方面，上周出口销售报告显示大豆净出口销量为134.97万吨，其中中国采购72.47万吨；当周美豆出口装船量达到创年度新高的172.42万吨，其中发往中国的数量为91.45万吨。此外，农业部当日还宣布出口商向中国销售了11.6万吨大豆。截止目前美豆累计销量年比增加58.6%，累计装船量年比增加23.8%。中国累计采购美豆量达1584.36万吨，年比增加91.25%。
 
　　美豆国内压榨需求方面也较为强劲，据美国调查统计局本周三发布的最新数据显示，今年十月份美国大豆加工量为1.6306亿蒲式耳，相比之下，九月份为1.1332亿蒲式耳。市场曾猜测十月份大豆加工量为1.637亿蒲式耳。上年同期大豆加工量为1.5007亿蒲式耳。美国调查统计局还预计十月底豆油库存为27.268亿磅，相比之下，九月份为27.498亿磅，上年同期为23.9111亿磅。这份数据显示，十月底豆粕库存为400,794短吨，相比之下，上月为206,808短吨，上年同期为335,593短吨。
 
　　南美产量预期下调 阿根廷、巴西喜忧参半
 
　　南美方面，阿根廷部分产区天气干燥导致产量预测下调。上周《油世界》将阿根廷大豆产量下调4800万吨，低于月初预测的5000万吨和上月预测的5200万吨。南美12月到1月期间正值农户种植农作物，急需降雨。分析师称，目前正在太平洋地区形成的厄尔尼诺天气通常会导致南半球夏季期间阿根廷的降雨量高于平均水平，但在阿根廷粮食产区科多巴州，12月份和1月份期间厄尔尼诺天气可能疲软。而巴西方面，据巴西农业咨询机构塞拉瑞斯发布的最新报告表示，截止到上个周日，巴西大豆播种工作已经完成了74%，相比之下，上年同期为67%。2009/10年度巴西大豆播种速度明显快于上年同期水平。美国农业部预计2009/10年度巴西大豆产量将达到创纪录的6360万吨。
 
　　内盘豆类跟随上涨 补贴传闻锦上添花
 
　　上周到本周国内豆类延续之前上涨行情，随着美豆突破上涨的带动，国内资金继续涌入市场做多进一步拉升价格走强，豆类品种均呈现增仓放量上涨走势，其中粕油走势较为强劲。
 
　　虽国储收购政策迟迟未出台，但在美豆突破上涨及粕油走强带动下，大豆期价也跟盘大幅上涨，价格一举突破3850关口。国储拍卖方面，定于2009年11月25日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(内蒙古、吉林、黑龙江)举行国家临时存储大豆竞价销售交易会，本次计划销售国家临时存储大豆30.03万吨，实际成交2.57万吨，成交均价3763元/吨，成交率8.56%。本次拍卖成交价及成交量均有所回升，也一定程度上反映了市场看多心态。另外上周五消息称自12月1日起国家将停内蒙古、黑吉辽宁的国家临时存储玉米大豆竞价交易。虽然自拍卖以来国储豆成交清淡，而且近期临储豆供应上市，但暂停拍卖将对市场心理提供利多支持。
 
　　补贴政策方面，本周三市场传闻国储大豆补贴政策确定：收购价格1.87元/斤，敞开收购，数量不限，不得拒收，并引入东北油厂加入收购，价格在1.87-1.92元/斤之间给予160元/吨的补贴。虽然传闻与前期预期相符，但也给整个市场输入了强心剂，进一步稳固了市场多头心态。
 
　　现货方面，国产大豆价格保持稳定至小幅上涨。黑龙江产区连日降雪影响大豆运输。周末油厂开始提临储大豆，收购新豆愿意不强，收购有价无市。豆粕方面，美豆继续走强继续带动国内豆粕跟涨，但注意价格上涨至关键阻力位后面临回调要求，而后期进口豆到港量逐渐加大缓解国内供应紧张的局面，这将抑制豆粕后期上涨空间。而近期豆油仍为领涨豆类品种，美豆连续上涨创新高、后期油厂将改变挺粕政策、豆油基本面看好继续吸引资金做多豆油，但国内现货库存仍较高也将抑制价格短期继续大幅冲高。
 
　　二、 资金及技术面分析
 
　　根据CFTC报告显示，在截止11月17日这周，基金增持大豆多单13966手，同时增持空单329手，基金净多单由上周的77474手增至本周的91111手。基金豆油净多单由上周的17745手增至本周的33674手。基金豆粕净多单由上周的27292手增至本周的29465手。投机基金在大豆上的期货和期权净多单由上周的71634手增至本周的90841手。指数基金在大豆期货和期权上的净多单由上周的157731手增至本周的159406手。

美豆期价在美国统计局压榨报告利多及美元跌原油涨周边利多支持下继续保持涨势。这将继续对国内豆类价格提供利多支持。因感恩节休市，CBOT豆类在北京时间周四白天及夜间均无交易，这将给今日资金炒作提供更多空间。
 
　　豆一主力1009合约本周突破3850后又再次突破3900整数关口，价量齐升后，进一步关注整数目标4000元/吨。豆粕亦冲破3000整数关口，进一步打开向上空间。而豆油也正挑战7880关键阻力位，上方第一目标8000元/吨。操作上建议目前期多单可继续持有，目标位附近可部分或全部平仓获利了结；期价高位可能出现宽幅震荡，短线不宜追高，建议待期价回调后再逢低买入建仓。