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期债震荡偏多:浙商期货5月13日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-05-13 16:44:03 来源:浙商期货

美国就业及制造业数据表现不及预期,但美联储官员发表鹰牌言论,使得美元指数近期出现反弹,同时中国经济忧虑升温也削 弱了铜等基本金属的需求前景。从基建和地产行业来看,靠投资拉动的维稳意愿不会在短期内发生改变,对铜价给予一定支撑 。但旺季效应库存消化速度不及预期,后期将逐渐转向淡季,现货支撑效应开始减弱。预计铜价短期高位震荡,操作上建议观 望或短线参与。

逢高抛空

铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振,但产能过剩的矛盾依然存在,随着价格回暖关注铝企复产和开工情况,预计短期震荡反弹,短线参与。

观望

国内锌矿山品位低且成本较高,不少中小矿山面临亏损减产或停产,同时海外精矿紧张初现端倪,锌精矿加工费有所下滑,进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖,部分基建订单亦有所增加,预计锌价短期震荡偏强。

观望

钢铁

宏观方面,政策宽松程度边际上有所收紧;近期经济数据显示,继一季度经济大幅改善后,近期有一定边际回落迹象,终端用钢需求也将季节性转淡。供给端高炉继续回升,重点钢厂日均产量回升至25旬高位。上周钢材社会库存止跌回升,供给紧张已经解除。虽然后市地产和基建终端需求仍有一定期待,社会库存水平较低仍会对钢价形成一定支撑。但短期市场仍难改弱势。逢反弹抛空。

逢反弹抛空,止损参考60日均线

焦炭

需求端:货币政策边际收缩,钢材终端需求边际走弱,带动黑色产业链整体走弱,钢厂利润向上游转移。钢厂开工短期回升依然利多焦炭需求,大中型钢厂焦炭库存可用天数略有回升,供给不足稍有缓解。供给端:焦化企业开工回升缓慢,库存历史低位继续下降,短期供应缺口依然存在。供应缺口存在,现货短期依然有上涨空间,但市场预期远期钢厂产能利用率下降,期价短期或高位震荡,等待终端明朗。单边以震荡思路对待,买焦炭空螺纹。

单边以震荡思路对待,买焦炭空螺纹

焦煤

需求端:钢厂炼焦煤库存小幅回升,焦企炼焦煤库存可用天数继续下降,短期钢厂及焦化厂开工回升将继续利好需求。供给端:山西严格落实去产能政策,国内供给收缩,煤企库存依然偏低,出货顺畅;进口量回升,港口库存维持平稳。短期供小于求格局不改,现货上涨,期价单边以震荡思路对待。关注焦企开工情况,关注做空焦化利润的机会。观望。

观望

动力煤

宏观,大宗商品反弹反制美联储宽松,通胀担忧下国内货币环境转向稳健,宏观利多减弱。需求端,工业用电维持平稳,民生用电维持低位,整体电煤需求维持弱稳;电厂电煤库存及日耗维持低位,库存可用天数中位,暂无集中补库意愿。中转端,沿海煤炭运价反弹走低,秦港黄港锚地船舶数维持低位,环渤海煤炭库存低位回升。供给端,山西煤炭行业去产能政策超预期落实,国内煤炭供给收缩,库存下降; 3、4月进口量反弹。单边建议观望。基于季节性差异,价差25元/吨以下,可尝试买zc1701卖zc1609。买zc1701卖zc1609。

价差25元/吨以下,可尝试买zc1701卖zc1609。买zc1701卖zc1609

天胶

国内产区停割,东南亚产区减产,原料供应放缓,合艾原料价格小涨,不过市场对高价胶接盘意向不高,市场出货量增多,厂家开工积极性有所提振,呈现逐日上涨态势。2月底青岛保税区橡胶库存下降,2月份国内重卡市场销售好转,基本面有所回暖,不过近期震荡整理,短线操作。

短线操作

大豆/豆粕/菜粕

当前北美春播炒作正逐步成为市场焦点,从季节性看,CBOT大豆后市依然寻找做多机会为主,技术上CBOT大豆达到1100美分目标后关注量能变化。 国内方面,二季度大豆天量到港,加上下周国储豆开始拍卖,预计届时现货仍将承压,不过从当前情况看,现货市场节奏调控较好,压力可能缓释,因此,操作上,粕类中线逢低做多思路不变,短期暂观望,回避回调风险。

暂观望,回避短期回调风险

豆油/棕榈油

植物油仍受现货支持,不过随着大豆集中到港,以及菜油抛储不止,加上棕榈油季节性旺产季来临,植物油预计后期压力逐步增大。考虑到植物油大底部已经出现,后市暂时以震荡市看待。

不做多

菜油

菜油抛储成交量继续放大,下周三继续抛储15万吨。抛储未见停止迹象,虽然市场确认大底部已经出现,但上方依然面临压力。

不做多

玉米/玉米淀粉/鸡蛋

玉米抛储/定向销售政策出台,新年度收储补贴政策预计也将出台,整体看,玉米抛储价格在1600元/吨,而新年度价补分离,暂时不会入场托市。整体看玉米/淀粉逢高抛空的思路不变。

逢高做空思路,注意滚动操作

白糖

15/16年度产量预估在880万吨左右,工业库存达历史最低。但销售情况一般,产销率同比偏低,压制利好,行情震荡盘整为主。近期白糖进口价格大幅上调,打击走私也在持续中,国内食糖需求预计短期将会好转。在未来若进口管控和打击走私继续严管,则白糖上涨基础仍在。目前白糖现货价格稳中有升,报价站稳5500一线,若有销量配合,现货支撑将更加稳固。白糖近期震荡为主,等待方向,关注下方5500附近支撑,可尝试轻仓短线偏多滚动操作。

关注下方5500附近支撑,可尝试轻仓短线偏多滚动操作

棉花

国储轮出成交情况火爆。国储棉每日稳定的抛售量,吸引大批纺织企业参与竞拍,对短暂的供求压力有所缓解。加上当前棉花等级分化严重,高品质棉稀缺,容易造成纺企哄抢进口棉和高质量棉,造成前期进口棉成交价格高居不下,但储备棉轮出将是长期稳定的过程,后续成交率和价格将会有所下降。从我国纺织服装出口等情况看,需求端尚未根本转好,纺企利润被高成本压缩,操作上,郑棉上涨动能不足,仓单压力较大,暂时观望为主。

观望为主

PTA

油价走强背景下,石脑油及PX价格反弹,PTA基本面变化不大,市场对后市仍有一定预期,PTA后市看涨,但近期PTA工厂利润转好,短期有回调需求,操作上建议,PTA多单逢高离场,等待回调后的入场机会。

PTA多单逢高离场,等待回调后的入场机会

LLDPE

原油价格反弹,石脑油价格走强,成本支撑增强。基本面来看,LPP供需双降,基本面影响均衡,宏观及通胀预期未变,期价短期易涨难跌,但资金面因素使得日内价格波动加大,操作上建议,日内短多操作为主,LPP买9抛1套利可择机入场。

日内短多操作为主,LPP买9抛1套利可择机入场

玻璃

当前下游的玻璃深加工企业大多已经开始接单生产,整体看需求一般。从结构上看,外贸出口订单要好于国内房地产装饰装修订单,主要是北方地区气候问题影响。从区域看,华南和华东市场生产企业要订单多一些。从总量看,沙河地区相对比较集中,中下旬的沙河玻璃展会上,深加工企业若订单情况良好,也有利于后期深加工企业采购玻璃原片和备货。近两天沙河地区玻璃出库较好,其他地区企业出库一般,据了解华中地区部分厂家的销售返利政策略有增加,主要是基于当前库存比较高的原因。建议暂时观望。

观望

甲醇

本周内地甲醇市场出货放缓,基于传统淡季即将到来,短期或仍有继续回落可能;原油价格冲高,短期或利好期货走势,然内地回落、港口部分烯烃检修等潜在利空点仍存,加之05合约面临交割,或对港口市场造成冲击,短期或弱势难改。操作上甲醇暂观望。

观望

铁矿石

钢厂开工继续回升,但伴随钢铁去产能政策限制、利润回落和预期转向,后市高炉开工上升空间预计有限。本周港口库存小幅下降,但后市海运供给依然有压力。总体上,需求接近峰值,而供给压力开始逐步显现,港口库存仍有上升风险。市场对供给侧改革引起需求端钢铁去产能的担忧,引起迅速杀跌。短期内矿价仍将偏弱,但不建议追空。9-1正套保持关注。做空钢厂利润持有。

不建议追空,9-1暂时观望,做空钢厂利润持有

股指

市场存在超跌反弹需求,但风险偏好依然承压,期指震荡。

震荡

国债

4月宏观金融数据即将公布,市场预期数据回落,警惕数据好于预期带来的风险,期债震荡偏多。仅供参考。

震荡偏多


责任编辑:黄荣益

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合作期货公司基本信息: 东吴期货 华鑫期货 东航期货 前海期货

东吴期货: 东吴期货是国内较早成立的具有券商背景的期货公司之一,公司注册地在上海,注册资本15.318亿元,现有三家国资背景股东单位,东吴证券持股80.66%,苏州交投持股14.71%,苏州营财持股4.63%。主要业务范围包括期货经纪业务、交易咨询业务、资产管理业务,另全资设立风险管理子公司——上海东吴玖盈投资管理有限公司,从事以风险管理服务为主的业务。 自成立以来,公司坚持稳健经营,秉持“待人忠、办事诚、共享共赢”的核心价值观,积极践行金融强国战略,努力发展成为长三角区域内优秀的衍生品综合服务商,为服务实体经济贡献力量。 官网链接:https://www.dwfutures.com
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华鑫期货: 华鑫期货有限公司(以下简称华鑫期货)是由华鑫证券有限责任公司独资控股的国有金融企业,注册资本为2.9亿元人民币。华鑫期货拥有国内所有期货交易所会员资格和交易结算资格,同时也是中国期货业协会首批会员单位和上海市期货同业公会的理事单位。为客户提供金融期货经纪业务、商品期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理等期货及其他衍生品服务。 华鑫期货提供全市场、多品种极速期货交易开户、期货合约及期货期权合约买卖、期货交易风险管理的服务,通过专业的投资咨询服务为客户提供在期货市场中的套期保值及财富管理。作为券商系期货公司,金融期货是华鑫期货的优势业务板块,特别是在股指期货、国债期货等品种的开发和服务上形成了自己的特色。 官网链接:https://www.shhxqh.com/home/index.html
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东航期货: 东航期货有限责任公司成立于1995年2月11日,前身是中国东方航空公司期货部,是国内首批成立期货公司之一,也是中国民航届唯一从事期货服务的企业。公司目前注册资本金为4.5亿元,东航产融投资管理有限公司为公司唯一股东。公司是上海市期货同业公会理事单位;上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所的会员单位和中国金融期货交易所的交易结算会员。公司经营范围为:商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。2018年1月公司全资子公司东航物网风险管理有限公司正式成立,业务范围涵盖定价服务及合作套保。 公司是中国期货界知名实盘赛事——“蓝海密剑”的主办方,赛事自2008年创办至今,权益峰值突破145亿元,已成为行业内检验交易能力、培育专业投资者的重要平台;作为国内证券期货行业互联网线上开户的探索者,近年来,公司不断创新、优化业务软件,推动金融业务与服务数字化、线上化、智能化,在电子商务、客户交易系统、内部管理系统、增值服务等领域不断推出公司特色平台和产品,着力构建综合金融服务体系;同时,自2019年起,公司持续深耕“保险+期货”项目,落地交易所及社会帮扶资金赋能农户、助力乡村振兴,相关项目多次荣获交易所奖项,以实际行动践行金融服务国家战略。 官网链接:https://www.cesfutures.com/
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前海期货: 前海期货有限公司是经中国证监会批准,深圳市市场监督管理局核准登记注册的专业期货公司。公司总部位于前海深港现代服务合作区及大湾区核心地带,公司股东是广西三威家居新材股份有限公司、广州永润泰投资控股有限公司、前海金融控股有限公司。公司成立于1995年7月,注册资本2.5亿元,是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所、上海国际能源交易中心会员,具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询等业务资格,在上海、广东、江苏、湖北、山东等地设立15家分支机构,服务全国产业客户、产品客户以及个人投资者。 前海期货将始终牢记服务实体经济的初心,积极践行国家金融强国、生态强国及美丽中国战略,始终坚持以服务实体经济和赋能行业发展为己任。公司锚定“数字金融、科技金融、绿色金融”建设目标,创建“勇于担当、持续创新、追求卓越”的企业文化,建设一支能担当、能打硬仗、能胜利的员工队伍,争创国内国际“双一流”,努力在较短时间内打造国内具有一定影响力的一流的特色期货公司,并立志通过5~10年时间,建成全球领先的金融衍生品综合服务平台。 官网链接:https://www.qhfco.net/
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