商品指数周评

　　上周，CAFI下跌1.15%，至810.21点。其中，油脂指数下跌1.76%，至519.96点；粮食指数微跌0.87%，至1234.82点；软商品指数微跌0.80%，至788.27点；饲料指数微跌0.70%，至1381.38点；油脂油料指数下跌1.37%，至826.55点；而谷物指数微涨0.03%，至927.25点。

　　CAFI成分品种大多下跌，而波动率较低。三大油脂中，棕榈油大跌3.08%，豆油下跌1.34%，菜油微跌0.67%。谷物中，玉米微涨0.35%，强麦微跌0.47%。软商品中，棉花微涨0.26%，白糖下跌1.73%。粕类中，豆粕下跌1.64%，菜粕微跌0.06%。豆一下跌2.59%。鲜鸡蛋微跌0.88%。

　　上周，内外盘豆类均呈振荡偏弱走势。美豆收割过后，市场把目光投向南美产区。前期巴西的干旱未被市场重视，而上周巴西迎来降雨，令盘面继续承压。目前市场进入到需求关注周期中，近几周美豆出口数据好于同期，但由于累计出口量低于往年同期，市场对于出口数据也反应冷淡。可见，豆类基本面疲弱。

　　未来我们需要重点关注两方面，一是美豆出口情况，二是南美产区天气状况。全球供大于求的大环境及全球经济疲弱的宏观面令农产品价格整体承压，美豆短期难以摆脱低位振荡格局，盘面反弹需要数据刺激以及资金参与。

　　国内方面，东北产区大豆现货价格延续下行走势，最低报价跌至3720元/吨。虽然最近南方蛋白厂开始提价收购，对疲弱的现货市场起到一定的支撑作用，但需求疲弱未明显改善拖累市场。豆粕现货相对抗跌，油厂开工率高，而下游采购意愿偏低，市场成交清淡，报价普遍在2680—2740元/吨。上周，油粕比由前一周末的2.15∶1上涨至2.17∶1，油粕比保持强势。操作上，可以持有豆一空单，也可以持有多油空粕的套利单。