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矿石长期依然承压:浙商期货11月11日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-11-11 15:29:14 来源:浙商期货

美国10月非农数据创年内最佳表现,大幅好于预期,美联储12月加息预期的炒作或会有所升温。同时,中国三季度GDP六年来首次破7,对需求前景忧虑犹存,下游实体消费持续疲软。供应方面,虽然减产消息较多,但除了嘉能可减产40万吨电解铜以外,其他零星减产规模均不大,随着三季度国内冶炼厂检修基本结束,后期供给依然充足。预计铜价反弹空间有限,操作上建议沪铜逢高抛空为主。

逢高抛空

国内氧化铝供应宽松,同时受电力成本下滑的影响,亏损产能无法及时退出市场,铝市供应压力未减,在过剩产能出清之前,预计铝价将维持弱势,操作上建议逢高抛空为主。

逢高抛空

当前全球精矿库存依然较大,大型矿山因资源枯竭而关闭并未带来预期的短缺。虽然嘉能可宣布锌减产50万吨,相当于全球供应量的4%左右,但阶段性过剩暂时掩盖了减产的影响。预计短期维持弱势,暂逢高抛空为主。

逢高抛空

钢铁

供给端,需求开始走弱,钢坯持续走弱,现货开始下跌,并且冬季需求进一步走弱概率大增,而钢厂减产仍未扩大,供给过剩的局面将重新明朗。RB1601贴水,但短期内供大于求格局未改,螺纹期现仍将延续弱势表现,长线空单继续持有。远月受去产能和需求边际改善预期,强于近月,反套持有。

长线空单持有,5-1反套持有

焦炭

钢厂亏损严重,资金紧张,有意打压焦炭价格,钢厂开工率下降,亦利空焦炭需求;焦化厂亏损加剧,生产收缩,焦化厂焦炭库存明显下降,港口焦炭库存出现下降,生产端短期有一定支撑。长期来看,国内焦化厂去产能进度偏慢,焦炭价格下跌趋势不改。关注宏观政策。空单滚动操作,买近抛远。

空单滚动操作,买近抛远

焦煤

终端需求疲弱,资金紧张,焦化厂亏损严重或使后市开工率下滑,焦煤需求转弱;供给端来看,内贸煤减产,及进口量下降,使焦煤供给出现收缩,近期港口炼焦煤库存大幅下降,有消息称部分地区现货紧俏,供给端短期有支撑。远月空单滚动操作,买近抛远。

空单滚动操作,买近抛远尝试

动力煤

需求端,制造业收缩,工业用电维持疲弱,冬季来临,居民用电开始回升;全国重点电厂日耗料低位回升,库存缓慢回升,关注电煤库存可用天数。中转端,沿海煤炭运价持续走低,秦港锚地船舶数维持历史低位。供给端,国内煤炭产量下降,重点煤矿煤炭库存历史高位,压制煤价。冬储补库预期落空,单边观望,买近抛远止盈离场

单边观望,买近抛远止盈离场

天胶

随着国内外雨季结束,天然橡胶主产国迎来了供应旺季,原料供应量短期还将有释放,泰国原料胶水下滑,不过下游工厂备货气氛偏淡,零星采购为主,成交以实单商谈为主。9月底青岛保税区橡胶库存继续攀升,基本面继续维持疲弱状态,虽然受产区“成本说”导致价格下跌空间有限,不过供应压力不断释放、终端需求持续低迷,将是压制价格的主要因素,短期建议暂时观望,关注前期低点。

短期建议暂时观望,关注前期低点

大豆/豆粕

昨晚公布美国农业部供需报告,报告大幅上调美豆单产导致美豆总产量较大幅度上行,超出市场预期,虽然需求端纷纷上调美国大豆出口预估以及国内消费需求,但不及供应端上调幅度,美豆期末库存预估也上调至4.65亿蒲式耳,高于上月预估,也高于市场的平均预期。全球来看,11月供需报告纷纷上调巴西、阿根廷以及中国需求端,但维持三国产量不变,导致全球产量向上调整幅度不及需求向上调整幅度,全球库存也因此下调,此前市场预期全球库存小幅上调。整体来看,美国方面利空,而全球方面利多,整体偏空。美豆期价在报告公布后,快速下跌后企稳反弹,投资者需等待市场反应,美豆01期价关注800-850附近支撑,国内豆粕关注2400-2450支撑。

美豆01期价关注800-850附近支撑,国内豆粕关注2400-2450支撑

菜籽菜粕

玉米等品种的止跌回升利于菜粕,菜粕近期走势也强于豆粕,但中长期来看将跟随豆粕走势,菜粕短线或观望。

菜粕短线或观望

豆油

油脂方面,美国12月加息概率提升,利空整体大宗商品,国内油脂不急于抄底操作,棕榈油关注前低支撑。

国内油脂不急于抄底操作

棕榈油

油脂方面,美国12月加息概率提升,利空整体大宗商品,国内油脂不急于抄底操作,棕榈油关注前低支撑。 

关注前低支撑

鸡蛋

近期现货价格有所反弹,但上方空间暂不乐观,jd1601在60天线压力较大,关注持仓变化。激进投资者以60天线止损短空

激进投资者以60天线止损短空

白糖

11月份开榨糖厂将逐步增加,供应压力将逐步显现,但今年开榨糖厂将少于去年。产量和消费无大变化,供需缺口仍然客观存在,关键在于进口和储备糖如何去补充这个缺口。目前,各方加大打击白糖走私力度。郑糖或延续震荡行情寻求方向。白糖605昨初步测试5300支撑,短空在此了结,仍按震荡思路操作,区间5300-5740,5430与5550是重要压力位。 

白糖605昨初步测试5300支撑,短空在此了结,仍按震荡思路操作,区间5300-5740,5430与5550是重要压力位

棉花

新疆及内地籽棉采摘已近尾声,但内地籽棉收购进度仍然较慢。虽然棉农惜售情绪缓和,但轧花厂收购谨慎,更加青睐新疆棉和高质量棉。因今年新疆棉价格与内地接近。而高质量棉因资源稀缺,导致收购价格两极分化的情况较为严重。棉花601合约短多持有,止损上移至10日线,靠近12400了结。

棉花601合约短多持有,止损上移至10日线,靠近12400了结

PTA

原油回落,成本端支撑有所减弱,供需来看,后市PTA工厂开工将逐渐回升,后市供应压力仍存,需求端仍疲弱,市场普遍预计经济低点为明年二季度,短期需求将维持低迷。但当前现货价格坚挺,激进操作者可尝试逢低短多。

激进操作者逢低短多

LLDPE

LLDPE基本面,线性利润良好,线性开工率依然高位,石化库存维持正常水平;棚膜旺季已经到来,但并无明显备货,后市需求仍可有所期待。PP方面,丙烯价格仍偏弱,拉丝生产比例维持高位,但下游开工水平一般。同时与回料价差收敛使得下部有支撑。目前在经历暴跌后L05基差进一步扩大,接近历史高位,买L05抛L09正套头寸持有,PP暂维持弱势判断。

买L05抛L09正套头寸持有,PP暂维持弱势判断

玻璃

当前现货需求已经逐步从销售旺季向淡季转换,因此市场信心稍显不足。对于后期现货价格,大部分生产企业和贸易商都比较谨慎,因此不愿过早囤货。贸易商目前在销售策略上以随进随出为主,保持自身相对低位库存状态。现货价格近期将以僵持为主,部分区域市场价格会略有变化。多单持有。

多单持有

甲醇

基本面来看,随着局部省份气价降幅逐步明朗,内地内蒙、河南前期检修装置,11月中上旬将陆续重启,供应面面临增多趋势。此外随着气温转冷,部分传统下游需求面临缩减预期;而新型下游需求或相对稳。港口方面,国际装置停车检修带来的货物紧缺局面,对市场形成利好,但货量缺口或将由内地货物填补,目前西北、鲁南等地与华东套利窗口开启,部分西北货物已销往江苏、宁波一带,或对市场造成影响。操作上甲醇现货强势,01不做空。

甲醇现货强势,01不做空

铁矿石

钢厂减产预期压制矿石需求,钢厂放缓采购,令普氏指数和港口现货承压下跌。后市钢厂减产程度很可能继续扩大,近期矿山发货重新增量,后市到港压力将有所增加,港口库存或进一步上升,供大于求格局仍将进一步恶化。I1601贴水现货较深,基本反映了一定的减产预期,短期钢厂开工维持,矿价下行动力不足,但长期依然承压。长线空单减持。

空单减持

股指

IPO机制完善提振信心,但市场无风险利率反弹限制股指上涨空间,短期警惕回调风险。

警惕回调风险

国债

经济数据对债市有一定支撑,但调整仍未结束,期债不做多。

不做多


责任编辑:黄荣益

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合作期货公司基本信息: 东吴期货 华鑫期货 东航期货 前海期货

东吴期货: 东吴期货是国内较早成立的具有券商背景的期货公司之一,公司注册地在上海,注册资本15.318亿元,现有三家国资背景股东单位,东吴证券持股80.66%,苏州交投持股14.71%,苏州营财持股4.63%。主要业务范围包括期货经纪业务、交易咨询业务、资产管理业务,另全资设立风险管理子公司——上海东吴玖盈投资管理有限公司,从事以风险管理服务为主的业务。 自成立以来,公司坚持稳健经营,秉持“待人忠、办事诚、共享共赢”的核心价值观,积极践行金融强国战略,努力发展成为长三角区域内优秀的衍生品综合服务商,为服务实体经济贡献力量。 官网链接:https://www.dwfutures.com
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华鑫期货: 华鑫期货有限公司(以下简称华鑫期货)是由华鑫证券有限责任公司独资控股的国有金融企业,注册资本为2.9亿元人民币。华鑫期货拥有国内所有期货交易所会员资格和交易结算资格,同时也是中国期货业协会首批会员单位和上海市期货同业公会的理事单位。为客户提供金融期货经纪业务、商品期货经纪业务、期货投资咨询、资产管理等期货及其他衍生品服务。 华鑫期货提供全市场、多品种极速期货交易开户、期货合约及期货期权合约买卖、期货交易风险管理的服务,通过专业的投资咨询服务为客户提供在期货市场中的套期保值及财富管理。作为券商系期货公司,金融期货是华鑫期货的优势业务板块,特别是在股指期货、国债期货等品种的开发和服务上形成了自己的特色。 官网链接:https://www.shhxqh.com/home/index.html
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东航期货: 东航期货有限责任公司成立于1995年2月11日,前身是中国东方航空公司期货部,是国内首批成立期货公司之一,也是中国民航届唯一从事期货服务的企业。公司目前注册资本金为4.5亿元,东航产融投资管理有限公司为公司唯一股东。公司是上海市期货同业公会理事单位;上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所的会员单位和中国金融期货交易所的交易结算会员。公司经营范围为:商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理。2018年1月公司全资子公司东航物网风险管理有限公司正式成立,业务范围涵盖定价服务及合作套保。 公司是中国期货界知名实盘赛事——“蓝海密剑”的主办方,赛事自2008年创办至今,权益峰值突破145亿元,已成为行业内检验交易能力、培育专业投资者的重要平台;作为国内证券期货行业互联网线上开户的探索者,近年来,公司不断创新、优化业务软件,推动金融业务与服务数字化、线上化、智能化,在电子商务、客户交易系统、内部管理系统、增值服务等领域不断推出公司特色平台和产品,着力构建综合金融服务体系;同时,自2019年起,公司持续深耕“保险+期货”项目,落地交易所及社会帮扶资金赋能农户、助力乡村振兴,相关项目多次荣获交易所奖项,以实际行动践行金融服务国家战略。 官网链接:https://www.cesfutures.com/
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前海期货: 前海期货有限公司是经中国证监会批准,深圳市市场监督管理局核准登记注册的专业期货公司。公司总部位于前海深港现代服务合作区及大湾区核心地带,公司股东是广西三威家居新材股份有限公司、广州永润泰投资控股有限公司、前海金融控股有限公司。公司成立于1995年7月,注册资本2.5亿元,是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所、上海国际能源交易中心会员,具有商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询等业务资格,在上海、广东、江苏、湖北、山东等地设立15家分支机构,服务全国产业客户、产品客户以及个人投资者。 前海期货将始终牢记服务实体经济的初心,积极践行国家金融强国、生态强国及美丽中国战略,始终坚持以服务实体经济和赋能行业发展为己任。公司锚定“数字金融、科技金融、绿色金融”建设目标,创建“勇于担当、持续创新、追求卓越”的企业文化,建设一支能担当、能打硬仗、能胜利的员工队伍,争创国内国际“双一流”,努力在较短时间内打造国内具有一定影响力的一流的特色期货公司,并立志通过5~10年时间,建成全球领先的金融衍生品综合服务平台。 官网链接:https://www.qhfco.net/
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