近日来美指震荡频繁，振幅较大，在一定程度上影响了美豆的走势，受周一原油上涨和美指下跌的影响，CBOT1月大豆期货收盘上涨21/2美分，报收9.98美元/蒲式耳，而这周天气的良好状况将对未来收割有利。周二连豆期货受美豆影响早盘高开，随后震荡走高，盘终小幅收高，主力合约a1009，开盘价3,715元/吨，收盘价3,721元/吨，上涨31元/吨，最高价3,755元/吨，最低价3,708元/吨，放量增仓，成交量310,324手，持仓量192,074手，依然呈现出阶段性反弹的势头，但这样的反弹将不会持续太久。
 
　　一、基本面分析
 
　　（一）天气情况分析
 
　　1.美国——收割延迟

周二傍晚，从北达科他州东移而来的低压系统可能使明尼苏达州北部出现少量雨雪天气。周二夜晚，大湖地区西部也会出现轻微的雨雪天气，威斯康辛州偏北和密歇根州偏北地区可能出现小雪天气。北达科他州向东到密歇根州中部预计有雨夹雪天气，但是由于温度在零度以上，不会有积雪。气温大概在明尼苏达州和密歇根州北部的华氏30度到密西西比河流域上游大平原地区的50度之间。
 
　　永安全球气候及灾害跟踪中心预计今天美国中西部大部分地区都以晴好为主，大湖地区周围有轻微的雨雪天气，大豆主产区的收割不会受到影响，周三以后阵雨天气会南移，小雪天气会北移，大湖地区天气将转为干燥。
 
　　据华盛顿11月2日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至11月1日当周，大豆收割率为51%，前一周为44%，仍然大大低于去年同期的85%和五年均值87%。但有利的天气将使得收割进度加快，截至11月1日当周，大豆优良率为63%，低于前一周的65%，主要是由于大雨影响收割所致，但仍高于前三年均值59%。
 
　　2.南美——播种良好

巴西利亚以南预计都是晴好天气，气温大约在20-32摄氏度之间。巴西北部以晴转雷阵雨天气为主，适应大豆播种。
 
　　根据图形显示，南美土壤湿度状况仍然良好，有利于大豆的播种和萌发。
 
　　（二）需求面影响
 
　　美豆出口依然强劲，截至10月29日，当周美国09/10年度大豆出口检验量为6367.5万蒲式耳，较前周提高29.5%，远高于交易商此前预测的3300万-5000万蒲式耳区间；中国仍然是大豆进口的主要对象，运往中国 4006.4万蒲式耳，占出口检验量的62.9%。
 
　　根据10月29日公布的数据显示，中国本年度累计购买美豆1386.69 万吨，去年同期为696.47 万吨；累计装船256.74 万吨，去年同期为176.2 万吨，需求较去年旺盛，未来到港大豆将会价格形成一定压力。
 
　　（三）政策面影响
 
　　1.国储政策
 
　　调查组和政策制定部门的人士透露，国产大豆的托市收购价格有望11月中旬出台，预计每斤比08年上涨3分钱，即1.88元。通过与产地人士沟通，国产大豆收购工作仍然进展缓慢，大豆购销双方都比较谨慎，农户惜售心理较强，油脂企业与贸易商收购积极性不高，共同等待国储政策的出台。
 
　　2.H1N1影响
 
　　秋冬季节为甲型H1N1流感的多发期，而目前世界甲流形式严峻。截至11月2日中国内地共报告118例H1NI重症病例，死亡7例。卫生部也宣传甲流进入严重期，这将可能引发需求的暂时性疲软，但后期也不排除短期由于食品囤积而出现供应紧张的局面。
 
　　二、技术面分析

从技术面来看，美豆依然呈现出震荡的C浪之势，虽然一度上探1000美分的弱压力位，但上探未果，在南美丰收之前，整体上依然会在880-1200美分的区间内徘徊。在10月26日的美豆走势中，指数看似上涨，当天的RSI指标却出现顶背离的迹象，即美豆指数接近于最近的高点之处，但RSI强弱指标却呈高点明显下移之势，类似情况提示继续上涨的动力并不足。影响未来美豆走势的因素很多，包括政策、通涨预期、丰产等，而真正在图形上的走势，是基本面信息的综合反映，同时可以与基本面分析互为补充。
 
　　三、结论与展望
 
　　1.从基本面分析，美豆供大于求的局面依然没有改变，天气逐渐对收割有利，南美大豆播种良好，将对大豆形成较强的利空作用；虽然国内需求较为强劲，国储政策将有所支撑，但最终效果不会太大。
 
　　2.从技术面分析，在南美大豆丰产之前美豆继续在区间内弱势震荡，整体上按C浪运行；
 
　　3.从宏观经济来看，H1N1的影响不容忽视，美元指数可能进一步走强，未来大豆价格仍然继续震荡下行。