前期，随着原油突破前期整理的平台，一举站上80美元/桶大关，PVC也随之上涨，PVC主力1001合约一度反弹至6900上方。可随着原油从再度回到77美元/桶之后，PVC也随之回调。目前市场供应充足，下游商家采购积极性仍然不高，使得市场供求矛盾仍然比较突出。随着消费淡季的到来，PVC供求关系很难短时间发生逆转，而原油在冲上80美元/桶之后，上攻动能也逐渐减弱，而交易所大量的仓单，更是严重影响了市场做多的信心。笔者预计，在未来几个月内，疲弱基本面和沉重的仓单依然将压制PVC的上涨空间。

原油回落，PVC弱势难改
 
　　PVC这次底部反弹可以说很大原因是原油大幅突破带动的。由于美元的大幅走弱，原油也突破了75美元/桶的压力线，一举站上了80美元/桶。原油的大幅上涨不但使得乙烯法PVC成本的大幅提升，给了PVC以底部支撑；另一方面，原油大幅上涨带动了整个化工产品的价格大幅上涨，也带动了PVC底部反弹。但是，原油在站上80美元/桶之后，上升动能逐渐减弱，最近两天原油大幅回落至77美元/桶附近。巨大的库存使得原油不具备大幅上升的空间，美元在经历了大幅下跌之后，也有企稳的要求，所以，单凭原油很难让PVC走出目前的弱势格局。
 
　　产能过剩严重，但下行空间有限
 
　　由于前几年大量的扩充产能，现在PVC产能过剩非常明显。2008 年我国PVC 产能高达1581 万吨，但是表观消费量仅有924 万吨。目前国内PVC 总体开工率仅维持60%左右。许多装置处于检修或停车状态。目而随着天气转冷，PVC消费淡季逐渐到来，北方的型材、管材生产将受到影响，需求将会大幅缩减，而供应过剩的问题就会更加凸显出来。供求不平衡也是导致目前PVC价格弱势的最大原因。
 
　　但是，随着中国房地产、建材等市场还有比较大的发展空间，对于PVC的消费来说，还有比较大的增加空间。而且，中国第三季度的GDP增速高达8.9%，固定资产投资更是在30%以上，经济的高速增长对于PVC未来的需求增长的趋势的确定的。全世界庞大的救市资金和宽松货币政策带来的通胀预期也将带来资产价格的上升。所以，对PVC来说，目前的价格下行空间不会太大，这也是PVC在6000上方获得了相当强的支撑。
 
　　乙烯反弹，现货趋于稳定
 
　　由于原油持续上涨，乙烯价格也大幅上涨，乙烯东北亚价格在885美元/吨左右，而东南亚乙烯更是在900美元上方。电石市场相对平稳，维持在2850-3250元/吨，后市下调空间有限。PVC现货市场仍然比较清淡，询价及成交气氛减弱，部分贸易商获利回吐意向较高。整体市场仍然维持稳定，普通电石料华东主流在6450-6500元/吨送到，华南主流在6450-6500元/吨自提，部分高端料仍坚持在6550元/吨。成本支撑促使了现货价格趋于稳定，但是原油价格大幅飙升仍然没有带动PVC市场活跃，说明PVC本身薄弱的基本面制约了价格的上涨。在目前的低位，价格的稳定也表明下行空间有限。
 
　　仓单逐步增加形成重压
 
　　由于现货市场低迷，交易所仓单逐步上升，截止10月28日，仓单达到了21918张。注册仓单的居高不下表明了现货市场上PVC库存压力巨大，终端需求低迷。而PVC仓单持续在高位将极大的抑制PVC价格的上涨。如果现货市场消费持续不景气，那么交易所的仓单将一直会滞留，而且会不断的增加，这会很大程度上压制市场做多的热情。
 
　　综上而言，前期PVC的底部反弹，最大的原因是原油大幅上涨带动的。随着原油进一步上行的动能减弱，对PVC价格的推动也将逐步减弱，疲软的基本面严重拖累了PVC价格的上涨。目前来看，随着PVC消费逐渐进入淡季，未来几个月内，供过于求的现状不会发生根本改变。而交易所巨量的仓单，更是PVC价格上行的“拦路虎”。
 
　　从技术图形来看，现在PVC来到了刚上市的成交密集区，现在各方面因素都不支持PVC的大幅上涨，PVC在等待基本面的好转，以及资金的大量介入，PVC才会形成一波新的行情，现在形成这种趋势性行情的条件都不具备。单单从目前而言，PVC在6200-7000的区间内弱势震荡不会改变。