一、下方有成本支撑

1、电石市场整体维持盘整

市场成交依旧较为低迷，厂家生产勉强维持。目前各地电石到货不均匀现象依然存在，部分电石到货减少，其余地区到货仍多有排队卸货现象。截止上周末，各地电石主流送到价格分别为：河北2950-3000元/吨，河南2950-3050元/吨，山西2820-2840元/吨，华东3050-3100元/吨，山东3000-3120元/吨。

2、国内PVC现货市场整体变化不大

大局依然盘整，中间商继续积极出货为主，整体报价平稳，但需求清淡导致下游买家接单积极性不高，成交显疲软，华南地区PVC市场较为平淡，期价小幅回调令商家心态较差，5型普通电石料主流在6500-6550元/吨自提，乙烯料主流在6600-6700元/吨。华东地区PVC市场弱势盘整，5型普通电石料主流送到报价依旧盘整在6500-6550元/吨，部分新疆货源报价在6550元/吨左右自提，也有部分河南、内蒙等货源送到价格在6450-6500元/吨。

二、供求矛盾压制上行脚步

PVC的库存压力依然非常庞大。大连商品交易所PVC注册仓单自9月11日增加至20000余手后，至今一直保持在20000手以上的水平。只有在10月份的第一个交易日即10月9日出现过较大幅度的注销，而大部分时间注册仓单是以新增为主。

2009年9月份我国PVC产量为84.2万吨，较去年同期的64.4万吨同比增加30.8%，创年内单月产量新高；1-9月份累计产量为671.1万吨，较去年同期的666.4万吨同比增加0.7%。

目前我国PVC的产量依然较大，相对的低迷的需求来看，供求矛盾依然十分突出，而进入11月份，随着冬季的来临，市场的需求的日益萎缩无疑于雪上加霜，行情更是不乐观。

三、相关品种行情分析

1、 螺纹钢短期维持震荡走势

笔者在之前的文章中曾对09年5月25日以来的螺纹钢指数与PVC指数进行相关性分析，发现两者的相关系数达到0.942067。近期市场又开始炒作来年铁矿石谈判加上资金的推动下，螺纹钢出现短期利多行情。从基本面看螺纹钢库存维持高位和产量继续增加的情况下，钢材价格顶部再度面临压力。在缺乏基本面的支持下，未来钢材还将回落，近期钢材还将维持震荡走势。

2、原油中长期价格依然向好

从国庆以来，原油价格出现了较大幅度的上涨，短期内存在一定的回调需求，那么后期原油价格的走势将如何呢？我们主要从以下几个方面简单分析：其一世界各国流动性的逐渐释放，使得通胀发生的可能性加大，原油投机性加强；其二美国高额债务促使美元贬值压力加大，给原油提供了系统性支撑；其三全球经济复苏初现，能源需求快速增长。通过以上理由，我们的观点是中长期原油价格仍然保持向好态势。

笔者曾对2009年5月25日以来的PVC指数与美原油指数进行相关性分析发现，两者的相关系数为0.29732，只能说具有正的相关性，但不是那么明显。但是原油价格上涨仍将对PVC价格起到一定的支撑作用。

四、后市展望

我们认为，PVC下方有成本6500一线左右支撑较大，上方6900一线压力较大，行情较为乏味，建议逢高沽空为主。