自10月29日的交易日以来，国内PVC主力1001合约始终处于窄幅区间震荡当中，日内波动有限。而随着行情渐入低迷，成交也出现了不同程度的下降，买卖双方均保持观望的态势。究其原因，主要是受到国内PVC成本支撑以及供需失衡两大因素的相互作用所致，另外，对于全球经济复苏的不确定性也导致了投资者对于入场保持相对谨慎的态度。然而，就笔者的观点来看，随着消费淡季的来临，国内PVC的需求将进一步走低，而供应方面却丝毫没有减少的迹象，这就决定了阶段性供大于求的现象将更加的突出，后期PVC价格将进一步承压走低。

近期，美国公布的一系列经济数据表明其国内的经济并没有出现一致向好的局面，参差不齐的经济数据反应出，尽管美国经济已经摆脱了金融危机以来最黯淡的时光，但是复苏的历程仍将较为艰难。其中，最鼓舞人心的数据莫过于10月29日美国商务部公布的第三季度GDP，数据显示，美国第三季GDP环比年率初值为增长3.5%，这是自2007年第三季以来最快的增速，之前市场预估值为增长3.3%。不过，由于GDP数据具有一定程度的滞后性，其主要反应的是过去的经济情况，而对于未来经济走势的指导性则相对滞后。另外，10月底美国公布的其他经济数据却使得投资者对于经济的未来蒙上一层阴影。10月30日，美国商务部公布的数据显示，美国9月个人支出下降0.5%，为自去年12月以来的最大降幅。另外，美国密西根大学10月消费者信心指数终值为70.6，9月终值为73.5。个人支出的下降以及消费者信心指数的走低表明在失业率高企的情况下，美国个人消费的能力将难以出现明显好转，而消费在美国GDP的比重超过了70%，可想而知，在失业率出现逆转之前，美国经济离真正复苏仍有一段路要走。正是由于对经济复苏的不确定性，导致了近期原油价格始终围绕80美元关口宽幅震荡，从而对其他商品的走势产生影响。个人认为，宏观经济对大宗商品价格的影响有两个方面，一方面是对商品需求的影响并促使价格变化，这是商品属性的表现；另外一方面，是对投资者心理预期的影响，这可以从金融危机爆发前后商品价格暴涨暴跌的走势可以看出，也就是说由于投资者对于经济未来的不同预期导致商品价格可以大幅超出其自身成本也可以大大低于成本，而不是围绕成本进行窄幅波动，这就是金融属性的表现。因此，在判断国内PVC期货价格之前，除了对其自身基本面进行研究之外，有必要对整体宏观经济进行大致分析，而目前全球经济仍处于缓慢复苏阶段，这也就决定了商品价格将会出现反复震荡的局面，当然PVC近期价格的震荡走势也多少反应了这样的预期。
 
　　另外，供应的增加以及需求的进一步下降将加重目前本已供需失衡的局面，导致阶段性供应过剩的局面更加严重。根据最新的统计数据显示，2009年9月份国内PVC产量为84.2万吨，较8月的79.5万吨环比增加5.91%，较去年同期的64.4万吨同比增加30.8%，1-9月累计产量为671.1万吨，较去年同期增加0.7%。另外，2009年9月我国PVC纯粉进口量为7.26万吨，进口量较去年同期的4.62万吨同比增加57.1%，1-9月累计进口量为140.93万吨，较去年同期的59.05万吨同比增加138.7%。9月份PVC纯粉出口量累计达5.68万吨，与去年同期的2.94万吨同比增加93.2%，1-9月累计出口16.5万吨，较去年同期的53.84万吨同比减少69.4%。从以上的数据可以看出，在国内产量、进口量增加以及出口量减少的情况下，国内PVC的实际供应量是增加的。然而，由于天气的转冷，国内PVC的消费将进入淡季，后期的需求将进一步下降。根据以往的经验，每年进入四季度之后，PVC的表观消费量将出现明显的下滑，较三季度平均减少20-25%。另外，在气温下降的情况下，北方地区的房地产项目将陆续停工，这将导致北方PVC需求的大幅下降，过剩的货源将流入南方市场，并对南方市场的PVC价格构成较大压力，而作为国内PVC贸易和消费的主要集散地，南方市场的PVC价格对全国的价格起到明显的指引作用。因此，在需求进入淡季之后，国内PVC的供应并没有相应的减少，反而出现增加的局面，这对后期PVC价格的压制作用毋庸置疑。
 
　　不过，尽管国内PVC的基本面依然没有太大的起色，反而出现进一步恶化的可能，但是，投资者也不得不承认，金融危机带来的冲击正在减弱，经济处于缓慢复苏当中，这表明PVC价格的底部支撑也是较为明显的。另外，原油在经过为期近4个月的震荡之后，强势上冲至80美元关口，震荡区间被进一步抬高，重新回到此前区间的可能性较小，这为国内乙烯法生产PVC提供了原料成本的支撑。因此，个人认为后期PVC期价即使下跌，空间也将有限。
 
　　综合以上的几点分析，笔者认为四季度国内PVC的走势将呈现出弱势震荡的局面，价格上行的压力较大，而进一步大幅下跌的空间也将有限。总体上，建议投资者保持区间震荡且偏空的操作思路，对于主力1001合约具体的点位选择，建议在6850附近空单分批入场，止损点位在7000整数关口附近，但上破的可能性较小，也就是说在6850附近空单进场获利的概率较大。如果价格下行，那么可阶段性的获利离场，离场点位可设置在6650、6500附近。当价格下跌至6500附近时，多单可分批进场，风险收益比在此点位附近较为合适。