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PTA需求难有大改善:浙商期货1月20日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-01-20 15:32:21 来源:浙商期货

上周五公布的非农数据表现亮眼,美国12月非农就业人数增长29.2万,远高于预期的20万,美国经济复苏依旧表现良好,使 得美联储议息进程重回市场焦点,本月26、27号,美联储将召开今年第一次议息会议。当前沪铜下跌导致部分商家逢低按需 备货,接货意愿不强,炼厂惜售明显,废铜供应略偏紧俏,但现货市场进口货源依然充足,同时终端消费整体表现疲软。预 计铜价短期弱势震荡,观望或轻仓逢高短空参与。

逢高短空

当前全球铝价跌至六年低位,中国五分之四的氧化铝冶炼商都处于负现金流状态,由于现金流趋紧,铝生产商降低日常氧化 铝存储量,导致氧化铝供应依然过剩,并迫使精炼商削减产量。一旦铝价上涨,精炼商便可能重启生产。在产能出清之前, 预计铝价将维持低位震荡。

观望

国内锌矿山品位低且成本较高,不少中小矿山面临亏损减产或停产,但国外低成本进口矿依然供应充足,海外锌矿停产效应 短期内并未显现。冶炼企业原料供应宽松,且加工费保持高位,精炼锌产量维持较高增幅,同时镀锌板销量增速放缓,下游 需求表现低迷。短期锌价受减产预期提振,预计反弹空间或有限。

观望

钢铁

临近春节,现货市场成交不旺,现货需求端维持弱稳。钢厂库存压力不大,社会库存低位,部分钢材品种货源紧张的情况依然存在。现货持稳。钢坯上涨后连续小幅回调。RB1605,5月需求有季节性好转预期,但在利润已明显改善的情况下,或将带动钢厂开工上升,钢价继续上涨空间有限。

观望

焦炭

钢价反弹使钢厂利润改善,短期对焦炭价格的打压力度减弱,临近春节,钢厂有一定补库需求,焦化厂出货较为顺畅,库存水平维持相对低位,短期焦炭价格或维持弱稳。长期来看,国内焦化厂去产能进度偏慢,焦炭价格下跌趋势不改。逢高试空。

逢高试空

焦煤

钢厂及焦化厂开工维持低位,使炼焦煤需求维持偏弱。但供给端也出现明显收缩,包括进口量减少及内贸煤减产,短期受部分煤企停产影响,部分地区炼焦煤资源出现紧张,同时,下周的寒潮天气或使煤炭运输受阻。观望。

观望

动力煤

需求端,电厂库存维持维持偏低水平,但电厂日耗较往年下降更为明显,海运费和锚地船舶数都从高位回落供给:重点煤矿库存整体高位,但神华中煤库存有明显下降,港口库存明显下降。本周有大规模寒潮天气来袭,或增加供暖需求同时使运输受阻。观望。

观望

天胶

近期国内外割胶旺季,供应充足,合艾原料市场窄幅震荡,下游工厂无囤货意向,保持按需小单采购,市场交投不活跃。10月中国进口橡胶继续上涨,基本面继续维持疲弱状态,终端需求持续低迷。不过近期天胶移仓换月,波动较大。短期建议天胶空单离场。

空单离场

大豆/豆粕

1月供需报告未对南美产量进行调整,市场关注南美天气,市场虽阶段性炒作南美天气,天气因素暂难扭转美豆弱势局面,美豆上方关注900美分压力。国内方面,人民币贬值预期短期内得到缓解,国内豆粕单边短线或观望。 

单边短线或观望

菜籽菜粕

油脂方面,国内外油脂期价技术上都处于较为关键位置,单边短线或观望为主;今日菜籽油抛储成交量较佳,市场菜籽油供应充裕,投资者可滚动操作菜籽油买9卖5组合。

滚动操作菜籽油买9卖5组合

豆油

油脂方面,国内外油脂期价技术上都处于较为关键位置,单边短线或观望为主;今日菜籽油抛储成交量较佳,市场菜籽油供应充裕,投资者可滚动操作菜籽油买9卖5组合。

单边短线或观望为主

棕榈油

油脂方面,国内外油脂期价技术上都处于较为关键位置,单边短线或观望为主;今日菜籽油抛储成交量较佳,市场菜籽油供应充裕,投资者可滚动操作菜籽油买9卖5组合。

单边短线或观望为主

鸡蛋

近期现货价格有所反弹,但上方空间暂不乐观,jd1601在60天线压力较大,关注持仓变化。激进投资者以60天线止损短空

激进投资者以60天线止损短空

白糖

目前市场关注点集中在糖厂集中压榨、进口清关所带来的压力上,造成期价短期回落寻求支撑。但本年度广西昼夜温差不佳,部分甘蔗开花,12月底出糖率仅10.49%,而后续出糖率不容乐观,对产量有较大影响,等待此因素发酵,对行情将是有效支撑和上涨动力。关注近期的天气情况,若出现霜冻或降雪对行情会有较大影响。投资者可尝试短多,或等待机会逐步建仓。

尝试短多,或等待机会逐步建仓

棉花

春节前停产企业逐渐增多,虽然加工厂年前有大量促销活动,但棉花现货市场销售停滞。期价也同样面临尴尬境地。近期有很多对于国家将再次抛储的猜测,对期价有一定压力。上行缺乏题材与基本面支持,需求端仍旧疲软。棉花605合约靠近60天线可尝试短空。

尝试短空

PTA

供需来看,目前PTA工厂负荷仍低,后市或将缓慢回升,需求端虽较前期有所好转,但即将转入12月需求淡季,且市场普遍预计经济低点为明年二季度,需求将难有较大改善。临近交割月份,仓库压力逐渐增加,加之油价不改跌势,市场看空情绪蔓延,对期价有明显打压,操作上建议,TA暂时观望,不建议追空。

TA暂时观望,不建议追空

LLDPE

国际油价下破30重要关口,石脑油、乙烯价格随之下探,成本端支撑松动;供需角度,一方面线性和低压的开工率仍处历史高位附近,且石化年末维持去库存策略不变,供应端暂时维持宽松;另一方面临近春节,下游膜厂陆续降负荷,用料需求减弱,但下游厂商有年末备货需求,仍可有所期待。近期来看,化工品表现坚挺,抄底资金介入,但供需两不旺的情况下,仍需警惕油价下跌带来的情绪影响。操作上建议L仍以短线为主,关注石化出货及成交情况;PP方面,丙烯价格在经历短暂反弹之后价格再次回落,成本端仍未形成有效支撑;与此同时,PP开工率仍处高位,拉丝生产比例不减,下游需求一般,但仍有备货需求存在,且近期资金入场介入PP-L头寸,建议PP暂以日内短线为主。

日内短线为主

玻璃

周末以来华北地区雨雪天气造成区域内现货出库暂时减缓,其他地区也有一定幅度的变化,整体市场趋弱。生产企业、贸易商对后期市场大部分持有谨慎的态度,认为房地产市场等领域对玻璃的需求将会逐步减缓,市场价格下行是大概率事件。建议短线操作。

短线操作

甲醇

国内甲醇现货市场表现不一。除西北地区较为坚挺外,其他地区以下滑为主。港口库存低位及需求偏弱共存,加之外围宏观股市、原油等偏弱因素影响,短期或仍以偏弱震荡行情为主,不排除部分港口低价出货可能,而内地基本面偏弱,局部也有调低售价,如山西等地.各地下游按需采购为主,且传统下游需求进一步弱化,预计短期内仍将有下滑空间。整体来看,进口到货增多、冬季传统消耗减弱、国际油价下滑等利空犹存,短期部分甲醇区域暂时止跌,中长期仍需关注产品基本面及外围宏观因素。操作上甲醇05暂时观望。

甲醇05暂时观望

铁矿石

目前钢厂开工处于低位,虽然利润好转,但临近春节,钢厂开工短期难以明显上升。港口库存超过1亿吨,也将对矿价施压。但中期来看,海外发货比较稳定,港口库存继续攀升的压力不大,春节后钢厂开工或许有所回升,供过于求的压力有一定改善空间。港口现货持稳,I1605贴水35元/吨,预计短期将于310-320区间震荡。

观望

股指

市场驱动因素略有改善,但风险偏好依然脆弱,股指底部区间震荡。

底部区间震荡

国债

12月和四季度宏观数据基本符合市场预期,后期关注点在资金面,期债震荡。仅供参考。

维持震荡


责任编辑:黄荣益

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