国庆长假前一个交易日LLDPE期市收一大阳线确定了节后的反弹基调，LLDPE期市在10月份创下近两个月新高10899元，仅一个时间涨幅高达8.85%。在此高位，连塑能否一蹴而就成为乱世中的英雄？笔者认为LLDPE短期或跟随原油进行调整，上涨之路并不平坦。
 
　　美元阶段性反弹
 
　　之所以将美元确立为阶段性反弹，原因有三：一是市场普遍预期美国第三季度GDP结束四连跌的局面，实现3.5%的年增长率，标志着美国经济正式结束本轮衰退而进入复苏，作为世界经济的火车头，那么首要问题就是解决在危机中推出的大量经济刺激政策的去留，使得市场预期美国利率不可能长期维持低位；二是美联储将于11月3日至4日召开会议讨论基准利率等货币政策和市场调控手段，市场预期会议结果或将升息也促使美元指数反弹；三是本周共有1230亿美元国债发行，且10年期美国国债收益率升至3.41%的两个高点，也对美元构成支撑。短期的三重利好因素促使美元反弹，但从图中可看到，短期的阶段性反弹并不能改变美元中长期贬值的趋势，只会对商品市场带来波段性调整而已。

原油震荡、乙烯阴跌
 
　　10月份原油期货在美元大幅下探、宏观经济好转且取暖油消费旺季预期启动的推动下强势上行，截至10月28日，油价涨幅超过20%。但临近月底，原油在消化掉基本面的利好因素后强势不再，美元反弹、美国汽油库存意外增加、9月份单户型住宅销量打破连续五个月增长的局面（较前月下降3.6%）三因素共同拖累油价走低。
 
　　从CFTC持仓状况看，投机净多头基本呈现增长态势，这也显示投机者对于未来原油持看涨的态度，但最新的持仓数据显示虽然净多头大幅增加，但空头也大幅增加，说明在原油大涨之后市场已经出现一些疑虑心态，并在持仓上有所表现，这也将对短期原油的走势形成压制。综合来看，原油期市短期或延续修正态势，下方支撑75美元，上方压力位82美元。
 
　　乙烯价格则在国内供应充裕的背景下接连走低，继独山子石化100万吨乙烯节前投产后，盘锦乙烯45万吨乙烯也将在11月中旬开车，装置集中投产致使市场心态略为悲观，与此同时武汉80万吨、广东湛江100万吨的乙烯项目计划开建更强化了市场对乙烯产能过剩的担忧。原油震荡、乙烯阴跌致使LLDPE期市震荡加剧，预计短期连塑维持震荡市的概率较大。
 
　　LLDPE现货高价位成交难
 
　　LLDPE期市节后的上扬除去原油因素外，主要归功于中石化、中油厂家接连调涨线性出厂价。截至10月底，中石化线性反弹幅度已超过1000元/吨，导致现货价格被动跟涨最高达10600元/吨。月底随着原油、乙烯持续下滑打压市场心态，导致各地LLDPE出货困难，成交价格小幅回调，在后期LLDPE供给压力仍偏大的基础上，期、现价格短期反弹过快必然为后期修正埋下隐患。
 
　　石化动向及市场心态
 
　　10月份石化价格一味走高，但仍旧以挂牌居多，月底定价多为方便商家开票，目前行情盘整，如若原油走势不利，预计部分石化月初挂牌可能性仍旧偏大，这将打击市场整体心态，LLDPE现货与期货价格也将步入调整；但若原油走势温和，加之目前石化库存压力不大，华东地区价格挂牌或是很快回调的可能性不大。从当前情况看，原油好似在基本面的影响下跌幅有限，石化价格回调的概率不大，料将对LLDPE现货构成较强支撑，连塑期价向下回调的空间亦受有限。
 
　　市场心态方面，目前多数商家心态平和，多认为难以继续上行，震荡调整实属正常，价格下行空间将不会太大，成本面及资源不多都为市场提供有力支撑。但出于对当前行情难以把握的实际现象，仍多以谨慎操作为主，维持低仓运作。
 
　　技术分析及投资策略
 
　　从黄金分割图形来看，上方压力位在黄金分割0.382处10100元，下方支撑位黄金分割0.618处10400元。从MACD指标来看，红柱逐渐缩短，涨势趋缓，但短期与长期指标线依旧上行，显示短期连塑上涨趋势尤存，但回调压力逐步加大。预计LLDPE期市短期将处10400-11000元区间震荡，中长线保持震荡偏多思维，建议投资者短期进行波段操作，待期价回调至10400元附近可少量建多单持有，10800-10900元多单换手，止损位11000元。