设为首页 | 加入收藏 | 今天是2026年09月15日 星期二

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

值得一看
七禾网首页 >> 期货股票期权专家 >> 研究机构专家

薛子坤:豆油震荡偏强 多头思路不改

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-11-16 12:53:56 来源:神华期货 作者:薛子坤

近期豆油在经历过大幅反弹后进入了横向震荡的区间整理形态,市场走势不明朗,等待市场的方向的指引。虽然周二晚美国农业部公布了11月的大豆供需报告,但市场反应比较冷淡,笔者认为目前豆油的走势主要还是在外围市场的走强影响下表现偏于强势。后期等待国内新豆收购政策公布之后,豆油应该寻求向上的突破。

USDA报告利空或已消化,但供应压力犹存
 
  10日晚美国农业部报告结果利空大豆。预测美豆亩产为43.3蒲,高于此前预测的42.7蒲和上月预测的42.4蒲。预测产量为33.19亿蒲,高于此前预测的32.69亿和上月预测的32.5亿蒲。阿根廷和巴西大豆产量预测也分别上调100万和50万吨。报告利空打压当日美豆低开,但跌至近950美分支持位后受到较强支持。报告确认了美豆丰产的预期,这是1月份最终产量报告前的最后一次产量预测。长期以来炒作的供应压力虽已得以释放,但创纪录的产量依然对市场构成一定压力。
 
  另外报告之中有一点值得我们注意的是此次预测值似乎未将后期减产的量计算在内,因前期因虫害和湿雨天气的影响,其美国大豆的部分减产应该是个不争的事实,而在这次的报告中未能体现,反倒高出预期,这不免让我们产生疑问,是否在为后期的大豆销售价格埋下伏笔。在南美大豆播种完借以趁机炒作大豆价格。后期炒作重点将转向南美天气和产量预测以及需求上。关注阿根廷部分产区干旱对播种和产量的影响。预计南美新豆上市前美豆进一步下跌空间有限。
 
  豆油能源属性突显,近期跟随原油走势
 
  豆油除了供人类食用以外,近些年又作为生物柴油的主要原料被人们所认可,在原油价格不断高企的情况下,生物能源的炒作开始逐渐显现,在食用需求不振的情况下,能源需求的炒作对于价格起着重要的作用,近期的豆油走势就突显了能源属性,与国际原油的走势高度相关。
 
  十月以来,美联储维持利率不变,并重申将在较长时期内把利率维持在极低水平,符合市场预期。在美元持续疲弱的影响下,国际原油价格一路上扬,一度上行至82美元每桶,随后回落在76-80之间震荡,主要是受到美元反弹的影响,但在整个过程中原油表现出了较强的抗跌性。其主要原因为:一、美元长期走弱的趋势依旧明显。在近期的美联储的议息会议上,美国表示将继续保持低利率的货币政策以确保美国经济的复苏,在加息潮不断涌动国际经济背景下,现有政策已经使美元丧失了部分避险功能,市场对于美元贬值预期强烈,从而将直接影响到以原油为首的大宗商品的价格。二、美国墨西哥湾地区进入飓风的多发季节,原油短期供应引起市场的担忧。进入十一月份,虽然热带风暴Ida对墨西哥湾的影响逐渐减弱,但是同时也使得整个墨西哥湾地区开始进入了一个飓风的多发季节,那么整个地区的油气井也就随时面临着因飓风影响而停产的威胁。三、资金效应。原油在75美元之下横向整理了近四个月,一直未能突破,而在十一过后,美元贬值,资金重燃做多原油,而目前原油在突破75之后也只是在76-80之间震荡,如果只是这么一点幅度话,这将使得大资金在构建整个头寸的过程中处于一种微利状况,甚至无利。那么从以往资金的操作手法来看,每次资金做市的时候,原油都会出现15-20美元之间的波段浮动。可以预计后期在资金的推动下原油将继续上行。总体来看,原油的继续走高将使得生物能源的炒作将更为有利于豆油。
 
  新豆收购政策成为市场最大的支撑
 
  美国供需报告虽然显示利空,但是整个市场表现依旧比较冷静,主要是对于创纪录的产量前期市场消化已基本殆尽,市场将焦点再次汇集到中国需求上。而今年国内大豆生产受天气灾害影响减产已基本确定,那么政府是否会继续增加收储力度呢?什么价位呢?目前新豆已经基本收获完毕,但到目前为止,今年的国家临储大豆收购政策仍未出台,有消息称临储政策的具体细则将于11月中旬左右公布。市场普遍预期今年的新豆收储价格将比去年有所提高,近期黑龙江省内大豆市场收购报价大多在每斤1.76元到1.85元之间,质量较好的豆子收购价均在每斤1.80元以上,从市场反馈看,业内人士普遍乐观地认为,今年的收储价格将上涨2~3分,即每斤1.87元或1.88元。此前国家已经宣布继续提高小麦托市收购价,在比价效益影响下,大豆收储价也会有所提高,另外进口大豆分销价上涨为提高收储价格留下空间。这样若政策如预期所料,那么无疑将成为新一轮豆类运行的底线。
 
  油料现货市场交易谨慎将限制上行空间
 
  国内大豆现货市场行情变化不大,产区黑龙江省内大豆收购价格基本稳定,农户依旧惜售观望,而省内油厂补贴大豆将在本周末进入企业压榨,部分油厂购买补贴大豆的数量较多,对收购大豆意愿降低,市场总体购销状况清淡。国家临储大豆拍卖11日继续举行,本次计划销售大豆30.03万吨,全部流拍。因当前国家收储政策细则尚未明确,且油厂补贴大豆即将进入企业压榨,油厂及贸易商对拍卖的国储大豆缺乏兴趣,临储大豆仍难流入市场,对市场实际影响不大。但同时拍卖的持续遇冷也显示市场对后期大豆走势不乐观,若政府能够借鉴油菜籽的收储方式的话,将对豆油构成利好。但大量的储备库存仍待流出,其对市场的中短期压制作用依然存在。那么期价则很难出现大幅单边上升行情。
 
  综合来看,目前虽然显示USDA农业报告利空,但豆油在通货膨胀预期增强,原油不断创新高的影响下,依旧保持强势 。那么在国内新一轮收储政策尚未公布,而市场有普遍预期向好的背景下,豆油期价仍将保持强势,操作上中线的多单仍可继续持有,上穿7500后应采取滚动做多的方式,保持震荡偏多思路不变。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

合作期货公司基本信息: 东吴期货 华鑫期货 东航期货 前海期货

东吴期货: 东吴期货是国内较早成立的具有券商背景的期货公司之一,公司注册地在上海,注册资本15.318亿元,现有三家国资背景股东单位,东吴证券持股80.66%,苏州交投持股14.71%,苏州营财持股4.63%。主要业务范围包括期货经纪业务、交易咨询业务、资产管理业务,另全资设立风险管理子公司——上海东吴玖盈投资管理有限公司,从事以风险管理服务为主的业务。 自成立以来,公司坚持稳健经营,秉持“待人忠、办事诚、共享共赢”的核心价值观,积极践行金融强国战略,努力发展成为长三角区域内优秀的衍生品综合服务商,为服务实体经济贡献力量。 官网链接:https://www.dwfutures.com
客服电话:400-680-3993
华鑫期货: 华鑫期货有限公司(以下简称华鑫期货)是由华鑫证券有限责任公司独资控股的国有金融企业,注册资本为2.9亿元人民币。华鑫期货拥有国内所有期货交易所会员资格和交易结算资格,同时也是中国期货业协会首批会员单位和上海市期货同业公会的理事单位。为客户提供金融期货经纪业务、商品期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理等期货及其他衍生品服务。 华鑫期货提供全市场、多品种极速期货交易开户、期货合约及期货期权合约买卖、期货交易风险管理的服务,通过专业的投资咨询服务为客户提供在期货市场中的套期保值及财富管理。作为券商系期货公司,金融期货是华鑫期货的优势业务板块,特别是在股指期货、国债期货等品种的开发和服务上形成了自己的特色。 官网链接:https://www.shhxqh.com/home/index.html
客服电话:400-186-8822
东航期货: 东航期货有限责任公司成立于1995年2月11日,前身是中国东方航空公司期货部,是国内首批成立期货公司之一,也是中国民航届唯一从事期货服务的企业。公司目前注册资本金为4.5亿元,东航产融投资管理有限公司为公司唯一股东。公司是上海市期货同业公会理事单位;上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所的会员单位和中国金融期货交易所的交易结算会员。公司经营范围为:商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。2018年1月公司全资子公司东航物网风险管理有限公司正式成立,业务范围涵盖定价服务及合作套保。 公司是中国期货界知名实盘赛事——“蓝海密剑”的主办方,赛事自2008年创办至今,权益峰值突破145亿元,已成为行业内检验交易能力、培育专业投资者的重要平台;作为国内证券期货行业互联网线上开户的探索者,近年来,公司不断创新、优化业务软件,推动金融业务与服务数字化、线上化、智能化,在电子商务、客户交易系统、内部管理系统、增值服务等领域不断推出公司特色平台和产品,着力构建综合金融服务体系;同时,自2019年起,公司持续深耕“保险+期货”项目,落地交易所及社会帮扶资金赋能农户、助力乡村振兴,相关项目多次荣获交易所奖项,以实际行动践行金融服务国家战略。 官网链接:https://www.cesfutures.com/
客服电话:4008-889-889
前海期货: 前海期货有限公司是经中国证监会批准,深圳市市场监督管理局核准登记注册的专业期货公司。公司总部位于前海深港现代服务合作区及大湾区核心地带,公司股东是广西三威家居新材股份有限公司、广州永润泰投资控股有限公司、前海金融控股有限公司。公司成立于1995年7月,注册资本2.5亿元,是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所、上海国际能源交易中心会员,具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询等业务资格,在上海、广东、江苏、湖北、山东等地设立15家分支机构,服务全国产业客户、产品客户以及个人投资者。 前海期货将始终牢记服务实体经济的初心,积极践行国家金融强国、生态强国及美丽中国战略,始终坚持以服务实体经济和赋能行业发展为己任。公司锚定“数字金融、科技金融、绿色金融”建设目标,创建“勇于担当、持续创新、追求卓越”的企业文化,建设一支能担当、能打硬仗、能胜利的员工队伍,争创国内国际“双一流”,努力在较短时间内打造国内具有一定影响力的一流的特色期货公司,并立志通过5~10年时间,建成全球领先的金融衍生品综合服务平台。 官网链接:https://www.qhfco.net/
客服电话:400-686-9368

七禾网微信公众号

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位