10．1长假后，国内期货市场的明星品种当属上海期货交易所的螺纹钢期货，不仅成交量和持仓量一直保持市场前列，更因为主力合约1001集中了高达约40亿元的保证金（以10%计），多空双方严重对持而成为市场关注的热点。综合节后一个星期左右的行情，可以看出有以下几个特点：
 
　　第一，主力合约1001在10月12日完成探底（3610元/吨）后一路上行，截止10月19日收盘达3865元/吨，按住收盘价计算，短短的6个交易日，价格上涨了170元/吨，涨幅达4.6 %；如果按照日内最高3961元/吨计算，累计上涨了351元/吨，涨幅达 9.8 %；

第二，持仓量持续增加，从节后第一个交易日不足47.7万手到19日收盘已高达92.8万手，增幅达到 94.5 %；
 
　　第三，持仓主力多空严重分化，多头前10名持仓139216手，而空头前10却高达 242234手，仓差达103018手；
 
　　第四，对决双方目前没有退却的意思，在不断上涨的价格面前，空头主力还在不断加仓，其中空头第一主力上海大陆期货在1001合约上的持仓从10月12日的 49092手增加到19日的74318手，空头前10名持仓从10月12日的 224002 手增加到19日的242234 手。同样以浙江系为首的多头主力也在不断加仓，多头前10名的持仓已从10月12日的 137495手增加到19日的139216手，双方的冲突越发严重。
 
　　第五，导致多空双方产生严重分歧的基本面因素其实就是空方以产能严重过剩且目前已进入需求淡季为依据认为价格还有下跌空间，多方以经济复苏为预期且认为宝钢已下调出厂价格，利空因素已出尽为依据认为价格将重新出现一个向上的态势。
 
　　笔者认为，目前的多空对持已不能从基本面去解释，因为根据笔者的观察，现在的大宗商品价格还处在一个震荡的区间，目前还不具备大幅上涨的空间同样也不存在持续下跌的动力，现在的机会是一种交易性的机会，因此判断目前钢材期货的现状从资金较量这个角度去理解可能比较符合实际，如果这个判断成立，那么有几个问题就需要提醒投资者注意了：
 
　　第一、 节后螺纹钢主力合约持仓大幅增加，但从多空前10名的持仓量分析，显示多头主力相对于空头主力要分散很多，一般说，持仓前10或者20名多空主力如果出现较大的数量差说明双方在资金量之间对比悬殊但同时又说明在对市场方向的选择上机构（主力）之间的数量差异，发展的结果会产生较少的大资金看空后市与较多的一般资金看多后市之间的博弈。回顾钢材期货上市初期也出现过类似的情况，投资者应有独立的判断。
 
　　第二、 主力合约1001离交割日期还有较长的时间且受钢材期货交割条款的限制，目前的多空双方应该不会以实物交割为最后的归属，持仓量的不断增加只能说明双方博弈的升级。在这个过程中多头资金逐渐占据了一定的优势。从以10月12日多空前20名持仓量计算，截止10月19日，多头共计增加多单 1721 手，而空头则共计减持空单 18232 手。这种变化对后市有参考作用。
 
　　第三、现在看，如果以主力1001合约10月9日到19日收盘价的算术平均价3737 元/吨为多空双方的开仓价统计，按50万手空头持仓和50万手多头持仓，根据19日收盘价计算（以100万手持仓计），目前在这个合约上的市场浮动盈亏金额已经在 64亿元人民币以上。按住笔者的经验，在市场出现一定的盈亏后，盈利的一方就会出现阵营松动，因为真金白银比同盟更重要，而保持胜利果实是唯一的选择。
 
　　第四、从19日的盘面看，目前市场多头阵营已经有松动的迹象出现。日内交易的大部分时间呈现的是价格不断上行、持仓不断增加，但午后却伴随价格的快速下跌持仓出现明显的减少，虽然收盘价格还是上涨了2.1%但却出现了487.3万手的成交天量和近10万手持仓减少，其中多头减仓明显。
 
　　第五、在如此高的持仓量面前，任何一方出现大规模的减仓会导致行情出现一种趋势性的反转，如果我们把这几天的上涨看作是一种逼空性的渐进过程，那么如果趋势出现反转将是一种跳水式的过程。对目前还抱有比较狂热思维的一般投资者而言，特别要警惕市场风险在不断积累。
 
　　第六、根据对上述迹象的分析和笔者在市场上的体会，对待目前的行情，普通投资者参与只能是一种交易性的机会，而操作的方法应该是谨慎操作，短线交易，控制仓位，随波逐流。