豆油期货主力合约1009从9月29日低点6576元上涨，11月19日最高达到7770元，一个多月时间上涨1200元，涨幅达到18％，这几日有加速上涨的势头。豆油的这波上涨力度非常大，与大豆等其他农产品期货相比走势强劲，上涨幅度大大超出其他品种。

近期豆油的大幅上涨与商品市场国庆节后整体上涨有关，美元指数从国庆期间的77.46开始下跌，前几日创出13个月的新低74.68。由于投资者预期通胀可能出现，大宗商品价格都出现上涨，大家纷纷买进商品，大量开立商品的多头部位，推动商品价格出现一轮上涨。虽然澳大利亚央行连续两次提高利率以防止通胀的发生，但是美联储的货币政策会议决定利率维持不变，并且将长期保持极低利率以促进经济复苏，美联储的表态加速了美元的下跌，导致投资者大量抛售美元，买进非美货币的行动，这又加速了美元的下跌。投资者为了规避美元的风险转而买进商品，催生了近期商品的上涨。资金大规模流入，尤其是指数型产品的投资，将整个市场投资氛围推向"白热化"程度，并导致了商品价格与基本面持续脱节
 
　　目前美元到了一个相对的低位，反弹将随时发生，美联储主席伯南克周一称, 美联储将密切关注美元在汇市的表现。他说“我们对美元价值的变化保持关注......美联储政策将确保美元维持强势”。应该说这是当局对于汇率的口头干预，美元可能从低位反弹，而且可能会大幅反弹，对于商品市场可能将带来一波较大的调整。近期面对着全球大宗商品的整体走强，商品指数基金却显得有些"害怕"了，全球最大的商品对冲基金Clive资本近日宣布停止新进投资者的申购。这说明资金对商品资产的配置动作可能接近疯狂，由此而产生的风险也将不断放大。
 
　　从国内市场来看，宽松的货币政策已经出现转向，10月份的信贷数据大幅缩水，10月新增信贷量近2530亿元，比9月的5167有近50%的萎缩，大大低于分析师的预测，表明政府开始控制流动性规模，对商品价格的打压作用将开始慢慢显现。
 
　　基本面上，美国农业部最新的十月供需报告可以看出，虽然美国新豆产量预计低于市场平均预估，但是仍较上月有所提高，并且其产量预测已经处于历史高位，加之预期南美今年的产量也将有所增加，这有效地缓解了全球大豆供需偏紧的状况。而中国大豆的减产相对较小，可以完全被美洲大豆增产的幅度所掩盖。中国粮油信息中心预计11月和12月大豆进口量将再度增加，预计今年最后两个月单月进口逾400万吨。整体预测今年的大豆进口量将可能达到4200万吨，较往年大幅增加。进口量的大幅增加将极大地冲击我国大豆的供需，对下游豆油的价格将造成压力。
 
　　综上所述，美元反弹以及中国退出宽松政策都将对商品价格带来调整的压力，加上大量进口的冲击这三大因素对豆油的走势可能起到叠加的作用。技术上看，豆油经过前期的大幅上涨后，目前处于最后的上冲阶段，技术指标已经开始慢慢对空头有利，豆油的反转有望在近期产生，随着11月大量进口的到来豆油价格可能出现一波快速的下跌，空单可少量分批介入，中线持有。