一、节日期间库存压力骤增
 
　　长假期间，由于下游需求出现停滞，但部分钢厂并未停止生产，导致期间市场货源继续增加，主要钢材品种的社会库存均出现较大幅度上升，我的钢铁网数据显示，“十一期间”，国内主要城市螺纹钢库存总量增加27.353万吨，增幅为7.07%，与去年同期相比，国内螺纹钢库存增加165.56万吨，增幅高达66.52%。其中，上海、广州市场建筑钢材产品社会库存上升至65万吨左右，北京市场的社会库存也突破40万吨，呈现加速上升势头。受之影响，节后国内现货市场弱势依旧，市场成交价格在下行通道中持续阴跌，倒挂现象逾发明显。

二、钢厂仍无减产打算
 
　　国际钢协43届北京年会上，中钢协元老级顾问吴溪淳透露，9月份国内粗钢产量再创历史新高，相当于年产6.18亿吨的水平。如果钢厂不减产，按照目前的生产水平，国内钢材表观消费量需要增长20%，相当于年增长1亿多吨钢材消费量，难度可想而知，因此，四季度也将是国内钢铁行业面临的最困难时期。截至10月上旬，国内钢材库存达到1191万吨，创下今年新高。尽管如此，目前国内主流钢厂尚无减产之意，其间武钢人士表示，公司上半年已经减产17%，下半年不打算继续减产；华菱钢铁也表示，由于钢厂仍拥有边际利润，因此普遍不愿意减产。一些主流钢铁行业的分析师也认为，目前钢厂手里仍有合同定单，加上资金流充沛，且钢价尚未突破成本底线，自然不愿意减产；而一旦钢厂合同量减少，资金链发生变化，届时，钢厂也将被迫减产。
 
　　三、需求不振，“金九银十”行情难现
 
　　除国家投资的基建项目消费之外，国内房地产行业的动向同样成为国内建筑类钢材价格走势的又一重要影响因素。统计数据显示，今年二季度房地产行业出现复苏迹象，随着房价的上涨，成交量同步放大，但后期随着价格一度虚高，价量开始背离，呈现价涨量跌态势；而近期随着国内原有宽松信贷政策的放缓及市场由此产生的加息预期令国内房地产行业再陷“有价无市”的僵局。依照以往的预期，“十一”节前建筑市场会出现大幅采购行情，但今年的“国庆行情”却未能如期而至，北京、上海等国内主导城市的消费也因为国庆大典及世博项目而受到限制，加之市场普遍担心节日期间社会库存会继续增加，贸易商及下游终端用户并未出现囤货行为，同期市场需求明显弱化。
 
　　后期来看，在政府主导型投资项目逐渐放缓的同时，国内房地产行业的消费并没有及时补足，且出现明显降温迹象。国家统计局数据显示，今年上半年国内新开工项目计划投资呈现加速上升趋势，但7月份开始，随着国内新增信贷的急速回落，计划总投资亦开始大幅收缩，同6月高点相比，7、8月份新增投资降幅超过40%。四季度信贷放缓已成定局，且全球加息预期再次增强，因此预计在投资资金放缓的背景下，国内基建类需求亦难摆脱低迷的窘境。
 
　　四、信心难起，钢价难有起色
 
　　目前来看，由于市场需求不振，消费低迷，且钢厂尚无减产意愿，产能过剩短期难有改观，而库存压力的加大令钢价难以摆脱下行通道的桎梏。除基本面的疲弱之外，市场持续浓厚的观望情绪亦在打压市场的需求，而供需矛盾短时间又难以消化，故在内外环境出现重大改观之前，预计价格仍将低位徘徊。本月中旬国内钢厂将迎来新一轮的调价周期，钢厂的价格导向作用在一定程度上会影响到目前钢价的走向，期货盘面上看，不排除沪螺继续向下的可能性，但考虑到目前的价格已经靠近上市之初的价格，且部分钢材品种价格已经贴近成本价，因此预计钢价下方空间有限，后期将以区间震荡为主，操作上，建议短线为主。