近期LLDPE市场呈现一派上扬态势，其主要原因在于石化调涨和技术面突破带来的资金炒作。随着短期涨幅的扩大，由于外盘原油仍陷入震荡盘整，部分商家逐步开始出货兑现短期收益，LLDPE后市调整风险不断积聚。本周一的缩量减仓，是否意味着回调即将展开？
 
　　原油短线盘整，但仍将震荡上行

原油期货在80美元关口徘徊，形成75-80美元的短期震荡区间。从技术上来看，上周五的下影线对75美元的支撑进行了一次确认，预计原油短期破位下跌概率较小。随着原油价格的不算上涨，基本面因素已经被市场置之不顾，取而代之的是美元汇率和通货膨胀预期。而美元指数的不断下跌无疑是近期原油价格的最大推力。从近日美元指数的表现来看，由于市场资金不断抛出美元，买入各种风险资产，导致美元需求减少。预计美元指数仍然有下降空间，加上投机资金的参与，原油可能将被推升10-20美元。
 
　　华北大雪刺激农膜需求
 
　　由于大雪影响，北方农膜需求普遍上升。上周功能膜生产继续保持旺季高峰期，多数厂家订单已接收至本月底，甚至有厂家表示月底前生产计划难以完成。本月中旬农膜订单转淡迹象消退，初步估测2009年农膜实际产出量提升10%以上。日光温室膜厂家订单理想局面继续保持，较往年旺季推迟一个月左右。
 
　　受雨雪天气影响，北方大部分农地膜破坏严重，后市对农地膜需求的预期越发强烈，而LLDPE消费中农膜占其消费量的22%。华北各厂家订单开始呈现火暴，加之近期地膜前期储备基本启动，预计后市农膜报价后期仍有上涨趋势，地膜价格将更为坚挺，对LLDPE需求再添活力，也为投机资金炒作提供了最佳题材。
 
　　11月9日至今，受北方南下冷空气与西南暖湿气流共同影响，我国迎来入冬后最大范围的雨雪天气。这次雨雪天气过程范围广、降水量大，涉及30多个省（自治区、直辖市），预计大范围雨雪天气仍将持续。这将从需求和运输两方面对LLDPE价格产生持续支撑。
 
　　石化不断调涨出厂价
 
　　石化拉涨意图极为明显，此波行情石化拉涨助推起到重要作用。目前石化调价政策，可谓是“一枝独秀到遍地开花”，LDPE价格上调到位之后，将目光投向LLDPE/HDPE，有条件上调的品种全部上调，营造了一种市场火热的气氛。但是应注意，近期石化放货量明显较少，目前石化库存较前期有一定积累，石化必然会在合理价位选择放货。

随着价格的快速上扬，市场人士心态再度分歧。部分商家认为石化推涨尚未结束，货源紧俏局面非一朝一夕就可改变，市场仍有上涨空间。同时，部分商家担忧高价位成交受阻，将会导致市场落袋为安心态加重。
 
　　考虑到石化目前库存压力较轻，以及国际原油价格仍然在高位，近期石化价格将也保持在高位，但上调空间得视原油价格而定。由于国内LLDPE供应集中，石化出厂价格对短期价格走势的影响至关重要。
 
　　市场资金充裕推波助澜

近期美联储多次表示将在未来一年左右维持目前的低利率环境，以建立市场信心。但此举也将带来一些副作用。除了导致美元汇率下跌和通货膨胀以外，也将对中国产生深远的影响。由于中国采取汇率与美元挂钩，并且将利率与美国保持在固定利差之内，以避免人民币升值压力增大，美国的宽松货币政策势必会导致中国也不得不继续维持低利率水平。而中美经济状况的不同，若采用同步的货币政策，将致使国内产生更大的资产泡沫。即使中国决定人民币升值或者增大中美利差，也将在短期内带来更多的热钱。因此，从多方分析来看，未来半年到一年，国内资金将非常充裕，形成资产泡沫的概率比较大。
 
　　LLDPE短期谨慎，中期仍看原油
 
　　由于国内LLDPE市场的独有特点，当前市场出来需关注供需基本面之外，石化厂家的价格政策和国际原油价格的走向是决定LLDPE价格的最关键因素。短期来看，LLDPE经过一轮急速上涨，石化调价可能告一段落，市场将不可避免经历一次回调。中长期来看，由于国内国际市场充裕的资金势必将推高原油等商品的价格，因此LLDPE虽然存在产能过剩的隐忧，但成本因素仍将使得石化厂商将价格控制在较高水平，从而对LLDPE价格产生支撑。