国内十一假期期间，随着美元指数再探75美元低位，国际原油反弹，期价回到70美元上方。节后开盘国内大宗商品期货市场普遍走出反弹行情，其中LLDPE走势尤为凌厉，期价连续两日跳空高开高走，总仓小幅增加。PVC相对表现较弱，12日主力换月至1001合约，期价收涨2.97%，盘面走势呈现技术性反弹需求。但是从目前情况分析来看，LLDPE与PVC并不具备大幅单边上涨的动能。

一、 石化行业趋向回暖，但不稳定，且未来面临产能过剩担忧
 
　　随着国内宏观经济的企稳回升，石化行业向好明显，其中尤以合成树脂消费增长加速最为明显。 但受今年以来油价上升的影响，石化行业的总成本提高，需求却处低迷状态。
 
　　中国石油和化学工业协会分析报告称，当前中国石油和化工行业经济运行的回升向好势头日趋明显，但仍面临较多的挑战和困难，回升的势头还不稳定、不巩固、不平衡。
 
　　根据石化工业协会最新发布的报告，当前中国石化行业面临市场持续低迷，部分行业产能利用率仍较低、闲置明显，一些产能过剩行业投资增长过快，以及国际贸易保护主义抬头、行业出口形势严峻等问题。报告称，尽管８月份石化行业主要产品产量出现全面增长，需求继续回升，部分产品价格持续上扬，但整个石化市场的低迷态势没有发生大的改变，价格总体水平降幅继续扩大，市场有效需求仍相对不足。部分行业产能利用率仍较低，尤其是聚氯乙烯，8月份聚氯乙烯装置开工率约为59.6%。另外，一些行业产量虽在增长，但库存也随之增加。近期持续增加的LLDPE和PVC仓单或从侧面反映了这一问题。
 
　　二、政策因素——国内货币政策的微调与美联储退出机制的“预期”
 
　　2009年上半年新增信贷7.37万亿元，广义货币增速放大到了28.79%，远远超出市场的预期。年初设定的新增信贷至少5万亿元、货币增速17%的目标，已被轻松跃过。几乎失控的信贷投放，尚不牢固的经济基础，两种截然相反的顾虑，成为国内货币政策管理的“紧箍咒”。
 
　　在当前情况下，我过的货币政策既要扶持经济保持增长，但也要预防通货膨胀，在此基调下，今后的货币政策必将有所调整，借用兴业银行资深经济学家鲁政委的话：微调的信号已经释放得很明显，而且已经达到了“敲山震虎”的效果，货币政策对流动性的管理，明显会比上半年加强，上半年强调“宽”，下半年强调“适”。观察月度新增贷款数据，7月人民币新增贷款3559亿元，8月新增贷款4104亿元，均远远低于目前新增贷款月度平均值10166.25亿元。

一、 石化行业趋向回暖，但不稳定，且未来面临产能过剩担忧
 
　　随着国内宏观经济的企稳回升，石化行业向好明显，其中尤以合成树脂消费增长加速最为明显。 但受今年以来油价上升的影响，石化行业的总成本提高，需求却处低迷状态。
 
　　中国石油和化学工业协会分析报告称，当前中国石油和化工行业经济运行的回升向好势头日趋明显，但仍面临较多的挑战和困难，回升的势头还不稳定、不巩固、不平衡。
 
　　根据石化工业协会最新发布的报告，当前中国石化行业面临市场持续低迷，部分行业产能利用率仍较低、闲置明显，一些产能过剩行业投资增长过快，以及国际贸易保护主义抬头、行业出口形势严峻等问题。报告称，尽管８月份石化行业主要产品产量出现全面增长，需求继续回升，部分产品价格持续上扬，但整个石化市场的低迷态势没有发生大的改变，价格总体水平降幅继续扩大，市场有效需求仍相对不足。部分行业产能利用率仍较低，尤其是聚氯乙烯，8月份聚氯乙烯装置开工率约为59.6%。另外，一些行业产量虽在增长，但库存也随之增加。近期持续增加的LLDPE和PVC仓单或从侧面反映了这一问题。
 
　　二、政策因素——国内货币政策的微调与美联储退出机制的“预期”
 
　　2009年上半年新增信贷7.37万亿元，广义货币增速放大到了28.79%，远远超出市场的预期。年初设定的新增信贷至少5万亿元、货币增速17%的目标，已被轻松跃过。几乎失控的信贷投放，尚不牢固的经济基础，两种截然相反的顾虑，成为国内货币政策管理的“紧箍咒”。
 
　　在当前情况下，我过的货币政策既要扶持经济保持增长，但也要预防通货膨胀，在此基调下，今后的货币政策必将有所调整，借用兴业银行资深经济学家鲁政委的话：微调的信号已经释放得很明显，而且已经达到了“敲山震虎”的效果，货币政策对流动性的管理，明显会比上半年加强，上半年强调“宽”，下半年强调“适”。观察月度新增贷款数据，7月人民币新增贷款3559亿元，8月新增贷款4104亿元，均远远低于目前新增贷款月度平均值10166.25亿元。