从近期铁矿石市场的走势看，价格出现较大的下跌。铁矿石期货主力合约1605目前期价逼近300元整数大关，一旦这一重要的技术关口和心理关口跌破后，后期市场的走势将更加悲观。基本面看，市场压力也十分巨大，利空的市场基本面将继续压制价格，后期铁矿石市场颓势难改。

外矿发货量迎来高峰 铁矿石供给量大增

2015年年初以来，四大矿山在较低的生产成本支撑下，扩产步伐持续，供应量持续增加。四大矿山2015年一季度产量同比大幅增长，二季度除FMG外，其余三大矿山产量整体仍维持同比增长。根据季节性规律，全年产量高点将出现在三季度，中期矿石供应量维持增长态势的可能性较大。同时，三、四季度是主流矿山发货量的高峰期。伴随着产量高峰和发货量高峰的同时到来，最为最大进口国的中国，铁矿石港口库存量逐步上升至8700万吨的水平上，预计年底这一数据将继续扩大至9000-9200万吨，后期铁矿石市场的供应压力将越来越大。

钢材产量下滑 抑制铁矿石的采购量

钢铁行业产量数据显示，2015年年初以来，月度粗钢产量不断小幅下降，且降幅有扩大趋势。1-10月，全国粗钢产量67510万吨，同比下降2.2%，去年同期为增长2.1%；钢材产量93430万吨，增长1%，增速同比回落3.7个百分点。10月份，全国粗钢产量6612万吨，同比下降3.1%，降幅同比扩大2.8个百分点；钢材产量下降0.2%，去年同期为增长2%。伴随钢铁产量的下降，钢企采购铁矿石策略也发生转变，以目前情况为例，钢企平均进口矿石库存可用天数在21天左右，相比去年同期30天的水平明显下降。钢材产量的下降对于铁矿石的采购确实带来不小的压力。

低成本将继续压制价格

中国铁矿石80%靠进口，显然外矿的成本对于国内矿价有着重要的指引作用。8月25日，四大矿商力拓、淡水河谷、必和必拓、FMG财报全部出炉。从财报中可以看出，四大矿商的净利润大幅下滑，平均下跌85%以上。尽管利润大幅下滑，但四大矿商仍然是盈利的。根据力拓发布的财报，力拓的铁矿石开采成本大约为16.20美元/吨，考虑到能源价格和澳元兑美元汇率的因素，实际的现金成本只有15.20美元/吨。必和必拓其2015财年的铁矿石平均现金成本只有18.65美元/吨，短短一年时间，必和必拓的现金成本降低幅度高达9.95美元/吨，降低37%。FMG的现金成本是四大矿商中最高的。但从最新公布的数据来看，FMG2015财年的平均现金成本为27美元/吨，同比大幅下降了21%。不仅如此，FMG把2016年的铁矿石成本目标定在了18美元/吨，直逼“两拓”的现金成本。全球最大铁矿石生产商巴西淡水河谷表示，将在2018年之前将铁矿石成本降至每吨13美元以下，作为在价格偏低时代扩大利润的办法。按照上面的成本计算，目前的铁矿石价格仍大大高于国外成本价，这也是拖累铁矿石价格的因素之一。

整体看，铁矿石市场的运行环境是供给端压力越来越大，对于国内市场的冲击十分剧烈。而需求端钢材产量的下滑对于铁矿石需求量产生抑制作用，供过于求的市场格局将继续拖累价格。从技术走势看，主力1605合约期价接连创出历史新低，300元整数关口一旦跌穿，后期走势将更加悲观。熊市不言底，操作上，偏空思路为主。