美元反弹，油价回调，能源化工品种波动剧烈，上周中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）结束八连阳，转为下行。3月25日，CIFI报收于681.23点，当周最高上冲至699.58点，最低下探至671.14点，全周跌幅为1.15%。从走势看，CIFI上冲700点关口存在较大压力，近期以调整为主。

　　CIFI主要期货品种涨跌分析

　　上周，多数工业品期货受挫，其中沥青跌幅最大，为6.31%，聚氯乙烯、甲醇、铁矿石和玻璃紧随其后。仅有热轧卷板、螺纹钢、铝和聚丙烯继续上涨，且热轧卷板涨幅达4.37%，居于首位。

　　沥青现货价格继续推涨，中石化旗下炼厂的出厂价普涨，在买涨不买跌心态的影响下，贸易商采购较为积极。随着天气的回暖，南方一些中小型项目开始施工，沥青刚性需求释放。基本面好转，短期沥青价格仍有上涨空间。尽管沥青主力1606合约近期连续减仓下跌，但受现货支撑，预计跌幅有限，后期可关注其在60日均线附近的运行情况，寻找逢低做多的机会。

　　生产企业春季检修使得供应量下降的利好预期在3月走势中得到消化，PVC生产企业已经实现盈利。然而，现实情况时，由于现货提价，生产企业检修积极性并不大。近期，PVC市场处于胶着状态，投资者观望情绪加重。加之美联储加息预期愈演愈烈，PVC主力合约进入振荡调整状态。

　　甲醇港口价格下滑，而内地价格小幅抬升。截至3月24日，沿海地区（江苏、宁波和华南地区）甲醇库存大幅走高至63.90万吨，可流通货源在21.90万吨。国内甲醇装置整体开工负荷为60.69%，较前一周下滑1.47%。其中，西北地区开工负荷为63.6%，较前一周下滑6.43%。西北地区部分主力装置停车检修，导致国内开工率下滑。操作上，美元指数上行，国际油价承压，化工品受牵连，建议观望为主。

　　随着进口铁矿石普氏价格的持续拉涨，内外矿山的生产有所恢复。周中，美联储鹰派发言提振美元指数，压制商品价格，铁矿石期价一度封跌停板，而淡水河谷或因环保减产提振多头信心。本周需继续关注钢厂复产情况以及进口矿的发货情况。

　　螺纹钢现货价格相对平稳，周中受铁矿石拖累价格有小幅回落。钢厂利润转好，在消费旺季，钢厂复产积极性提升，供应有持续放量的可能。本周继续关注钢厂复产情况及房地产市场数据。

　　后期走势判断

　　多位美联储官员先后表态支持4月加息，投资机构不得不重新预估美联储加息节奏，不少对冲基金重新押注美联储加快加息步伐，进而买涨美元压低大宗商品价格。随着美联储加息预期的升温，商品市场将进一步调整。