节前大商所PVC在现货市场低迷的背景下上演了一波巨量仓单引发的空逼多行情，期货价格加速赶底，并在最后一个交易日出现了大幅上涨的修正行情。节后在原油价格大幅上涨并创出新高的带动下震荡走高，但滞涨明显。从目前各方面因素看，后市PVC仍难以乐观，多重利空拖住了PVC的反弹步伐。
 
　　一、现货市场仍处低迷

目前国内PVC现货市场需求持续疲软，部分生产厂家担心库存压力，仍有零星降价销售，并对后市普遍持不乐观观点，下游需求企业仍坚持买涨不买跌的信条，在采购上随用随买，中间贸易商不敢大举介入，也是快进快出的操作风格，极大地压制了现货价格。华东地区PVC市场5型普通电石料主流送到报价在6400元/吨，部分货源略高报价存在，一些低档货源送到价格在6350-6400元/吨。目前市场交投气氛清淡，随着油价连续上涨，市场整体询价及交投气氛略有好转，企稳态势略现，部分商家认为当前价格基本触底，行情也趋于稳定，但仍没有根本性变化。另据资料，目前国内PVC行业平均开工在60%以上，下半年仍有部分新增产能会陆续上马，未来产能过剩的局面依然严峻。
 
　　从进口方面看，受原油上涨影响，本周亚洲地区部分PVC市场价格出现回暖迹象。国庆长假之后，中国地区买方也陆续返市，中国地区十月船货交易价格多在840-860美元/吨CFR中国，亚洲生产商表示，对于中国地区的报价也有可能在此基础上小幅上涨。另2009年8月中国大陆PVC粉树脂进口量为8.72万吨，均价为853美元/吨，比上月数量减少38.82%，和去年同期相比增加62.34%；1-8月累计进口量为133.67万吨，同比增长145.57%。进口增长对国内现货市场也有一定压力。
 
　　另外在电石方面，目前总体保持盘整态势，但电石出厂更低价格陆续有出现，内蒙乌海、以及鄂尔多斯地区有焖炉现象，其它如内蒙乌盟、陕西府谷等地有电石企业计划停车，但暂时仍处于观望态势。
 
　　二、仓单压力依然巨大
 
　　根据大商所仓单数据，本周前三个交易日PVC仓单分别增加220手、110手和420手，止10月15日仓单总量又达到21299张,合106495吨,与节前最大量相差无几。而目前主力合约V1001单边持仓不到23万吨，实盘占虚盘比例高达46%。更为严重的是，在节前仓单已现开始流出的情况下再次增加注册，对仓单能否在短时间内流出期市已成很大的问题。这将直接对盘面构成重大压力。节前上演的空逼多行情，尽管在原油价格持续上涨的影响下暂已止住，但仓单压力仍会在较长时间内成为压制反弹的重要因素。
 
　　三、经济复苏及通胀预期再起，但国内房地产行业景气下降
 
　　节日期间受美国等主要经济体经济数据良好影响，对经济复苏及通胀预期再起。道琼斯指数创出年内新高，并站上万点大关，原油价格持续走高，也创出今年新高，并有向80美元发起攻击的势头。从国内来看，一些机构预测今年我国GDP将达到8.3%，最新公布的9月新增贷款达到5167亿元，9月份进口与出口双双达到千亿美元及出口形势继续好转，9月我国制造业采购经理人指数(PMI)为54.3%，比8月提升0.3个百分点，连续7个月位于50%以上的景气临界点等等，都表明我国经济继续向好，并有可能在未来引发通胀。
 
　　在房地产方面，传统“金九银十”的楼市销售旺季的正在退去。北京房地产交易管理网最新公布的数据显示，10月1日至7日，北京新房网上签约量为1119套，比去年同期的2254套降约五成，二手房成交亦不尽如人意，7天共成交140套，远低于去年同期的201套。全国情况基本类似。房地产市场的景气下降，将直接影响PVC市场人气。
 
　　综合来看，尽管经济复苏及通胀预期又起，原油价格持续上涨，但国内PVC市场面临多重利空，现货市场依然低迷，加上PVC市场步入传统的需求淡季，终端需求的恢复仍不见踪影，因此PVC的反弹之路并不平坦，短期仍将低位震荡。