PTA在经历了一波连续下跌之后，近期又迎来了一波反弹行情。而近期随着盘面的减仓，反弹力度似乎已经消耗殆尽，未来PTA是否会走出持续的上涨行情，笔者认为：能源类商品在逐渐的回归基本面，近期PTA将以调整为主，未来将迎来一波漫长的长期上涨过程。而投资者应当在其中寻求更好的机会。因此，笔者就近期的PTA的情况做一个简要的分析。

我们先来看下上游PX近期的情况

因为石脑油和原油价格的反弹，使得市场对于二甲苯的价格预期持续走高。卖家基本都不急于卖货，持有观望。而市场上买家增多，但是实际成交的情况并不多。人们对于PX的价格预期从一个方面支撑了PX的价格。此外，之前全球几家较大的厂商高负荷运行其PX装置，但现在的情况是，由于受到很多生产型企业自身亏损的情况影响，很多大型的化工企业纷纷降低了运行负荷。而最近科威特芳烃公司位于舒艾巴新建的对二甲苯装置开车时间推迟到了10月下半月，具体时间的不确定性使市场上贸易商议价增添了砝码。从这方面来看，后期PX生产商的产量不会增加，而因此，PX市场的供应压力应当得以缓解。这样使得PTA后市有可能会迎来反弹的行情。

而下游聚酯的表现无疑在支撑着PTA的价格。尽管PTA的反弹力道在减弱，但是现货市场方面，半光、大有光聚酯切片、CDP切片、聚酯瓶片、涤丝等的价格都出现了一定幅度的上扬。而且成交价格也在逐步上升。市场的成交活跃度较国庆节前有所好转。供需方面的情况较好，我们可以通过一组数据观察：中国氯碱协会公布的资料显示，国内的PTA的产能大约在1300万吨左右。而今年市场的反应，月供应大约在95万吨，每月的消耗平均在80-85万吨左右，加上每月的进出口等因素的消耗，月供应过剩也就是10-20万吨。供应过剩是压制价格的主要因素之一，而PTA今年上半年市场反映出来的情况是缺货，而下游的刚性需求并未减缓。在较好的基本面得支撑下，PTA后期仍将持续上涨态势。

我们不妨再来看一下，PTA的整条产业链。原油—石脑油—MX/PX—PTA—聚酯—下游终端产品。从这条产业链上我们可以看到，原油价格的变动会通过这一产业链逐渐传导到PTA价格上，从而在中长期与PTA 保持价格的正相关性。我们知道，从原油传导到PTA是有一定的时滞性的。在现货方面，基本上PTA的价格跟原油的情况并不多见。但是期货市场是一个远期市场，反应的是一个未来价格的预期，因此在传递过程中，滞后性要比现货短很多。那么，近期原油的强势表现会在很快就反映了PTA这一品种之上。而原油此轮的强势上涨，期市上PTA的跟涨是所有化工品种里面最快的。因此，我们有理由相信，PTA会跟随原油走出一波强势反弹。

近期的PTA保持着良好的基本面。从往年来看，国庆过后大量的资金将会再次涌入期货市场。而从今年国庆后的几天表现来看已经很好的证明了这一点。投资者在选择投资品种的时候，基本会选择一些基本面比较好的品种作为中期投资，而PTA也成为投资者选择的较好目标之一。

这是今年PTA的整体的一个价格走势，图中我们可以看出，从年初的5500附近低点，PTA出现了两波行情的拉升，在8月中旬化工类商品整体走势良好的带动下，PTA站上了8000整数关口，后随即出现了一波中期的回调，幅度正好是打到今年最低点和最高点的0.618的位置出现止跌。而现面临0.382位置的压制，且面临前期回调中的跳空缺口，能否顺利突破且回补缺口，成为了PTA今年第四季度能否走出延续上涨行情的关键。

从盘面来看，5日、10日线已成功击穿20日均线，KDJ指标正在逐步的回升。而此波上涨伴随着的是持仓量的增加，说明市场看多氛围已经形成。相信PTA会在基本面的有力支持下，走出一波中期上涨。投资者可以在这一线分批建仓做多，在震荡上行中寻觅较好的机会！